面對壽險市場競爭加劇與客戶需求轉變，壽險業者正積極升級業務 員培訓策略，業務組織不再僅追求多而轉向求精，從全球人壽「海豹 部隊」、國泰人壽「健康家」制度到南山人壽「健康守護青年軍」， 三壽險公司正以專業分眾、菁英化為目標，培養能應對高資產與健康 需求等特定客群的菁英業務部隊。

　　全球人壽近年推出的「海豹部隊」，鎖定全台前一年度前6％業績 表現優異的高潛能業務主管進行遴選，培訓過程以「演習視同作戰」 為核心精神，強調全程參與、主動投入與嚴格淘汰制，目的是培養出 紀律嚴明、執行力強的專業團隊。海豹部隊目前已有185名業務員， 遍布全台各地，並依不同培訓階段分為儲備班與菁英班，分別有83名 和102名。

　　全球人壽指出，該計畫除了提升業務技能外，更著重於財富管理專 業、價值銷售觀念、高資產客戶開發，以及「高潛能」轉化為「高產 能」的策略目標。透過高標準選才以及全方位培訓，讓業務員在競爭 中具備差異化優勢。

　　國泰人壽以內部資源整合與跨領域合作，打造出以健康專家為核心 的「健康家」計畫，自2022年推出至今，已逾千名業務員通過認證， 若以今年2月國壽正職業務員約2.3萬人計算，約不到5％的業務員通 過「健康家」培訓。該課程結合國泰健康管理與國泰醫院專業，並導 入醫師、營 養師與心理專家的知識訓練，賦能業務員以健康專業深 化客戶關係，預計未來每年將持續培訓千人加入健康家行列。

　　南山人壽以健康保險商品為核心主軸，推動「健康守護青年軍」制 度，強化年輕業務員在健康服務領域的專業素養。自2021年起，透過 與醫學大學及醫療機構合作，提供健康服務認證課程，截至目前已培 訓逾8,000人次，截至今年2月總業務員人數逾3.3萬人，相當於培訓 約24％的業務員成為健康守護青年軍。

　新台幣兌美元大幅升值後，壽險公司的資本水準、收益、業務風險 增加，其中，幣別錯配情形尤其到關注。惠譽信評將5家人壽保險公 司的財務實力（IFS）評等，列入負向評等觀察（RWN）名單，包括國 泰人壽、富邦人壽、凱基人壽，IFS評等皆為「A」；南山人壽IFS評 等為「A-」；台灣人壽IFS評等為評等為「BBB+」。

　　惠譽說明，新台幣匯率5月初在兩日內飆升8％，外匯避險成本飆升 ，且新台幣進一步升值可能性仍存，壽險公司大部份的新台幣負債投 資於美元資產，由此形成嚴重的幣別錯配。儘管保險公司已對大部分 資產負債表錯配進行避險，但此策略將因避險成本激增而受壓，且未 避險部位仍會使前述公司面臨貨幣大幅波動曝險，目前尚未觀察到解 約率上升，但對信用體質仍構成風險。

　　惠譽預期在未來3至6個月內解除評等觀察狀態，主要考慮因素將包 括，壽險業未來對新台幣對美元匯率波動曝險的預期更新，尤其考慮 目前的貿易和經濟環境，壽險公司為應對此等波動帶來的風險而可能 採取的策略，以及其資本水準和收益狀況隨之產生的變動。

　　經分析，前述公司有充足的資本緩衝，來承受自2025年初起新台幣 對美元升值10％，但資本適足率溫和下降，若同時面臨台幣進一步升 值，以及獲利前景明顯轉弱所帶來的重大資本風險，則可能導致負面 評等行動。避險成本上升及新台幣波動加劇，也可能對壽險業獲利造 成壓力，多數公司可能已被近期飆升的匯率耗盡，這將限制公司在不 影響資本水準的情況下，進一步吸收匯損的能力。此外，惠譽也將新 光人壽「BBB」的IFS評等列入評等觀察發展中（RWE）名單，並確認 安達國際人壽「AA-（twn）」的國內IFS評等為展望穩定。

　　惠譽認為，預期在與台新人壽合併後，新光人壽可提升市場地位、 擁有更均衡的行銷通路，並獲得台新金（BBB／bbb／穩定）的財務支 援；而安達國際人壽有別於大型受評同業，並無重大的幣別錯配風險 ，在匯率持續波動的背景下，安達國際人壽的Prism評分仍將維持「 極強」級別，受益于其穩健的緩衝資本。

新台幣匯率「暴力升值」負面效應，國際評級機構惠譽昨（16）日將五大壽險財務實力（IFS）評等列入負向評等觀察（RWN）名單；包括國泰、富邦、凱基、南山及台灣人壽。

五家受影響公司當中，國泰、富邦和凱基人壽的IFS評等皆為A；南山人壽IFS評等為A-；台灣人壽IFS評等為BBB+。惠譽同時將新光人壽BBB的IFS評等列入評等觀察發展中（RWE）名單；反映台幣升值的負面影響可能抵消新壽與台新人壽合併所帶來的利多。惠譽預期，合併後新壽可提升市場地位、擁有更均衡行銷通路，並獲得台新金控的財務支援。

列入負向評等觀察名單是基於新台幣對美元大幅升值後，前述保險公司的資本水準與收益，及業務風險增加。5月初新台幣匯率在兩天內飆升8%，外匯避險成本飆升，且台幣進一步升值的可能性仍存。台灣壽險公司因持有大量美元固定收益資產而受負面影響，並面臨台幣進一步升值風險。

因此，幣別錯配風險上升，壽險公司相當大部份新台幣負債投資於美元資產，形成嚴重幣別錯配。儘管保險公司已對大部分錯配進行避險，但惠譽認為此策略將因避險成本激增而受壓。雖然尚未觀察到解約率上升，但對前述保險公司的信用體質仍構成風險。

惠譽預期，該五大壽險將因貨幣的不利變動而產生明顯損失。

美國總統川普「對等關稅」政策掀起全球股災，收益穩定的保險商品重獲投資人青睞，壽險公司保費收入報佳音。根據業者估計，今年前四月，全體壽險業新契約保費收入可望突破3,400億元，較去年同期大增逾四成。

根據各公司統計，六大壽險4月新契約保費收入達424.6億元，較去年同期增加近二成，今年前四月六大壽險新契約保費合計2,036.3億元，年增逾四成。

據業者估算，今年4月整體壽險業保費收入約780億元，今年前四月可望突破3,400億元，較去年同期大幅增加四成以上。

其中，壽險龍頭國泰人壽4月新契約保費123.9億元，為六大壽險裡，唯一保費收入破百億元的公司，年增54.3%；今年前四月累計保費收入達673.1億元，年增逾九成，成長動能相當強勁，主要受惠於美元傳統型商品動能強勁，新契約保費年成長111%，健康及意外險商品維持穩健成長，單月新契約保費年成長23%。

富邦人壽4月新契約保費94.3億元、排名業界第二，年增近11%，前四月新契約保費444.5億元，年增20.8%。

截至4月底淨值比率約10%，RBC超過400%，整體資本維持良好，未來將持續強化分期繳商品銷售。

南山人壽4月新契約保費69億元，年增逾11%，主要以投資型年金、美元理財型及高保障商品為銷售主力，加上持續推出符合國人醫療照護需求商品，整體醫療險商品動能穩健，累計前四月新契約保費336億元，年增26%。

凱基人壽4月新契約保費64.1億元，年增逾36%，前四月累計新契約保費260.3億元，年增63%。

　今年前四月六大壽險公司新契約保費收入大熱賣，累計達2,036.3 億元、年增41％，創近三年同期新高。而為了因應2026年接軌國際新 會計制度IFRS 17和ICS，同時面對金融市場的高度不確定性，壽險公 司力推投資型、分紅和保障型保單三軌並行，均列為銷售的主力商品 。

　　國泰人壽4月新契約保費收入124億元、年成長54％，續居冠軍寶座 ，前四月累計673億元、年增91％，幾乎翻倍成長，4月銷售主力仍是 投資型保單，新契約保費妹約61.4億元、年增49％，但成長最多是利 變型壽險，年成長率達91％。

　　國壽指出，利變型壽險去年同期的基期較低，且今年美元利變商品 銷售動能一直都維持良好，美元傳統型商品的銷售動能也相當強勁。 保障型如健康及意外險（A ＆ H）商品，也因外溢保單銷售量較去年 同期大增215％，拉抬整體銷售動能。

　　富邦人壽4月最熱銷商品是分紅保單，前三大商品包括2張高保障型 終身壽險及1張退休規劃型還本險，目前並強推新台幣及美元分紅商 品，尤其川普關稅政策引發市場震盪，分紅保單「穩中求盈」特性， 成為市場相對安全的資金避風港，深受退休規劃族、高資客群及穩健 理財族群的青睞。另新台幣計價的健康險與傷害險（A ＆ H）商品， 訴求長期保障型，較不受匯率或市場波動的影響，如重大傷病險或長 照險等。

　　南山人壽4月新契約保費收入69億元、前四個月336億元，分別年增 11.3％和25.8％，主要以投資型年金險、美元理財型及高保障商品為 銷售主力，加上整體醫療險商品動能穩健；台灣人壽4月新契約保費 收入37億元、年減23.15％，前四個月178億元、年增8.57％。

　　新光人壽4月新契約保費收入36.8億元、年成長17.3％，前四個月 為143.7億元、年成長11.4％，主因是保障型與健康型商品量能挹注 所致。

全球製鞋龍頭寶成（9904）董事會昨（14）日通過第1季合併財報，合併稅後純益35.96億元，受新增產線人工成本堆高，以及業外轉投資南山人壽獲利縮水影響，獲利年減22.7%，每股純益（EPS）1.22元。

寶成表示，儘管經營環境不確定性增加，但對運動產業長期發展仍保持信心。

潤泰全（2915）昨（14）日公布首季財報，首季稅後純益32.9億元，年減26.2%，每股稅後純益（EPS）3.16元。潤泰全副總李天傑表示，公司今年首季獲利中，主要來自認列轉投資的南山人壽約25.38億元、潤泰新7.7億元。

針對獲利衰退，李天傑表示，主因首季美國公債殖利率上升，全球經濟金融動盪，導致認列南山的金額較去年同期少了10幾億元。展望第2季，李天傑表示，美國關稅問題變幻莫測，加上匯率問題等對金融產業營運造成壓力，發展充滿變數。

潤泰全旗下業務包括紡織與零售、轉投資的南山人壽與潤泰新營運穩健，待售土地資產概估逾百億元，潛在獲利豐富。土地資產方面，觀音廠4,600坪土地已於去年10月標售，預估市值達10.89億元，正與潛在買家洽談中；中壢一廠5,500坪土地正進行工業用地變更為住宅用地程序。

新台幣匯率4月狂升1.165元，升幅高達3.64%，壽險業者成最大苦主之一；六大壽險公司獲利昨（12）日全數出爐，南山4月虧逾90億元。

新台幣匯率暴力升值，讓六大壽險公司4月獲利慘兮兮，六家裡高達五家虧損，僅凱基人壽表現一枝獨秀、帳上仍有獲利。

受美國對關稅政策議題及投資市場波動影響，新台幣匯率急升不利匯兌損益，南山人壽今年4月稅後虧損高達90.9億元，今年前四月稅後純益僅剩31億元，每股純益（EPS）為0.21元。

南山人壽昨日強調，整體財務狀況健全，清償能力高於法令規定，資金流動性無虞。但新台幣匯率短期波動幅度劇烈的情況較為罕見，壽險業的資產配置為長期的考量，南山人壽將持續關注金融市場變化，透過資產配置分散風險，在風險可控下保持彈性，依據市場狀況動態調整投資及避險策略，維持穩定的財務狀況。

不只如此，六大壽險的外匯準備金4月大舉收回，導致今年前四月，僅國泰人壽較去年底提存增加29.9億元，富邦人壽、新光人壽（新制）、南山人壽、台灣人壽與凱基人壽（新制），累計收回125、108、55、6與94.6億元。

　　網路普及影響消費行為轉變，壽險業者觀察，網路投保商品以小額 、短年期、操作便利為主，受數位原生世代及自主型消費者青睞。與 業務員服務不同的是，網投平台商品設計趨向簡單透明，適合補強保 障需求；而面對人生轉折或複雜財務規劃者，仍建議透過專業業務員 提供客製化服務，以因應多元保險需求。

　　國泰人壽指出，觀察今年第一季與去年同期相比，除旅平險外，其 他險種的銷售尚無明顯提升趨勢，但數位通路的便利性仍受數位原生 世代、對價格較敏感的消費者，或已具基本保障、僅須補足特定風險 保障的族群青睞。

　　富邦人壽表示，網路投保商品較為小額、簡單、碎片化，且全年2 4小時無休、不限時間地點，適合講求便利和自主的消費者。

　　南山人壽舉例，30歲男性投保5年期、保額300萬元的定期壽險，年 繳保費約2,640元，便可提供有效的中短期經濟風險防護。

　　國泰人壽強調，對於面臨人生階段轉換（如婚育、退休）或需進行 複雜資產與稅務規劃的族群，仍普遍偏好面對面諮詢與客製化服務， 但由於民眾對保險資訊蒐集的能力提升，消費行為也從「被動聽業務 介紹」逐漸轉向「主動上網研究，再尋求專人協助」。為因應此趨勢 ，提供保險需求分析工具、自由配與生涯推薦等功能，協助消費者找 到適合商品後，再由專人進行後續規劃。

　國人出國旅遊熱潮不斷，壽險公司網路投保平台的旅平險需求也同 步推升，成為今年第一季成長最亮眼的險種。壽險業者指出，旅平險 穩居網路投保冠軍，保費收入與件數較去年同期成長達2成以上，推 測與旅遊風氣盛行，以及民眾出國前購買旅平險的意識明顯提升有關 ，且20到40歲年輕族群對於網路投保的接受度更高。

　　富邦人壽表示，旗下網路投保平台最受歡迎的前三大產品依序為旅 平險、傷害險與定期壽險。其中，旅平險受惠於國人出國旅遊熱潮持 續，今年第一季保費成長約2成，成為成長幅度最大的險種。

　　國泰人壽指出，去年網路投保統計中，旅平險（含e悠遊、一日平 安及180天系列商品）名列人氣商品之首，傷害險及一年期住院醫療 險則分居二、三名。今年第一季旅平險保費收入較去年同期成長約2 2.8％為最多，與觀光署統計今年1至2月出國人次年增13.4％的趨勢 相呼應，因此旅平險保費收入成長亦符合預期。

　　南山人壽觀察，旅平險、定期壽險與傷害險是目前最受歡迎的網路 投保商品。其中旅平險件數在今年第一季較去年同期成長超過2成， 除了因國人出國次數增加，也受社會事件影響。今年3月有藝人於海 外不幸逝世，再次強化國人對出國前投保旅平險意識，進一步拉抬旅 平險的需求。

　　網路投保年齡方面，今年第一季年輕族群的網路投保趨勢增加，南 山人壽網路投保以20至40歲族群為主力，今年第一季此族群占比還較 往年略有提升，反映出年輕族群對於具高度自主性的網路投保服務接 受度有所提升。

　　國泰人壽主力年齡層以25至34歲為最大宗，占比26.4％，其次為3 5至44歲，占23.3％，與去年同期無顯著差異；富邦人壽網路投保主 力集中於25至55歲之間，占比超過8成，族群結構穩定。

　　展望後市，國泰人壽認為，未來在AI技術發展下，可能改變客戶在 複雜商品的精準推薦及諮詢需仰賴業務員的生態，並能強化網路投保 之風險控管，身分驗證及影像辨識技術的進步也將使客戶在網路保險 服務的體驗提升，但若保險公司能提供業務員AI工具，同樣能使業務 員擁抱科技，但卻不被科技取代，並透過實體活動與客戶建立情感連 結。

南山人壽致力推動社會正向改變，昨（6）日以「支持醫務社工，為弱勢族群打造堅韌照護網」專案獲第21屆《遠見》ESG企業永續獎公益推動組首獎肯定，南山人壽長期推動醫療關懷計畫，多年來幫助超過4.6萬名弱勢病患就醫，補足商業保險外的另一塊拼圖。南山人壽將擔任助人者最堅強的後盾，以醫務社工為支點打造堅韌風險照護網，為弭平健康不平等而努力，讓臺灣社會更具韌性。

保險是社會的風險防護網，南山人壽自2013年啟動「南山慈善基金-醫療關懷計畫」，成立南山慈善基金，協助弱勢度過人生的急難關卡。計畫從最初22家合作醫院逐年增加到現在的210家全臺各級醫院，透過醫務社工讓有需求的弱勢族群免於生命與健康風險，迄今累計捐款超過新臺幣5.4億元；每年亦投入逾5,000人次的內外勤志工，攜手醫務社工推展失智╱失能長輩陪伴、癌友關懷、安寧療護、器官捐贈宣導、社區健康促進等關懷服務。

在支持弱勢及病患家庭的路上，醫務社工成為與南山人壽接觸最密切的支點。為表彰醫務社工的努力與服務價值，南山人壽2017年設立「南山醫務社工獎」，是全國唯一專為醫務社工設立的獎項，透過獎項選拔與議題倡議，提供醫務社工專業肯定與榮譽感，也提升大眾的重視。

南山人壽發揮核心保險本業，迄今連續5年透過醫務社會工作協會為全國醫務社工提供完整的執業保險保障、舉辦社工日關懷及身心舒壓活動等，提升醫務社工的身心健康安全與執業風險保障。展望未來，南山人壽矢志作為永續健康的領航者，將攜手更多夥伴，推動社會正向改變，協助更多人看到未來的挑戰，幫更多人對未來做足準備。

台幣暴升，4月壽險將陷虧損，據透露，六大壽險高層已「口頭」向金管會主委彭金隆提暫行措施，有兩大方向，一、尋找外匯準備金第二桶金的財源，二、調整匯率計算，如AC部位不評匯率或採匯率均價計算，惟彭金隆態度全保留。

金管會認為，各業者提出的暫行措施全都違反財報會計準則，金管會關切是否有清償能力、流動性等立即性危機，「財報難看只是帳面虧損，並沒有立即性危機」，暫不會因財報難看做甚麼調整。

壽險公會初步提兩大建議案，一、提前適用接軌IFRS17權益有利影響數，二、匯率採半年或一年均價，但這僅適用RBC填報，不適用財報，換言之財報虧損仍未解決。

金管會5日起急召前六大壽險業，了解台幣暴升對其清償能力、流動性衝擊及各業者因應措施。這前六大壽險是國壽、富壽、南山、台壽、凱基人壽和新壽，全都是董事長出席，全程由彭金隆主持。

壽險業者認為，這波台幣暴升衝擊最大的「財報」，光4月以來台幣暴升至今，已全數吃掉壽險業前三月賺的，且還會倒賠，4月壽險獲利將面臨虧損。

尤其是拿來「雨天撐傘」的外匯準備金水庫，4月至今幾乎全部耗盡，等於在這波台幣狂升暴雨中，壽險業根本無傘可撐，部分沿用舊制者還得面臨碰到20%底線得增提慘況。3月底全體壽險業外匯準備金餘額為2,836億元。

壽險圈估算，台幣光升1%，前六大壽險業匯損就達450億元，4月至今光前六大壽險淨值和獲利損失恐逾千億元。業者憂，一旦大虧，將重擊股價，市場信心危機恐一觸即發。

一家壽險高層坦言，2022年美國暴力升息，手握大量債券的壽險業面臨龐大評價損失，讓業者淨值轉負，當時金管會以「資產重分類（指債券轉入AC不評價）」化解淨值危機。

時隔三年，2025年危機並非RBC（資本適足率）、淨值比或流動性，而是財報（損益表），在各壽險業外匯準備金水庫耗盡、避險比率拉高又增加避險工具成本等夾殺下，業者面臨龐大虧損壓力，盼金管會出手相救。

據透露，前六大壽險高層提出建議有兩大方向，一、尋找外匯準備金第二桶金，公會建議提前適用接軌IFRS17權益有利影響數。

二、調整匯率計算方式，提議壽險帳列八成AC部位的債券，全都不要做匯率評價，或是從目前月底匯價計算，改以匯率均價。

　南山人壽致力推動社會正向改變，以「支持醫務社工，為弱勢族群 打造堅韌照護網」專案獲第21屆《遠見》ESG企業永續獎公益推動組 首獎肯定，南山人壽長期推動醫療關懷計畫，在第一線醫務社工的協 助下，多年來幫助超過4.6萬名弱勢病患就醫，補足商業保險防護傘 之外的另一塊拼圖。未來，將擔任助人者最堅強的後盾，以醫務社工 為支點為社會打造更加堅韌的風險照護網，持續為弭平健康不平等而 努力，讓台灣社會更具韌性。

　　許多弱勢民眾因經濟條件落差或所處地理位置的差異，落入健康不 平等的困境。保險是社會的風險防護網，南山人壽自2013年啟動「南 山慈善基金－醫療關懷計畫」，成立南山慈善基金，協助無力支應醫 藥費的弱勢族群醫治費用，度過人生的急難關卡。計畫從一開始的2 2家合作醫院，逐年增加到現在的210家全台各級醫院，每年投入逾5 ,000人次內外勤志工人力，透過第一線的醫務社工，讓有緊急就醫需 要的弱勢族群免於生命與健康風險，迄今已逾10年，累計總捐款金額 超過5.4億元。

　　在支持弱勢族群就醫及病患家庭關懷的路上，全台各醫院裡的醫務 社工，成為與南山人壽接觸最密切的支點，在合作過程中，南山人壽 深刻感受到醫務社工的辛勞與重要性，不僅陪伴病患家庭承擔身心壓 力，工作內容更是包羅萬象，是醫療服務中一股關鍵的溫暖力量。為 表彰醫務社工的努力與服務價值，於2017年設立「南山醫務社工獎」 ，成為全國唯一專為醫務社工設立的獎項，透過獎項選拔與議題倡議 ，提供醫務社工專業肯定與榮譽感，也成功創造讓各醫院的社工團隊 得以相互交流的平台。

　　推動每項公益作為，南山人壽都期許能長期投入，唯有持續注入心 力與人力，才能真正產生改變。未來，南山人壽矢志作為永續健康的 領航者，透過揪團MGM（Member Get Member）方式，讓不同企業、組 織甚至是個人，都可貢獻一己之力，一起推動社會正向改變，協助更 多人看到未來的挑戰，幫更多人對未來做足準備。

　金管會近二日已個別找國泰、富邦、南山、凱基、台灣、新光等六 大壽險業者來「喝咖啡」，了解新台幣暴升對壽險業者清償能力與流 動性衝擊，及各業者因應措施。保險局副局長陳清源6日指出，大型 壽險公司目前「清償力符合標準」、「沒有提出監理寬容新要求。」

　　陳清源表示，金管會日常監理就包括書面、檢查，面對面溝通，此 次主要是關切匯率風險對各壽險公司影響狀況，新台幣強升對壽險的 影響主要在於對外幣資產的曝險，影響程度要看「匯率變動幅度、影 響期間、業者本身避險狀況。」每家狀況不一樣。

　　壽險業者管理匯率方式主要考量自身風險胃納、風險限額，採「動 態避險策略」，可以使用外匯價格變動準備金進行沖抵匯損、增提準 備金累積未來提供風險沖減的水位，就是一個調節機制，也有公司採 多幣別避險措施。

　　這波衝擊是否有業者低於標準，陳清源說明，壽險業每半年會公布 一次RBC、淨值比，據去年底壽險業整體資本適足率為332％、淨值比 7.7％，皆高於法定標準的200％、3％，而大型壽險公司這幾天清償 力仍符合標準。

　　針對外媒報導這次新台幣升值是「壽險公司大量進行避險所導致」 ，陳清源強調，據金管會了解，這些公司避險策略是依現有策略安排 ，並未在外匯市場有大量從事避險交易。

台幣連兩日暴升6%，市場憂壽險業成重災區。據透露，金管會昨（5）日找來國泰人壽、富邦人壽和南山人壽三大壽險業高層，了解台幣暴升對壽險業者清償能力與流動性衝擊，及各業者因應措施，全程由保險局長王麗惠主持。

會中這三家大壽險高層均向金管會表達，即便台幣升破30元，淨值比與資本適足率（RBC）都仍可在法定標準內，目前也未見大量保單解約潮，流動性無虞。依現行規定，RBC需維持200%以上，淨值比則需維持3%以上。

據數據顯示，今年前三月保費收入仍大於給付，等於保費是呈現「淨流入」，4月美國宣布對等關稅，5月台幣暴升，各壽險業保單給付的確有增加一點，但整體流動性無虞，各壽險業也保留帳上現金，以因應股債匯市波動。

就壽險業過往經驗，美元升值，保單解約多，但台幣升值、美元保單卻解約少。

各業者認為，目前是5月初，離6月底財報需計算RBC與淨值比還有兩個月時間，還有一段觀察期，台幣暴升，但台股走強、美債殖利率也尚稱平穩，這時候將會多保留帳上現金做因應。

至於是否因為台幣暴升，而增加避險？據了解，這三家壽險業都未表達要增加避險，認為目前避險比率是恰當的。據金管會統計，今年整體壽險業避險比率約落在62~64%之間。

一家壽險業高層坦言，因市場強烈預期新台幣升值，NDF（海外無本金交割遠期外匯）非常貴，承作CS也滿了，這時候很難再大舉增加避險。

友達（2409）將於5月28日召開股東常會，最新出爐的年報中，合作金庫商業銀行首度入列前十大股東，且一出手就躍居第四大股東，持股逾23萬張，持股比率為2.99%，是友達公司派相關勢力之外最大股東。

業界人士指出，公股行庫買上市櫃公司股票並不特別，但友達資本額高達766.78億元，公股行庫買資本額七、八百億的上市櫃公司股票買到變成僅次於公司派相關勢力之外的最大股東，堪稱台股頭一遭，透露高度看好友達後市，逢低進場撿便宜。

友達也不負股東期望，今年首季繳出本業轉盈的成績單，單季毛利率站上12.18%，季增4.25個百分點，年增8.88個百分點；稅後純益32.94億元，季增103.4%，並擺脫去年同期虧損態勢，每股純益0.43元。友達上周五（2日）股價勁揚6.9%、收13.15元，合作金庫商業銀行手上持股市值同步大增。

對於大買友達股票，且一舉成為公司派相關勢力之外最大股東，合作金庫商業銀行表示，此為銀行正常財務投資，去年即有部位，今年並未增加。公股銀投資標的向來為權值股、殖利率佳及具產業前景公司。

根據友達最新出爐的股東會年報資料，該公司前三大股東分別是持股6.9%的佳世達科技、持股5.33%的永豐商業銀行受託友達光電員工持股信託管理委員會信託財產專戶，以及先前因轉投資面板廠廣輝與友達合併，因而持有友達股票的廣達，持股比率為4.61%。其中，佳世達與廣達持股數及所占比率均不變，第二大股東永豐銀友達員工信託專戶則是增加持股，持股比率較2024年年報揭露的5.08%增加0.25個百分點、達5.33%。

合作金庫商業銀行首度入列友達前十大股東，即躍居第四大股東，持有23萬211張。去年第四大股東中國信託商銀受託保管元大台灣高股息證券投資信託基金專戶則退出前十大股東之列。名列第友達第五、六、七大的股東依序為：花旗託管友達光電海外託憑證專戶、新制勞工退休基金，及南山人壽保險公司，三家公司及基金依序分別減持8,142股、年減0.11個百分點；減持2萬3,358股，年減0.3個百分點；及減4,854股，年減0.07個百分點。而十大股東最後三家銀行投資專戶，則是較前一年呈現洗牌，持股均不到1%。

根據五大壽險金控公布的資料顯示，今年第1季，包括國泰、新光及凱基對台積電均站買方加碼，以新光加碼約1.8萬張力道最強，至於富邦金則先行減碼約9,000張，旗下富邦人壽並已經退出十大股東之列。

台積電去年飆漲81%，身為壽險大戶投資的定海神針，由於均為最大持股，各大壽險金控也實現不少資本利得。事實上，國泰、南山、新光、凱基四家大型壽險截至去年底持倉台積電成本均價約在800元至1,000元之間，相較2023年底僅500餘元已墊高許多。

截至今年3月底，富邦金持股約13.2萬張，較去年底減碼約9,000張，市值約1,203億元仍是金控第一大，但旗下富邦人壽已退出前十大股東之列。第一大壽險金控國泰金持股約9.2萬張，較去年底加碼約8,000張，已是連兩季增持。據旗下國壽財報顯示，至去年底持有台積電8.36萬張，成本約766億元，每股成本915元，當時未實現利益高達133億元。

凱基金對台積電持倉約4.7萬張，加碼約6,000張，總市值約433億元。財報顯示旗下凱基人壽至去年底持有成本為每股805元，是各大壽險中最低，當時未實現利益也高達131億元。

新光金持倉剔除約348億元債券部位後，估算持股台積電約5.5萬張，加碼約1.8萬張。旗下新壽去年底持股約3.73萬張，每股成本1,025元。

　　美元利變型保單宣告利率戰火再延燒！繼台新和臺銀人壽上月調高 美元保單宣告利率後，5月遠雄人壽、國泰人壽也加入戰局再度拉高 宣告利率，其中，遠雄人壽在4、5月分別推出一張美元利變型終身壽 險都高達4.32％，是業界最高，而國泰人壽2月才調高一次美元保單 宣告利率至4.2％，5月又宣布調至4.25％，目前台新、台灣、凱基、 新光、遠雄、全球、三商美邦人壽最高宣告利率都維持在4.25％以上 。

　　延續4月遠雄人壽悄悄上架4.32％美元利變型終身壽險的戰火，國 壽也在5月宣布調整0.05個百分點，從4.2％調升到4.25％。調升後， 目前國壽旗下最高的是一張結合癌後新療法提前給付機制的新一代美 元利變型終身壽險。國壽表示，今年以來觀察美元區隔帳戶持續表現 穩健、累積收益充足，因此5月再次適度調升宣告利率，將獲利分享 給保戶，此次調整涵蓋現售與停售商品，共調整現售20張、停售80張 ，舊有保戶也可一同受惠。

　　國壽強調，其美元區隔帳戶配置標的以美元債券為主，未涉及匯率 與股市波動，因此收益穩健。

　　除了國壽，台灣人壽在今年2月同樣大動作調整宣告利率，涵蓋10 7張保單

　　，其中美元保障型保單調幅最高達0.2個百分點，宣告利率衝上4. 3％，儘管5月未進一步調整，仍屬於市場上的次高水準。

　　台新人壽也在今年4月上調46張台、外幣保單宣告利率，包括22張 美元現售與14張停售商品，將美元最高利率提升至4.25％。臺銀人壽 則於4月針對兩張美元保單調升宣告利率，最高達4.2％，但二家在5 月都按兵不動。

　　放眼美元保單市場宣告利率輾壓全場的則是遠雄人壽，其4月首度 推出利率達4.32％的美元利變型終身壽險，5月再加碼一張相同宣告 利率的商品，連續兩月領先市場，宣告利率高居全台之冠。

　　其他壽險公司如南山人壽自1月調升至4.2％後未再異動，新光、三 商美邦人壽和全球人壽目前則維持在4.25％，凱基人壽維持在4.3％ 。富邦人壽與宏泰人壽的美元保單宣告利率則暫時停留在4.15％。

　　壽險業者指出，目前美元利變型保單仍為許多民眾關注的資產配置 工具之一，美元利率環境高檔，降息前有更多保戶期待透過保單利率 ，也帶旺美元利變型保單的買氣。各壽險公司亦將持續視市場變化， 靈活調整宣告利率，以提升商品競爭力。

金管會昨（29）日公布推動亞資中心三大成績單，一、3月底金融業資產管理規模33.88兆餘元，較推動前增加2.3兆元，有望提前超額達陣2026年底34兆元目標，二、20家金融業有意進駐高雄專區，三、五家投信申請六檔主動式ETF。

為推動台灣成為亞洲資產管理中心，金管會到4月底已做了25項法規鬆綁，以「兩年有感、四年有變、六年有成」三階段為目標，希望第六年、2030年時，台灣金融業的資產管理規模要從目前約30兆元，再翻倍達60兆元。

第一階段是2026年金融資產規模要增加4兆元到34兆元。據金管會3月底統計，資產規模已達33.88兆元，等於離目標僅咫尺，料2026年底將超額達標。

其次，已取得高資產客戶財管業務執照的15家銀行、及已取得財管執照五家壽險業，共20家金融業有意願進駐高雄資產專區。保險局副局長蔡火炎說，已有一家壽險業者依照高雄資產專區試辦原則跟高雄市政府申請進駐，另外四家也有意願進駐，目前正準備中。

據透露，已向高雄市政府申請進駐者是國泰人壽，另外富邦、新光、南山及凱基等四家壽險業也正摩拳擦掌中。

銀行局副局長侯立洋也說，未來要在高雄專區新設分行者，將會放寬申請時間和財務條件。依現行規定，只能在每年5月、11月新申請據點，且ROE需達一定標準，如今年各銀行想設分行，ROE得達9.98%，僅有16家銀行合規。侯立洋說，已取得高資產客戶財管業務執照的15家銀行，都是採高雄專區內分行升級增加試辦業務，要鬆綁申請時間和財務條件者，是針對新設者。

第三，目前共有五家投信申請六檔主動式ET，其中五檔是股票，一檔債券。

金管會昨（29）日公布2025年第1季外溢保單銷售件數達25.3萬件，年減18%，但新契約保費收入達110.9億元，年增110%，反映市場對高價保單需求升溫。其中國泰人壽、南山人壽及富邦人壽外溢保單新契約保費合計占比達96%。

國人健康意識抬頭，外溢保單近年成為各家壽險積極推出的商品。金管會目前已核准及備查15家公司共251張具外溢效果之保險商品，據統計，2025年第1季外溢保單賣出25.3萬件，件數較去年同期減少5.7萬件、年減18%；新契約保費收入達110.9億元，較去年同期增加58億元、年增110%。

以第1季新契約保費來看，國泰人壽保費收入達89.7億元，拿下「外溢保費王」，南山人壽保費收入11.9億元，富邦人壽保費收入5.7億元，排在第二、三名。以件數來看，南山人壽以11.7萬件取勝，搶下「外溢件數王」，國泰人壽件數約10.1萬件，富邦人壽達2.6萬件，三大壽險合計占比達96%。

保險局副局長蔡火炎分析，整體外溢保單保費增加但件數減少的原因，應為國壽新推出變額壽險與美元利率變動型商品，保費單價高且具外溢效果，帶動保費增加。