台灣ETF總規模昨（16）日突破5兆元大關、達5.01兆元，今年以來大增1.13兆元，成長29%，主要原因為台股等全球主要股市創新高，以及台股高股息、債券ETF大受歡迎。

近年來ETF規模快速成長，2021年至2023年成長率各達21%、17%、64%。投信法人指出，有別於其他歐美和日韓市場，只以法人為大宗，台灣市場增長動能來自機構法人及散戶的同步參與，零售、法人規模持有率接近各半。

綜合元大、國泰、中信、復華、永豐等多家ETF發行商看法，未來仍看好台灣ETF規模可進一步再提升。

台灣ETF市場中，台股及債券是兩大熱區，台股ETF在7日跨過2兆元大關，昨日進一步達2.06兆元，推升近年來在ETF占比節節高升，2020年突破兩成，2022年突破三成，今年迄今已超過四成，其中，台股高股息ETF除既有產品持續吸金外、光今年新募集的高股息ETF就貢獻約2,360億元。

除台股等股票型ETF吸引投資人，訴求聯準會即將降息的債券ETF也吸引法人與散戶投資人同時進場，規模來到2.53兆元，台灣成為亞洲交易時區中，產品線最完整、規模最大的債券ETF市場。

綜合國泰投信董事長張錫、永豐投信投資長林永祥、復華投信新金融商品部副總廖崇文的觀點，近期ETF募集回歸常態化，短期確實看到資金動能放緩，因市場靜待台股走勢、高股息ETF配息、ETF換股潮所帶來的影響，預料年底台股ETF總規模可能將變化不大，也會在2兆元附近，但其間消長會更加明顯。

瞄準降息商機，中國信託投信昨（15）日宣布推出包含主、被動債券商品的中國信託投資級債券傘型基金，為近年來罕見的商品策略，當中主動型為中國信託高評級策略收益債券基金、被動型中信優息投資級債（00948B），後者為全台第一檔10元計價的債券ETF。

中國信託表示，新商品是一檔主動式基金搭配一檔被動式基金，將於22日同步展開募集，可望滿足銀行、證券不同通路的投資人多元投資需求，有效協助投資人把握聯準會降息前的債市行情。

兩檔商品雖都鎖定投資級債券，但主動型基金是七成以上資金放在評級Ａ以上債券，其他三成搭配BBB債、明日之星債、可轉債；被動型ETF則是九成以上資金配置於BBB+以上債券，可見兩者策略不同，可提供不同投資需求。

中國信託投信固定收益投資科主管張勝原表示，儘管近期通膨未如預期路徑發展，惟美國聯準會主席鮑爾在5月FOMC會議上釋出相對鴿派訊號，加上美國4月非農就業報告低於預期，讓投資人暫時鬆一口氣，市場靜待即將公布的美國4月消費者物價指數（CPI）報告，數據強弱將牽動短期債市走勢。

張勝原建議，投資人在等待降息階段，可配置追求較高息收的投資等級債，追求收益機會的同時，也降低信用、流動性等風險，而中國信託投信即將於5月22日開募的中國信託投資級債券傘型基金，可望一次滿足投資人對於收益與資產品質需求。

中國信託高評級策略收益債券基金經理人房旼表示，該基金具備三大特點，一為透過專業經理公司主動式操作，並視市場狀況、升降息預期變化靈活調整；二為將投資一籃子債分散發行機構與利率風險；三為相對更安全穩健高評級債為主，並搭配非投資等級債等增益工具，也就是善用策略可望迎接收益。

中信優息投資級債經理人呂紹儀指出，此檔ETF有三大存「債」特色，一是首檔10元發行價的國內掛牌債券ETF；二為採用月配息、收益平準金機制，有機會打造現金流，三為目標優化殖利率，追蹤ICE 15年期以上已開發市場投資級優化收益ESG美元公司債券指數，截至4月30日，殖利率達6.44%，兼具目標收益優化及優質信評債券。

　中信投信15曰宣布投資級債券傘型基金將上市，主被動基金一次發 行，在主動型新秀中國信託高評級策略收益債券基金聚焦高評級債券 動態搭配增益工具，被動新星中信優息投資級債（00948B）為全台第 一檔10元計價債券ETF，將於5月22日同步展開募集。

　　中國信託高評級策略收益債券基金經理人房旼指出，該檔基金具備 三大特點，一為透過專業經理公司主動式操作，並視市場狀況、升降 息預期變化靈活調整；二為將投資一籃子債分散發行機構與利率風險 ；三為相對更安全穩健高評級債為主，並搭配增益工具，也就是善用 策略可望迎接收益。

　　中信優息投資級債（00948B）ETF經理人呂紹儀說明，此檔ETF亦有 三大存債特色All in one，一為首檔10元發行價之國內掛牌債券ETF ；二為採用月配息、收益平準金機制，有機會打造現金流，三為目標 優化殖利率，中信優息投資級債（00948B）追蹤ICE 15年期以上已開 發市場投資級優化收益ESG美元公司債券指數，截至2024年4月30日， 殖利率達6.44％，兼具目標收益優化及優質信評債券。

　　群益AAA-AA公司債ETF（00754B）經理人洪慧珊認為，隨著市場調 整對於聯準會降息遞延的預期，聯準會也表明再度升息的可能性低， 然啟動降息的時機仍取決於未來幾個月的通膨走勢，故短期債市或可 受市場對於政策預期調整的變化所波動，不過具有收益性質、信用品 質較佳的高評級公司債仍可望吸引訴求穩健配置的資金進駐。

　　台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金（00942B）經理人黃鈺民 強調，市場預期美國最快可望於下半年進行降息，根據歷史經驗，在 2019年1月1日至2019年10月31日聯準會暫停升息至最後一次降息期間 ，美國20年期以上A級公司債券報酬率逾25％，高居各天期A級公司債 券之冠。

　　5月ETF配息秀登場。復華富時高息低波（00731）、復華台灣科技 優息（00929）、兆豐永續高息等權（00932）、台新永續高息中小（ 00936）、永豐ESG低碳高息（00930）年化配息率衝逾10％外，中信 關鍵半導體（00891）更配出史上新高息，年化配息率衝近9％直逼高 股息ETF，國泰永續高股息（00878）也有8.7％的水準。

　　據集保戶股權分散表資料顯示，截至5月10日5月除息的高股息ETF ，今年以來有四檔受益人數呈正成長，00930受益人數增幅達56％， 將於5月23日除息，參與除息的最後買進日為22日。

　　永豐ESG低碳高息ETF基金經理人林永祥表示，透過配置符合國際低 碳主題趨勢的00930參與市場成長機會外，因台股已來到相對高點， 也可考慮同時搭配以傳產、金融類股為主的ETF，將產業佈局範圍擴 大並分散投資風險。

　　00891第二階段配息公告出爐，基金每受益權單位預估配發金額為 0.4元，為成立以來的最高配息金額。中信投信指出，00891為國內首 檔季配息的半導體ETF，從2021年5月28日上市至今已配息10次，去年 度配息金額達0.73元，今年1月每單位則配發0.32元、單季配息率達 1.81％，今年第二次配息資訊，且成立以來含息報酬達36.56％，每 次配息後，也能快速填息震盪走高，展現股息、價差兩頭賺。

　　國泰投信官網14日已公布00878配息公告，這次預計將配出超過高 達60億元的股息，配息組成包括資本利得68.63％、股利所得為27.3 2％、收益平準金3.92％及利息所得0.13％。00878基金經理人游日傑 表示，00878自2020年7月成立以來，每季穩健配發股息的最大關鍵， 即是其指數設計著重企業ESG評級、市值、獲利性、殖利率等表現， 除領息也以追求資產長期增值為主要目標，有助安心存股累積財富。

　2024年進可攻、退可守的投資策略，復華投信新金融商品部副總經 理廖崇文表示，2024年金融市場主旋律，即AI科技發展、通膨尾聲， 上半年股優於債、下半年債優於股；中國信託投信固定收益投資科主 管張勝原建議，可把閒錢投資有月配息的債券ETF，再用每月配息定 期定額買股票ETF，當股價修正時再賣掉債來買單筆加碼，進可攻、 退可領息，股債兩頭賺。

　　統一投信新金融商品發展處資深副總經理張美媛指出，今年美國朝 經濟軟著陸，甚至不著陸方向，年內預防性降息可能性大，應以美股 和台股為核心主軸，美股可長期持有大型科技股作核心資產，搭配台 股高息，同時參與成長與領息。

　　張美媛說，美國十大科技股雖股價高、但EPS也跟上作支撐，PE仍 在合理範圍，可採定期定額方式投資。而美國降息預期延後，反而提 供利率彈升、債券價格下跌的布局時機，未降息前，先以領息為主， 再耐心等待降息的資本利得。

　　廖崇文強調，現在不怕高低點，只要找好標的，如大型龍頭股依舊 是趨勢領航者，若覺美股、台股貴，日股有很多標的很便宜，景氣循 環下，大公司也較抗震，未來AI發酵會是各產業雨露均霑。未來降息 時，債券飆升將比股票恐怖，選A級公司債，在景氣逆風還有下檔保 護。

　　群益投信基金經理人洪祥益認為，若想賺降息財，投資級債、美公 債可用8比2或7比3來配置，因為投資級債有信用利差，公司基本面向 上，即有好表現，美公債是反應美政府利率變化，降息有利長天期債 ，此種搭配夏普值較高。

　　南臺科技大學財務金融系助理教授朱岳中解析，若買債是為了賺降 息的價差，歐洲6月就要降息，歐債是不錯考量，現在就可布局。至 於美國不知何時降息，可買短債，像巴菲特波克夏財報顯示買了1,3 00多億元短債、長債只買200億元，因為短債殖利率就有5％，投資級 債也超跌，可分批布局，美長天期公債可等真的要降息再進場，雖然 少賺一波，但至少不會套牢。

　　過去投資人買債看債息，買股票則要賺價差，中國信託投信固定收 益投資科主管張勝原指出，現在剛好相反，買股是追求高息，買債期 待價差，他強調現在是投資等級債券20年來最好投資時點，光殖利率 就有5％，只要價格不跌逾5％，有機會領到較好息收，美國聯準會已 說今年升息不是選項，未來若降息還有機會賺價差。

　　張勝原表示，很多投資人從去年開始狂買美債ETF，期待美國降息 賺價差，但至今還等不到美國動作，聯準會5月初已表達升息不是選 項，今年仍有望走向降息之路，接下來6月、7月、9月、11月、12月 都有利率會議，且美國總統大選在11月，預估9月、11月最有可能宣 布降息，6月是不錯的進場點。

　　張勝原說，中信投信從2020年至2024年都沒發債券相關基金或ETF ，今年將開始發行債券ETF，主要就是看好現在進場投資的好時點， 因為升息選項不見了，債券利率與價格是相反的，當利率向上、價格 就跌，利率不會再升就代表現在債券價格在底部。

　　在降息環境下，長天期殖利率會更有「存債感」。統計2019年暫停 升息至降息期間，15年期以上投資級優化收益ESG債券指數，因具較 長存續期間，降息帶來的資本利得效果相對突出，績效可達19.7％， 優於10年～15年期的13.6％、1年～10年的11.6％。

　　張勝原強調，今年是進場存債的好時機，因為目前介於停止升息及 等待降息階段，以投資級優化收益ESG債券指數殖利率為例，殖利率 已來到相對高水位6.04％，且目前債券價格也因2022年聯準會快速升 息影響下，債券價格相對面額仍折價達14％，僅87.9元，今年是好買 點。

　　同時也提醒投資人，在買債券ETF時，可優先選擇發行價10元的， 不只交易量會比較大、流動性較佳，且價格便宜也不必買零股，還要 選擇有納入平準金機制的，配息才不會因除息前夕的大量申購而被稀 釋，每月領息更穩定。

受惠全球股債雙漲，38家投信2023年獲利達138億元，創史上新高 、年增率達29％，排名前二名的元大、國泰投信今年首季獲利續強， 分別達8.2億元、5.8億元，年增率各45％、53％。法人分析，去年在 股債雙漲的環境下，是主動式、被動式基金、國內外產品線完整的投 信出線的主因。

　　根據各家財報顯示，去年稅後淨利前十大與2022年一樣，元大投信 以25.5億元拿下龍頭寶座，國泰、安聯投信分別以17.7億元、17.1億 元分居二、三名，野村、復華以11.4億元、10.6億元位居四、五名， 群益、貝萊德、統一、中信、富邦投信也名列前十。

　　法人分析，去年股票資產反彈，主被動基金相對於個股也逐漸更獲 存股投資人青睞，例如高股息ETF、跨國股票型、平衡型基金也在美 國通膨降溫、升息放緩下得到成長空間，既有基金規模受價格與單位 數的雙重推升，出現顯著的成長；債券ETF則是價格在歷史相對低位 ，但高債息成為最大吸引力，申購金額推動規模成長，對於產品線完 整的資產管理業者成長均為有利因素。

　　國泰投信指出，去年獲利續創歷史新高，總管理資產規模達1.6兆 元，居市場第一並創歷史新高，市占率23％，年增超過3成，基金受 益人數超過221萬人，主要貢獻來自旗下多檔ETF，其中擁有125萬受 益人，規模超過2,700多億元的國泰永續高股息，去年增加1,118.3億 元。

　　中信投信表示，去年資產規模年增達1,750億元創新高，因此推升 公司營收創新高、年增達23％。其中境內基金、全權委託、境外基金 總代理皆有所成長，規模增量主要來自於ETF、貢獻80％；貨幣基金 及高毛利的主動基金（如越南及多重資產）同步成長也有所貢獻，去 年公募基金規模達4,998.7億元、年成長51.3％，全委去年規模達63 9.4億元、年成長3.4％。

　退休投資理財的三大難題就是「口袋要多深、時間要多長、投資什 麼好」，法人指出，只要掌握「定期定額、選對長期趨勢、愈早開始 愈好」就可樂活退休。

　　中信投信建議存退休金可透過三心法，一是「定期定額布局」，由 於金融市場漲跌難預測，若面對市場波動維持紀律持續扣款，長期可 望有不錯報酬率；二是「選對長期趨勢題材」，應以具產業前景、成 長潛力之投資標的為首布局與配置，為自己累積長期財富；三是「為 日後現金流鋪路」，多數民眾在退休後固定收入將會減少，應趁年輕 在有工作薪資等收入時，透過資產配置逐步累積資產，如股票型或債 券型ETF，有助加速財富放大。

　　群益全民退休組合傘型基金經理人葉啟芳也祭三心法，「提早準備 、長期穩健、慎選標的」。風險控管是退休理財首要條件，選擇著重 風險控管的理財產品，讓獲利穩定性及時間複利效果連帶提升，才能 有效掌握退休理財核心精神。

　　新光投信量化投資部協理袁永騰指出，自組ETF雖可以自由混搭， 但一般建議股票ETF、債券ETF須同時兼顧，投資組合才能平衡波動風 險，掌握成長機會、追求穩定收益；長期投資也較能創造時間複利效 果，比較適合作為像退休金這類資產配置策略。

　　凱基投信認為，近期美國聯準會利率政策雖對市場造成影響，但在 就業狀況、企業獲利等基本面數據仍朝正面發展下，維持今年投資環 境進入主升段看法不變；建議投資人依個人年紀、投資經驗及風險屬 性，選擇適合自己的投資標的，從長線布局思維出發，運用股債ETF 進行退休資產配置，勿因短期市場變動而影響配置。

　　永豐量化暨指數投資團隊強調，退休金是每個人一生都會面臨到的 問題，存退休金是相當長期的投資累積，而長期投資最大的優勢就是 「時間」。ETF是持有一籃子股票，投資風險相對分散，適合作為長 期累積資產的工具，達到長期領息目的，同時增加捕捉市場趨勢的機 會。即使目前台股已來到歷史高位，依照過去歷史經驗來看，股市高 點往往難以預測，透過定期定額，持續且不間斷地投入，能夠平均投 入成本，並用長期複利效果，加快資產累積速度。

　美國降息延後、通膨恐再起，當前投資環境下如何打造股債ETF黃 金模組存退休金，投信紛獻策，根據本報針對四大投信的中信、新光 、永豐、凱基進行調查，高息ETF＋長天期債券ETF，打造年化報酬率 3％～6％的退休金組合不是夢，透過定期定額長期累積更能發揮不錯 的複利成長效果。

　　中信投信指出，有鑑於AI大趨勢不變，建議投資人可善用以半導體 為基底的高股息ETF，參與具成長潛力的產業，另外，預期債券殖利 率將維持高檔一段時日，建議投資人在越接近美聯準會啟動降息，可 逐步增持長天期債券ETF，有機會增加潛在資本利得的空間。

　　假設上班族每月定期定額2萬元存中信美國公債20年ETF，假設以目 前最新淨值29.0813元、債券殖利率4.79％推估，到第12年又3個月可 存到百萬元，拿到第一桶金。

　　新光投信量化投資部協理袁永騰指出，一般投資人採7成資金投資 國內半導體ETF加上3成資金選擇全球電信債ETF，就可組合成股債ET F黃金模組，根據新光投信統計，原始資金100萬元投入，假設希望未 來每年能創造60萬現金流，只透過股利再投入，不再投資新資金的情 況下，這樣的配置只要花19年就可達目標，比較其他不同類型ETF統 計結果，則最少要20年，更長得花38年。

　　從最後退休金累積金額來看，半導體＋電信債ETF的七三配息，19 年累積下來，最終可獲得1,309萬元，相較其他類型ETF累積金額僅在 1,000萬元～1,100萬元之間，結果顯示投資人想自組ETF準備退休金 ，透過半導體+電信債ETF，長期累積也能發揮不錯的複利成長效果。

　　永豐投信說明，股票ETF建議以具備長期趨勢，如ESG、低碳的永豐 ESG低碳高息ETF，相對能夠跟上市場投資趨勢；債券ETF可以選擇永 豐20年美公債ETF為核心，因為高利率環境將邁入尾聲，存續期間較 長的債券，在進入降息後，相對於短債有機會獲得較大的資本利得空 間。

　　凱基投信建議，投資組合以股60％加上債40％的配置為大眾款選擇 ，股票部位建議可以全球股票型ETF、美國股票型ETF、台股大盤指數 型或高股息型ETF進行配置；債券部位則以投資級公司債ETF與非投等 債ETF進行搭配。

　台股25日跳空開低，2萬點得而復失，電金傳盡墨，金融股結束連 三紅，隨大盤走跌，金融股一片綠油油，但仍有兩檔逆風上漲，第一 保續漲0.49％、玉山金也漲0.37％，成唯二收紅金融股。市場法人認 為，金融股短線震盪，後續回歸基本面後，反彈補漲空間更大。

　　近期全球市場前景能見度較低，金融指數25日下跌0.97％，盤面上 個股幾乎全數收黑，主要由大型金控領跌，前十大跌幅包括群益證、 元大金、京城銀、華南金、開發金、中信金、國泰金、遠東銀、上海 商銀、台新金，單日跌幅介於1.13％～2.65％間。

　　技術面來看，金融股拉出長黑K線，目前處於周、月線下方，但仍 站穩季線上方，後續待短線利空消化，回歸金融業獲利基本面，可望 由今年股利向好帶動，伺機掌握機會重返多頭正軌。

　　台新投顧副總黃文清指出，金融股進可攻、退可守，相對具防禦性 ，若以基本面來看，在美國仍未降息、資本市場仍偏多頭下，今年金 融業獲利穩定，全年成長可期，即使短期市場對股市有不同看法，漲 多震盪難免，但不影響後續對金融股預期，整體還是偏多看待。

　　黃文清強調，金融股位階偏低，更重要是接下來金融業股利陸續公 布，今年配息多比去年預期更好，且當前正值科技股震盪之際，金融 股基本面不差、配息好、位階低又有防禦性，預計將持續吸引資金進 駐。

　　國泰投信經理人游日傑指出，今年保險類股展望獲利開始轉好，反 彈補漲空間更大，有望成為未來產業輪動下提供股價成長動能的主要 來源，多檔金融股不只配息變穩健，獲利預估增加，股價也有望反彈 補漲，有存股需求的投資人仍可逢低承接。

　　中國信託投信經理人張嘉祐則提到，金控今年首季獲利高成長，主 要是受惠資本市場熱絡及新台幣匯率趨貶，抵銷高昂避險成本，持續 挹注獲利動能。而後續隨降息時程延後，金融股仍可維持高獲利水準 ，相關題材仍有表現空間，建議投資人可趁股市修正整理之際進場， 掌握後市投資契機。

響應世界地球日，集保eNotice平台接軌ESG邁大步，許多投資人目前均已採用集保eNotice平台便利又好康的股利發放電子通知服務，在ESG層面產出巨大的環保減碳和成本節約效益。特別是eNotice平台於3月15日新推出ETF收益分配發放電子通知服務（ETF eNotice），上線兩周新增近5萬名投資人進入平台同意採eNotice服務，總人數已突破47萬人。

集保結算所表示，數位化服務在追求科技發展及永續金融中扮演至關重要的角色，投資人在採用電子通知服務的同時，不僅提高了資訊取得的效率，也有效減少耗用地球資源，集保結算所邀請投資人一同透過「股東e服務」平台，為淨零排放共盡心力。

近年投資ETF已成為全民運動，根據集保戶股權分散表統計，全體ETF的受益人已超過千萬人，配息型ETF尤受歡迎，投信業者也相繼主打「月月配」等ETF，因此ETF eNotice廣受投資人歡迎，也減少頻繁的紙本配息通知。

為增進服務效益，17家發行ETF的投信業者中已有15家與集保結算所簽訂合約，預計首波包含群益投信、中國信託投信、國泰投信、大華銀投信、新光投信及永豐投信共22檔3月配息的ETF，自4月3日起陸續開始發送電子通知。以群益投信發行的00919群益台灣精選高息ETF為例，其4月3日發送電子通知，這次約有69萬名受益人參與配息，其中近9萬名受益人是採電子通知。

投資人如欲查詢所持有的股票或ETF配息發放電子通知的時程，也可透過集保e手掌握或證券商下單App前往「股東e服務」的eNotice平台，點選「查看電子通知日╱簽約公司」，便能即時查詢相關資訊。即日起至6月30日期間，新戶及有效戶皆可參加抽獎，並有多重好康活動等投資人領取，抽獎辦法可至股東e服務網站查詢。

　　美國經濟表現比預期更強勁，市場預期降息時間恐將再延後，也使 得近期債市表現不如預期，若依債券存續期來看，近一年存續期短績 效明顯優於長期，法人認為，短期相對看好存續期短的債券，但以中 長期持有，依然可布局中長債。

　　美國勞工部4月10日公布的報告顯示，CPI在3月份上漲了3.5％，增 長速度超出預期，顯示通膨比想像中還要嚴重，報告公布後，市場將 美國聯準會可能降息時間，從6月往後延到下半年。在延後降息情況 下，貝萊德表示，由於在高利率環境下，債券提供的收益力與緩衝力 全面提升，目前較偏好短天期債券，對長天期美國公債持中立態度， 聯博投資也較看好中短天期債券。

　　國泰投信指出，高利率不會是永久政策，降息仍是明確趨勢，瑞士 央行已於3月宣布開啟降息1碼，因此，7月聯準會仍有降息機率，未 來市場終將經歷降息與殖利率曲線逐步回歸正斜率的過程，中長天期 債券因為存續期間大，仍將有較大的資本利得空間，投資人可利用殖 利率仍在較高水平時，進行分批投入流動性較好的長天期美債ETF。

　　富邦投信強調，投資人其實不需過度糾結降息時程，尤其現在10年 期美債殖利率回到4.5％以上水準，反而替投資人創造更佳買點，現 在布局長天期債券基金或ETF，除有較高的息收外，將來降息時也會 有較高資本利得的機會，因此，仍建議趁價格回檔時布局長天期債券 或長天期債券ETF。

　　中信投信分析，在聯準會降息時點與通膨數據更加明朗化前，長短 期美債殖利率可能呈現相對震盪走勢，對空手投資人而言，建議目前 在殖利率曲線趨平情況下，採長短債槓鈴配置法，主要是長天期債券 存續期間較長，未來有較高資本利得空間；短天期債券因存續期間較 短，利率風險較小，但息收較高，因此，若投資人透過槓鈴策略布局 債券，不只能有望控制風險，也能參與債市成長機會。

債券ETF除息秀來了，昨（2）日31檔債券ETF的配息金額出爐，其中四檔規模逾
千億元，分別為中信高評級公司債（00772B）、元大投資級公司債和群益ESG投
等債20+及群益投資級金融債。觀察即將於4月除息的債券ETF，據CMoney統計，
規模前十大依序為中信高評級公司債、元大投資級公司債、群益ESG投等債20+、
群益投資級金融債、國泰投資級公司債、富邦A級公司債、中信優先金融債、群
益投資級電信債、富邦全球投等債以及國泰10Y+金融債，十檔規模都在476億元
之上。

這十檔債券ETF將於4月18日除息，想參與領息的投資人，請留意4月17日為最後
買進日、實際配息金額在4月16日公告、領息日則在5月15日。

中信高評級公司債、群益ESG投等債20+、中信優先金融債和國泰10Y+金融債屬於
月配息，其中，中信高評級公司債擬配0.135元，為今年單月新高、中信優先金融
債擬配0.142元，為近一年新高；至於群益ESG投等債20+連三月維持0.084元、國
泰10Y+金融債第二個月配出0.07元。

在季配的部分，六檔債券ETF本季配息金額均高於過去平均值，其中，群益投資
級金融債擬配0.456元，創成立以來最佳單季金額、元大投資級公司債擬配0.51
元，平成立以來單季次高金額；國泰投資級公司債擬配0.56元、富邦A級公司債擬
配0.395元、群益投資級電信債擬配0.477元、富邦全球投等債擬配0.481元。

富邦投信認為，聯準會（Fed）下半年採降息措施將逐漸明朗化，惟須待實際降息
後，債券價格上漲方可獲取資本利得，在此之前布局於投資級公司債獲取息收是
較佳的選擇。

國泰投信ETF研究團隊指出，目前市場預期Fed將於6月開始降息，降息利多行情有
助於股債雙漲，尤其今年債市尚未跟上股市漲幅，美國投資等級債券指數殖利率
在3月25日為5.56%，仍在相對高檔，極具投資吸引力，降息前布局可望先享債息
再賺價差，同時分散股市相對高檔風險，可謂一舉三得。

ETF 4月配息戰開打。統計目前共有11檔台股ETF配息金額出爐，包含首檔高股
息ETF的元大高股息、近一年上漲80.9%為所有台股ETF最強的富邦臺灣中小、
今年漲22.7%台股原型ETF最強的富邦科技、掛牌來首次除息的台新永續高息中
小等焦點ETF。

近來高股息ETF新兵來勢洶洶，既有高息ETF積極應戰，目前規模最大的高息
ETF-元大高股息，預計第2季每受益權單位配發0.73元，金額高於第1季的0.7
元，以1日收盤價39.59元換算，單季配息率1.84%。

掀起台股ETF月月配市場旋風的復華台灣科技優息，再度將配息金額調高，預
計每受益權單位配發0.2元，創下成立以來最佳單月配息金額，單月配息率
0.96%。

至於投資半導體結合收益的群益半導體收益擬配0.4元，亦創下單季最佳配息金
額，單季配息率2.05%；而首檔瞄準中小型股的高股息ETF-台新永續高息中小即
將迎來上市後首次配息，擬配發0.11元，單月配息率為0.61%；盤面唯一聚焦非
電族群的永豐優息存股擬配0.141元，為連續四次，單期配息率為0.93%。

至於在以主攻資本利得產品的配息表現上，近一年大漲逾八成的富邦臺灣中
小，繼去年下半年配出1.2元後，今年上半年再度大方配出5.153元，改寫成立以
來新高，單期配息率高達7.9%；至於含「積」量最高、亦為今年漲幅最強的台
股原型ETF富邦科技同樣也配的大方，今年配息金額為6.43元，年度配息率高達
4.04%。

FT臺灣Smart首季並未配息，本季擬配0.21元；中信臺灣智慧50則擬配0.23元。
至於永豐台灣ESG擬配0.188元和新光臺灣半導體30擬配0.05元，兩檔配息金額
都低於過去平均每季配息金額。其中，新光臺灣半導體30因第1季評價期間內，
僅有五檔成分股參與除息，投資組合中可分配到的股息較低。

元大投信提醒，ETF所領到的企業所發放股利，均計算於每日淨值內，無論是
否配出均屬於投資人權益，除息時會將除息金額自ETF淨值扣除，宜一併留意
淨值變動，不宜以單次配息推估該ETF未來會維持一樣的配息率。建議以長期
配息記錄作為參考標準，更能有效評估ETF配息。

隨通膨受到控制，聯準會（Fed）也結束先前積極式升息模式，自去年下半年開
始暫停升息，在利率風險不再升高、甚至降溫下，債市多頭契機浮現，其中投
資等級債因資產品質佳，且收益率亦具吸引力，持續吸引穩健型資金布局，投
資等級債基金表現也跟著回溫，近一年投信發行的全球型投資等級債券基金表
現亦不俗。

而金融次順位債基於其產業穩健、收益率又相對誘人，更具投資利基，亦持續
受市場關注，相關基金表現也亮眼。其中群益全球策略收益金融債券基金近一
年累積漲幅近9.5%，不僅在投信發行的金融債基金中表現最佳，在所有投信發
行的全球型投資級債券基金裡，也是名列前茅。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，從產業基本面來看，以全
球發債企業而言，金融業多為投資等級，整體信用體質相較其他產業較佳，且
金融業多屬各地區之特許產業，也受到國家與國際機構的嚴格監管，在定期壓
力測試下，企業體質穩健，故其所發行的次順位債資產品質無虞。

而從收益面來看，金融次順位債券的殖利率近7%，相較一般投資級債、以及金
融主順位債還更具備收益優勢，可望有相對穩定的表現。

徐建華指出，根據過去三次聯準會升息循環後啟動降息的經驗，金融次順位債
於降息前後皆有表現。以最近一次、2019年時的經驗來看，降息前三月指數上
漲近4.3%，而降息後半年指數漲幅近6.2%、後一年近8.4%，表現不俗。

展望後市，從貨幣政策面來看，3月FOMC利率會議持續暫停升息，從點陣圖來
看，預測降息3碼的官員反而從去年12月的六人增加至九人，意味著今年降息3
碼的預期更加強烈，在金融壓力降低下，有利市場信心持續修復，債市投資環
境處於順風。

然考量景氣前景仍具不確定性，故債信品質較佳，且根據市場預估，全球成熟
國家金融業年度每股營收及盈餘有望在今、明兩年都呈現續增下，顯示發債企
觀察今年來200多檔ETF規模表現，除了即將於4月1日掛牌的元大台灣價值高息
募集達到1,752億元之外，既有產品中也有多檔ETF亦受到投資人資金追捧。其
中，群益台灣精選高息（00919）規模增胖逾千億元，成為最強吸金王。

據統計至3月28日，第一季ETF規模增加前十大都在150億元以上，前五名為：
群益台灣精選高息1,007.54億元、群益ESG投等債20+有747.95億元、統一台灣高
息動能618.59億元、國泰20年美債587.88億元、元大美債20年406.46億元。

第六至第十名則為：復華台灣科技優息400.14億元、國泰10Y+金融債266.70億
元、元大高股息233.31億元、中信上游半導體202.09億元、國泰永續高股息也以
155.07億元擠進前十名排行榜。

以類型來看，共檔五檔高股息、四檔債券、而海外股的中信上游半導體成為特
例，主因人工智慧（AI）成為全球產業界最熱門的議題，讓不少投資人趨之若
鶩。另外，群益投信光在今年第一季就催生出三千金（三檔規模千億以上的基
金），分別為群益台灣精選高息、群益ESG投等債20+、以及群益投資級金融
債。

國泰投信ETF研究團隊表示，國泰20年美債自去年以來規模竄升，2023年規模
就增加了近700億元，今年第一季再增胖587億元，目前規模已有1,391億元。

ETF經理人江宇騰分析成長的主要原因，是市場預期今年降息機率極高，後續
債券價格上漲的資本利得相當可觀；加上目前股市已經在高點，但債券還是相
對多年來的低檔，因此成為債券ETF市場大熱門。

至於高股息部分，國泰永續高股息因持股中有金融股打底、AI類股助攻，可以
享受到產業輪動的上漲動能，與這波持股重疊性較高，有彼此抬轎跟倒貨疑慮
的多檔高股息ETF具有差異。

觀察近二周（3月20日至3月29日）受到高息股因有新掛牌ETF要建倉，吸引短
線客進場造成籌碼凌亂影響，新近高股息ETF幾乎全數下跌1~3%，反觀國泰永
續高股息則維持一貫的穩定性，逆勢上漲。

中信上游半導體經理人葉松炫指出，半導體產業在揮別庫存調整的低迷後，今
年在AI應用快速成長下，市場帶動半導體先進封裝需求強勁，上游設備及材料
商受惠程度不容小覷。

另據日本半導體製造裝置協會（SEAJ）統計，今年前二月日本晶片設備銷售額
達6,322.93億日圓，年增6.4%，創下歷年同期新高，顯示日本晶片製造設備銷
售暢旺。

就日本股市來說，富邦日本ETF經理人謝恩雅指出，從政策面、經濟面、資金
面及評價面來看，日股都具備了亮點，歷史新高不會是泡沫。日本通縮時代幾
乎已結束，正朝向由薪資成長推動需求、進而拉抬價格上漲的良性經濟循環，
日股可望進入長期多頭趨勢。已進場投資人建議繼續持有，空手者則以買黑不
買紅方式分批布局日股。

債券ETF受益人數持續創高，據集保所公布最新統計，至3月8日， 整體債券ETF（不含槓反型）受益人數突破140萬人，今年來共增加近 30.6萬人，以產品類型來看，仍以長天期債券ETF最受投資人關注。

　　今年以來各檔債券ETF受益人數增減狀況，以群益ESG投等債20+人 氣最旺，今年來大增10萬1,808人，整體受益人數突破20萬人，持續 坐穩受益人數最多的投等債ETF寶座，人數增加第二與第三多的則為 國泰20年美債與國泰10Y+金融債，今年來分別增加5萬4,608人與5萬 2,849人。

　　市場法人表示，ETF市場火熱，除台股高息型ETF行情與買氣熱絡外 ，債券ETF也不遑多讓，今年無論是規模或受益人數亦有顯著增長， 即便市場持續延後聯準會降息時間點的預期，但在年內啟動降息可能 性高的前提下，仍有不少投資人選擇提前卡位債券ETF，等待後續債 市行情。

　　群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄表示，美國1月通膨 超預期，但整體仍維持緩降溫趨勢，聯準會主席鮑威爾在國會聽證時 表示，若經濟符合預期，今年稍晚會降息，重申貨幣政策轉變立場， 債市投資價值突顯，當中又以長天期債可望兼享息收與價差最值留意 ，至於ESG長天期BBB級公司債ETF集穩健收益與潛在資本利得於一體 ，BBB級債在投資等級債中收益水準較突出，重視ESG的發債企業也可 望有更穩健的營運表現，資產品質無虞，長天期債在未來利率政策轉 折下受惠程度高，建議投資人不妨善用相關ETF建立部位、參與行情 。

　　中國信託投信債券ETF經理人張（王黎）尹表示，雖然聯準會降息 時間及幅度不定，造成市場波動，但今年將降息的方向明確。統計過 去四次升息尾聲至降息前的主要債券指數平均報酬率，可發現以美國 長天期公債指數表現最佳，過去四次平均高達18.9％；降息前六個月 持有美國長天期公債，不論進場一年、兩年、三年報酬率都在2成以 上，分別有21.7％、26.7％、29.1％，即降息前仍是布局債券ETF的 甜蜜期。

AI熱潮在全球持續延燒，誰才是AI領域的大黑馬，中國信託投信12日在中油大樓國光會議廳舉行「芯創富未來」半導體投資論壇，邀請重量級半導體產業分析師暨聚芯資本管理合夥人陳慧明及中信上游半導體（00941）經理人葉松炫，暢談全球半導體關鍵脈動及策略，助投資人提前卡位上游半導體的投資契機。

人工智慧（AI）技術快速發展，為半導體產業帶來新的成長動能，市場高度期待半導體產業可望大放異彩。2024開春重磅登場的「芯創富未來」半導體投資論壇，特別邀請重量級人物陳慧明深入淺出地分析全球半導體成長關鍵，再由葉松炫接力分享上游半導體ETF投資新思維，讓與會投資人一次洞悉半導體未來應用科技趨勢發展及如何精準掌握投資機遇。

論壇下半場也會進行2位講者的焦點對談，深入剖析中長期半導體發展的助力與挑戰、地緣政治下半導體產業的機會競合與風險，以及布局半導體供應鏈的投資建議，在2024年半導體市場迎來春燕的時刻，與專家面對面的交流機會，讓投資人更了解產業前景。

三檔ETF近期接力募集，人氣爆棚。繼中信上游半導體募集175億元後，統一台灣高息動能狂吸518億元，刷新台灣資產管理業募集基金及ETF的天量紀錄；另外，元大臺灣價值高息本周開始預購，11日起繳款，投信圈看好募集金額500億元起跳，更傳出元大已上調內部原訂的600億元目標。

法人表示，三檔新募集的ETF籌資金額驚人，顯示「台灣錢淹腳目」。其中，統一台灣高息動能、元大臺灣價值高息兩檔純台股ETF，加上中信上游半導體也有部分資金配置台股中的健策、崇越，若無意外，三檔ETF將為台股帶來超過千億元資金動能。

隨著AI五雄興起，一路帶動美股、台股指數不斷創高，投資圈募集新ETF一掃疫情期間烏雲，繳出超乎預期的亮麗成績。年後搶先募集的中信上游半導體不僅吸引一般投資人，連本身做半導體相關的科技大廠都踴躍參加，募到175億元，超越中國信託投信原本設定目標，更創下海外股票型基金募集新天花板。

而統一台灣高息動能募集規模上衝至518億元，改寫ETF規模兩大紀錄，其一是，台股ETF最快達成300億元、500億元的紀錄保持者都是復華台灣科技優息，分別是66天、89天，而統一台灣高息動能只花四個扣款日。其二，依CMoney數據，統計至昨（6）日，對比已經掛牌的台股ETF，統一台灣高息動能規模達518億元相當於台股ETF第八大、高股息ETF第六大。

目前台股ETF規模逾500億元者，依序為3,088億元的元大台灣50、元大高股息2,734億元、國泰永續高股息2,676億元、復華台灣科技優息1,592億元、群益台灣精選高息1,542億元，以及776億元的富邦台50、571億元的元大台灣高息低波。

在統一台灣高息動能拉高募集天花板後，接下來市場高度注目11日開始募集的元大臺灣價值高息動能。元大臺灣價值高息自4日起預購至10日，預購者11日進行申購扣款，募集時間為11日至15日。

由於元大金控集團動員ETF募集能力向來受到金融證券圈高度肯定，先前市場已經傳出內部訂下600億元高標，是否會因統一台灣高息動能募集變化而調整目標，市場高度關注。

　投信搶錢「大火併」。2月底開募的中信投信半導體ETF四天募175 億元，打破海外股票ETF最佳募集紀錄後，3月1日統一台股高息ETF三 天狂掃490億元，亦打破單檔募151億元的最高紀錄，11日元大投信台 股高息ETF基金亦將開募，目前掌握500億元買盤，3月光兩檔台股ET F即募破千億元。

　　資金狂潮讓三檔股票型ETF半個月內將吸金逾1,200億元，催動投信 3月起終止前波賣超、連四日加碼130億元，並鎖定聯詠、瑞昱、長榮 、聯發科等成份股搶先掃貨。

　　法人預估三檔ETF的成份股可望成股市明牌，統一台灣高息動能ET F的前十大成份股，有聯發科、緯創、大聯大、聯詠、日月光投控、 群光、緯穎、欣興、瑞昱、長榮；元大臺灣價值高息前十大成份股， 則有長榮、聯電、中美晶、神基、漢唐、群光、瑞儀、聯發科、鈊象 、新普，其中，聯發科、長榮、群光為兩檔ETF共同重要持股。至於 中信上游半導體成份股中屬台股的則為崇越與健策。

　　投信買盤帶動股價走強，群光、鈊象、漢唐本月來大漲16.53％、 12.68％、11.07％。

　　今年才二個多月，股債ETF規模已增逾千億元，受益人數也斷攀高 ，新ETF更是頻創募集新紀錄，2月底開募的中信上游半導體ETF讓券 商電腦當機，四天募175億元，刷新海外股票ETF募集紀錄；3月1日展 募的統一台灣高息動能ETF，三天更狂掃490億元，以三倍成績打破富 邦151億元紀錄。

　　11日是元大投信睽違四年再度新募ETF，先前元大投信日本龍頭企 業基金募200億元，創境內日本基金募集紀錄，2020年的高息主動式 台股基金時，亦創首日就募百億元紀錄。據悉元大投信預估已掌握5 00億元額度，加上統一投信，3月下旬及4月初進場的兩檔台股高息E TF，預計將再為台股挹注千億元以上動能。

台灣投資人趕在聯準會（Fed）降息之前，大舉買進以追蹤美國債券為主的海外債券ETF，想要債息和價差兩頭賺，使得台灣的外國債券ETF，今年來的淨買進額達66億美元，占亞太區總投資額的一半以上。此種投資熱潮也讓新台幣走勢承壓。

彭博資訊報導，台灣投資人對在台掛牌的海外債券ETF，今年迄今淨買進金額達66億美元，為當地首檔債券ETF 2017年上市以來的最快速吸金潮。據彭博彙整數據，66億美元占亞太區對債券ETF總投資額的半數以上。

台灣投資人敲進債券ETF，主要是Fed今年大砍利率的賭注退燒，推升了美國公債殖利率。由於台灣的政策利率預料持穩，這讓美債較台灣本土債券更具吸引力。

美國10年期公債和台灣同天期公債的殖利率利差，於2月擴大至三個月來之最。

中信投信的固定收益投資科主管張勝原（Ryan Chang）表示，「壽險與散戶急著趕上降息前的最後一班車，上半年因而有新一波資金注入這些債券ETF。」

台灣的債券ETF市場規模近來擴張至新台幣逾2兆元。張勝原預測，今年規模有望續升至新台幣3兆元（940億美元）。

台灣強大的債券ETF買氣，壓抑當地幣值，新台幣兌美元今年來貶值2.6%。這與股市形成明顯對比，台股加權指數近來在人工智慧（AI）需求下，頻創空前新高。

外資2月來累計買超台股約新台幣1,260億元，但台幣兌美元依然走貶1%，落後多數亞幣。

資金湧入海外標的追逐高殖利率，多位外匯交易員觀察，近期來自投信、壽險、本土銀行等的各方美元買盤水漲船高，使台幣升勢遇阻。

安聯投資亞太區固定收益投資總監曾錚（Jenny Zeng）日前受訪時表示，利差之下，債券ETF有吸引力相當合理，銀行也因月底將至，購入美元。她認為，Fed下半年開始降息後，亞洲購債引發的資金外流可能會趨緩。

其他國家的投資人也追捧美債，新興市場今年來流入外國債券ETF的資金總額，約達8.15億美元。