台股4月下旬以來走勢凌厲，上周更迭創新高，直至上周五才出現小跌，收在21,258點。綜合日盛、元大、復華等投信看法，聯準會（Fed）再升息機率不高，資金面有利台股，加上台北國際電腦展登場在即，有利多頭表現，建議投資人可透過台股基金分批布局。

聯準會主席鮑爾重申排除升息可能，放鴿提振市場風險偏好，通膨降溫，美國4月CPI指數重返下滑趨勢，降息希望再現，10年期美債殖利率跌至4.33%創逾一個月低，使得台股自4月以來震盪劇烈後再創高。

日盛投信台股投資研究團隊表示，台股今年及明年獲利都各有二成增長率，企業基本面尚屬穩健，近期類股輪動速度加快，以選股不選市為原則，觀察企業財報與法說會，依然延續上季AI相關產業仍是表現最好的基調，本周美國GPU大廠財報公布、6月台北國際電腦展（COMPUTEX）登場，屆時AI及景氣復甦相關概念股可望受到矚目，對台股中長線仍偏樂觀。

今年COMPUTEX以「Connecting AI（AI串聯、共創未來）」為主題，展出AI運算、前瞻通訊、未來移動、沉浸現實等科技新品與數位轉型解決方案，盤面可持續相關注概念股。

元大台灣高股息優質龍頭基金研究團隊表示，美國經濟持續強勁，鮑爾強調升息不太可能是聯準會下一步，有利資金回流台股市場，而龍頭權值股通常為外資加碼首選，推動指數創高表現，接下來將關注主要指標個股的月營收表現，近期將有輝達財報公布，以及6月初COMPUTEX，市場訊息可望持續集中在AI題材，相關龍頭股持續有表現機會，應用需求持續強勁有利台灣出口表現，成為台股利多基石，建議投資人以龍頭企業主題的主動基金，參與台股長期成長。

復華復華基金經理人呂宏宇分析，台股歷經4月回檔修正後，隨資金回流，加上良性類股輪動，帶動大盤指數再創新猷，預期電子族群受惠AI需求強勁、四大雲端業者增加資本支出，將支撐其類股走勢，可留意5月底的輝達財報公布，以及6月初COMPUTEX帶來的新投資方向，因應盤勢輪動，目前操作策略採類股均衡配置，以龍頭個股為主軸，也會分散配置有基本面保護及殖利率題材的非電類股。

台灣ETF總規模昨（16）日突破5兆元大關、達5.01兆元，今年以來大增1.13兆元，成長29%，主要原因為台股等全球主要股市創新高，以及台股高股息、債券ETF大受歡迎。

近年來ETF規模快速成長，2021年至2023年成長率各達21%、17%、64%。投信法人指出，有別於其他歐美和日韓市場，只以法人為大宗，台灣市場增長動能來自機構法人及散戶的同步參與，零售、法人規模持有率接近各半。

綜合元大、國泰、中信、復華、永豐等多家ETF發行商看法，未來仍看好台灣ETF規模可進一步再提升。

台灣ETF市場中，台股及債券是兩大熱區，台股ETF在7日跨過2兆元大關，昨日進一步達2.06兆元，推升近年來在ETF占比節節高升，2020年突破兩成，2022年突破三成，今年迄今已超過四成，其中，台股高股息ETF除既有產品持續吸金外、光今年新募集的高股息ETF就貢獻約2,360億元。

除台股等股票型ETF吸引投資人，訴求聯準會即將降息的債券ETF也吸引法人與散戶投資人同時進場，規模來到2.53兆元，台灣成為亞洲交易時區中，產品線最完整、規模最大的債券ETF市場。

綜合國泰投信董事長張錫、永豐投信投資長林永祥、復華投信新金融商品部副總廖崇文的觀點，近期ETF募集回歸常態化，短期確實看到資金動能放緩，因市場靜待台股走勢、高股息ETF配息、ETF換股潮所帶來的影響，預料年底台股ETF總規模可能將變化不大，也會在2兆元附近，但其間消長會更加明顯。

　　暌達近8年再有日股ETF募集，復華投信表示，日股邁向新格局，布 局策略也要同步升級，復華日本護城河優勢龍頭企業ETF（00949）， 成份股篩選採納巴菲特「護城河優勢」投資哲學，從四大熱門投資主 題精挑30檔標的，成為掌握日股多頭新篇章的布局首選，預計發行價 格為新台幣15元，並於6月12日募集。

　　復華日本龍頭ETF（00949）經理人劉昌祚指出，00949追蹤指數為 NYSEFactSet日本護城河優勢龍頭企業指數，是從東證掛牌2,100多檔 股票中，以市值、流動性、FactSet的 RBICS產業分類資料庫及計算 權重層層篩選，同時需通過「日本以外的海外營收占該公司總營收比 重超過25％、海外客戶數量占該公司總客戶數量超過50％」2項全球 競爭力指標。

　　劉昌祚表示，00949成分股涵蓋巴菲特近年積極加碼的五大商社、 半導體、製造業龍頭及內需消費等，皆為目前日股最具投資吸引力的 投資主題。建議布局透過聚焦護城河優勢龍頭企業，掌握日股下一個 10年黃金起點，跟隨巴菲特的腳步。

　　復華投信新金融商品部副總廖崇文表示，以東證為例，目前本益比 約16.5倍，遠低於1989年泡沫時期的60～70倍，股價淨值比也明顯低 於歐、美、台股，由於日股長期被低估，預期隨著經濟脫胎換骨、政 策利多發力，將引入新動能活水，使日股仍有高點及亮點投資機會可 期。

　　此外，日本亦是中美科技戰下的地緣政治受益者，帶動日本半導體 復興，並投入設備及股市投資；加上日本個人儲蓄帳戶（NISA）新制 上路大幅提升免稅額度及免稅期間，推估日本國人目前持有現金餘額 逾1,000兆日圓，若10％投人股市，將增添百兆資金活水。

日本脫胎換骨，日股布局也要有新思維。復華投信表示，復華日本護城河優勢龍頭企業ETF（00949）已獲准募集，其追蹤指數為「NYSE FactSet日本護城河優勢龍頭企業指數」，是國內首檔融合巴菲特投資哲學的日股指數，精選30檔具全球護城河優勢的日本大型產業龍頭股，是掌握日股投資機會的新選擇。

復華投信指出，復華日本龍頭ETF布局主軸鎖定五大商社、半導體、製造業龍頭及內需消費等最熱門的四大投資主題，預計發行價格為新臺幣15元，6月12日起展開募集。

經理人劉昌祚指出，所謂「護城河優勢」是指企業擁有難以模仿或超越的品牌優勢，擁有寬闊的護城河可以鞏固市場地位，防止競爭者攻進，代表企業具有絕對優勢。

劉昌祚表示，00949所追蹤的指數「NYSE FactSet日本護城河優勢龍頭企業指數」，除了融入巴菲特「護城河優勢」投資精神之外，進一步從市值、流動性、基本面及計算權重等面向層層篩選，同時還需通過二項全球競爭力篩選指標，精選出30檔真正具全球競爭力的日企各產業龍頭。

劉昌祚指出，日本股市走出失落的30年，預期在政策利多、外資持續湧入以及弱勢日圓帶動出口並挹注內需消費產業動能下，日股後市仍可期，建議透過聚焦護城河優勢的龍頭企業，掌握日股下一個10年黃金起點。

富邦日本ETF經理人謝恩雅分析，4月日銀會議維持政策現狀，且持續買入國債政策，整體態勢鴿派寬鬆。會後日圓狂跌至觸及160日圓，卻在5月2日升至153日圓，日本政府出手干預外匯，短期日圓也因此回穩。在目前日圓水準下，將持續有利於日本企業獲利提升，進而有益於股市。但在日圓維持弱勢情境下，台灣投資人為避免匯兌損害獲利，強烈建議應該採用具匯率避險策略的工具，如富邦日本ETF，以參與日股多頭行情。

近期美國經濟數據促使聯準會推遲降息，但同時亦反映長線投資最重要的基本面，依舊支撐多頭行情。面對美國聯準會難以預測的政策步調，投信法人表示，建議以尋求多元收益的多重收益基金，應對行情走高的潛在波動，並著眼具結構成長機會的領域。

安聯投信指出，根據聯準會的會議紀要，對於經濟展望，維持給予堅穩擴張的措辭，認為就業維持強勁，失業率維持在低位，通膨在過去一年有所放緩但仍處於高位。

另外根據國際貨幣基金組織最新發布報告，全球地區經濟成長預期獲利上調，其中又以美國上調的幅度最大。

此外，聯準會也預計6月開始將縮表計畫自目前每月600億美元公債下調至250億美元，不動產抵押證券（MBS）則維持在350億美元、超過部分則轉為再投入公債。

安聯投信表示，為了應對降息不明，以及市場對降息預期反覆修正、重新訂價將為市場帶來更多波動，投資策略可以把握三原則，其一是首重多重資產，以多元收益資產配置為核心，應對行情走高伴隨而來的潛在波動。

其次，由於聯準會降息的時點仍然不明朗，尋求具備吸引力的優質複合債、搭配短年期公司債，把握收益也降波動的策略變得相對重要。

第三，聚焦題材明確、具結構成長利基的強勢領域，如台股、智慧城市及AI人工智慧等主題。

復華投信分析，美國通膨走緩的步調雖然蹣跚，但逐步趨緩的趨勢不變，預估聯準會今年仍有機會降息，使整體債券市場不確定性下降，公債、投資等級債價格仍位於相對低點，提升債市投資吸引力。

建議可以透過聚焦高評等公債、公司債及金融債的全球債券基金來掌握債市機會。

此外，從各類情緒性指標顯示當前股市尚無過熱泡沫跡象，且2024年企業獲利持續上修，加上AI加速發展、半導體產業回溫，可以布局台股及科技主題基金，掌握第2季產業復甦及成長題材。

施羅德環球收益成長基金產品經理蔡宛庭指出，股市有撐，債市表現也不俗，因應風險性資產仍然偏看多，目前投資組合規劃配置三成股票，四成可轉債，二成收益型資產，面對市場可能會持續震盪下，上攻可把握動能，守備可以累積孳息，攻守兼備。

若從主題選股來說，團隊看好AI、資安、雲端需求等。

　高股息ETF掀投資潮，從2020年僅一檔到2024年4月已有19檔，規模 有1.3兆元，前五大高股息ETF年化配息率從7％～12％，許多投資人 想將錢ALL IN（全數重壓），復華投信新金融商品部投資經理人彭衍 翰點出九大迷思，提醒借貸族、套利族、吃豆腐族，都不適合投資高 股息ETF，以免賺不到預期利益、反付出更大成本。

　　彭衍翰指出，高股息ETF常見迷思，一是錯認價格越便宜越會漲， 發行價從最早的25元降到今年主流的10元，投資人以為價格越便宜越 會漲，但其實發行價低只是讓小資族更易參與，但漲跌幅都一樣，並 不是10元投資就比較容易賺到錢。

　　二配息其實有波動風險，彭衍翰說，受歡迎的高股息ETF配息比較 穩定，有些是動用配息平準金，目的是不讓後來的投資人稀釋既有投 資人的配息，應用比較健康的心態看待。

　　三是過去配息率不等於未來配息率，新發高股息ETF會主打同一投 信基金過去的高配息率，但新募基金若價格破發，依規定不能用資本 利得配息，只能配股息，未必能有高配息率。

　　四是指數調整頻率高，不停換成份股，可能賺了股息，賠了股價； 五是換股比例高會增加換股成本、比例低配息效果可能較差；六是股 息股價成長都想要，要看選股策略是否有跟上，以免兩頭空；七基金 先後換股，恐出現抬轎或被放空現象；八是指標檢驗期間過短，追求 高股息卻未避開景氣循環股；九是跟著外資買賣，但外資買賣變化快 ，未必能與外資站同邊。

　　彭衍翰點出三種人不適合投資高股息ETF，一是借貸族，借信貸、 房貸來投資；二是套利族，解定存投資高股息，但高股息ETF可能跌 價，反不如三年定存利息；三是吃豆腐族，等別檔ETF換股抬轎，小 心吃到臭豆腐。

　2024年進可攻、退可守的投資策略，復華投信新金融商品部副總經 理廖崇文表示，2024年金融市場主旋律，即AI科技發展、通膨尾聲， 上半年股優於債、下半年債優於股；中國信託投信固定收益投資科主 管張勝原建議，可把閒錢投資有月配息的債券ETF，再用每月配息定 期定額買股票ETF，當股價修正時再賣掉債來買單筆加碼，進可攻、 退可領息，股債兩頭賺。

　　統一投信新金融商品發展處資深副總經理張美媛指出，今年美國朝 經濟軟著陸，甚至不著陸方向，年內預防性降息可能性大，應以美股 和台股為核心主軸，美股可長期持有大型科技股作核心資產，搭配台 股高息，同時參與成長與領息。

　　張美媛說，美國十大科技股雖股價高、但EPS也跟上作支撐，PE仍 在合理範圍，可採定期定額方式投資。而美國降息預期延後，反而提 供利率彈升、債券價格下跌的布局時機，未降息前，先以領息為主， 再耐心等待降息的資本利得。

　　廖崇文強調，現在不怕高低點，只要找好標的，如大型龍頭股依舊 是趨勢領航者，若覺美股、台股貴，日股有很多標的很便宜，景氣循 環下，大公司也較抗震，未來AI發酵會是各產業雨露均霑。未來降息 時，債券飆升將比股票恐怖，選A級公司債，在景氣逆風還有下檔保 護。

　　群益投信基金經理人洪祥益認為，若想賺降息財，投資級債、美公 債可用8比2或7比3來配置，因為投資級債有信用利差，公司基本面向 上，即有好表現，美公債是反應美政府利率變化，降息有利長天期債 ，此種搭配夏普值較高。

　　南臺科技大學財務金融系助理教授朱岳中解析，若買債是為了賺降 息的價差，歐洲6月就要降息，歐債是不錯考量，現在就可布局。至 於美國不知何時降息，可買短債，像巴菲特波克夏財報顯示買了1,3 00多億元短債、長債只買200億元，因為短債殖利率就有5％，投資級 債也超跌，可分批布局，美長天期公債可等真的要降息再進場，雖然 少賺一波，但至少不會套牢。

受惠全球股債雙漲，38家投信2023年獲利達138億元，創史上新高 、年增率達29％，排名前二名的元大、國泰投信今年首季獲利續強， 分別達8.2億元、5.8億元，年增率各45％、53％。法人分析，去年在 股債雙漲的環境下，是主動式、被動式基金、國內外產品線完整的投 信出線的主因。

　　根據各家財報顯示，去年稅後淨利前十大與2022年一樣，元大投信 以25.5億元拿下龍頭寶座，國泰、安聯投信分別以17.7億元、17.1億 元分居二、三名，野村、復華以11.4億元、10.6億元位居四、五名， 群益、貝萊德、統一、中信、富邦投信也名列前十。

　　法人分析，去年股票資產反彈，主被動基金相對於個股也逐漸更獲 存股投資人青睞，例如高股息ETF、跨國股票型、平衡型基金也在美 國通膨降溫、升息放緩下得到成長空間，既有基金規模受價格與單位 數的雙重推升，出現顯著的成長；債券ETF則是價格在歷史相對低位 ，但高債息成為最大吸引力，申購金額推動規模成長，對於產品線完 整的資產管理業者成長均為有利因素。

　　國泰投信指出，去年獲利續創歷史新高，總管理資產規模達1.6兆 元，居市場第一並創歷史新高，市占率23％，年增超過3成，基金受 益人數超過221萬人，主要貢獻來自旗下多檔ETF，其中擁有125萬受 益人，規模超過2,700多億元的國泰永續高股息，去年增加1,118.3億 元。

　　中信投信表示，去年資產規模年增達1,750億元創新高，因此推升 公司營收創新高、年增達23％。其中境內基金、全權委託、境外基金 總代理皆有所成長，規模增量主要來自於ETF、貢獻80％；貨幣基金 及高毛利的主動基金（如越南及多重資產）同步成長也有所貢獻，去 年公募基金規模達4,998.7億元、年成長51.3％，全委去年規模達63 9.4億元、年成長3.4％。

臺灣保險密度高，但保障卻明顯不足，根據壽險公會統計，2022年國人壽險給付金額為新臺幣1,562.8億元、死亡給付人數為27萬171人，平均每人死亡給付僅約新臺幣58萬元。台新人壽表示，保險保障是個人與家庭幸福的基礎，並可藉由保單的特性做為財富成長、傳承的工具。而投資型保單結合保障與投資兩種功能，可讓被保險人擁有人身保障的同時，也能掌握市場契機參與投資，選擇適合自己的商品，實現財務目標及夢想。

台新人壽首次與復華投信攜手合作推出「新益亮利」投資型保單，連結類全委標的「趨勢雙盈投資帳戶」，具「SAFE」四大特色可幫助保戶獲得保障守護，同時享有資產成長，也能掌握趨勢創新、攻守雙盈。

S：「Strong asset強勢資產」主要配置於全球股及台股；全球股主要投資長期績效優異的先進國家龍頭企業，搭配復華投信在台股的深耕表現，搶搭科技創新浪潮，有機會創造超額報酬。

A：「Asset allocation資產配置」將透過景氣指標與貨幣政策模型相互搭配，調整全球股及台股的配置比重，決定資產配置方向，兼顧報酬與風險。

F：「趨勢雙盈投資帳戶」設計「Flexible cash flows雙重撥回機制」。考量保戶有被動收入需求，又不想因撥回導致單位淨值過度下降，當單位淨值≧8元時，每月撥回年率5%；若單位淨值≧10.3元，當月每單位加碼撥回新臺幣0.05元，讓資金靈活運用創造現金流。

E：「Easy investment」「趨勢雙盈投資帳戶」委由復華投信專家團隊代操，每日觀察VIX及其日變動率變化，當市場波動加劇時，透過3階段減碼股票部位至現金或債券，有節奏地控制下檔風險，提高報酬及投資效率。

台新人壽「新益亮利」投資型保單有壽險與年金雙平台，保單以新臺幣計價，彈性繳費免換匯相對單純。而且，保單僅收取第一年的帳戶管理費而無收取保單行政管理費，對保戶更有利。在相對波動難測的市場中，同時兼顧保險保障與財富成長，坐擁亮利人生。

　　台股24日掀飆風，電子權值股帶領下，新光臺灣半導體30（00904 ）、復華台灣科技優息（00929）、永豐台灣ESG（00888）3檔台股E TF均完成填息紀錄，平均填息天數僅花3天內完成，連同上周台新永 續高息中小ETF（00936）也完成填息，等於4月已有四檔台股ETF完成 當月填息好表現。

　　新光臺灣半導體30 ETF經理人詹佳（峰）表示，4月美台股市雙跌 ，主要跟科技股表現有關，所幸持續看好AI長線需求，預料未來AI性 能不斷躍進下，帶動背後運算需求將大幅成長，而支持高速運算的半 導體類股，相關台灣供應鏈個股營運前景仍有看頭，適逢現階段半導 體股普遍回檔，估值修正後有助於中長期投資吸引力，趁目前半導體 ETF股價拉回，投資人可考慮重新進場布局。

　　未來AI趨勢持續看好，中長線半導體前景仍不看淡，採半導體ETF 逢低布局半導體產業，可以優先掌握股價遭錯殺的強勢主流股，提早 部署才有機會掌握到下半年甚至明年景氣回升後的有基之彈。

　　台新臺灣永續高息中小型ETF基金經理人黃鈺民指出，台股後市因 台灣出口回升、通膨可控，預測機構一致預測2024年GDP重返3％以上 ，企業獲利年增率有望達雙位數成長，配合下半年聯準會仍有機會啟 動降息資金行情，台股中長線不看淡，可利用短線修正逢低分批承接 ，並優先布局波動度相對穩健的高息ETF。

　　短線大盤仍將以震盪格局為主，小型股將優於大型股，因在股市面 臨回檔格局時，大型股容易成為外資提款機，反觀中小型股股權較為 集中、籌碼較穩，股價支撐力相對佳，故投資部位加入中小型股，將 有助降低波動度，建議聚焦台股高息中小股ETF。

　　復華投信認為，復華台灣科技優息ETF因每月除息金額比季配、半 年配低，填息缺口相對較小，加上成份股多為具成長性的高息電子股 ，相對吸引市場資金青睞，進而提高填息機會。

復華台灣科技優息（00929）問世帶動台股月配息ETF熱潮，復華投信再推出升級版，改推由經理人主動操作的台股基金，因應新高行情下的類股輪動，藉由加值策略同步掌握AI趨勢爆發商機、轉機股黑馬等投資收益機會。復華投信表示，復華台灣科技高股息基金是首檔聚焦高股息＋電子股的主動式操作台股基金，發行價為新台幣10元，昨（22）日起募集。

復華台灣科技高股息基金經理人楊聖民指出，該基金部位配置至少六成聚焦高股息個股，藉由主動選股策略，進一步篩選具成長動能題材，以避免出現賺股息賠價差或股息被漲高股價稀釋。另外四成以下持股同樣透過經理人第一手產業研調，挖掘產業景氣循環位於底部、具利多題材動能的轉機股黑馬，或者布局股息殖利率不高，但有產業競爭優勢、獲利及營運動能強勁的價值成長股。

楊聖民表示，電子股是台股最具競爭優勢的產業類別，長期報酬成長性佳，該基金操作參考指標是「特選臺灣精英科技股息報酬指數」。根據台灣指數公司、Cmoney統計顯示，該指數自2014至2023年這10年平均之股息殖利率、資本利得、總報酬率，皆優於台灣加權指數及台灣高股息指數。

復華投信指出，復華台灣科技高股息基金分為配息及不配息2種級別，不配息將收益滾入再投入創造複利效果，同時免徵個人綜所稅及二代健保補充保費；配息級別將於基金成立滿2個月後，每月評估收益分配，預計第一次除息約在7月下旬、8月初入帳領息，適合存股及退休等有現金流需求族群。

　　4月以來台股波動幅度加大、類股輪動快速，不過，同樣以電子股 為主軸的主動式操作台股基金，正報酬檔數高於被動式操作。投信法 人表示，主動式操作比指數更彈性，可因應盤勢趨吉避凶，建議投資 人可透過科技＋高股息主題的主動式操作台股基金，掌握大盤新高下 的資本利得及息收機會。

　　國內首檔主動式聚焦台股科技高股息基金－復華台灣科技高股息基 金，為主動靈活操作的科技高股息升級版台股基金，預計持股六成以 上聚焦優質科技高股息股票，四成以下布局價值成長股、轉機股，發 行價新台幣10元，4月22日起展開募集，可於復華投信、第一銀行及 各券商、基金平台申購。

　　復華台灣科技高股息基金經理人楊聖民表示，台股行情來到相對高 檔，資金輪動快速，被動式投資受指數限制，無法即時換股操作，股 息也可能被上漲的股價稀釋，導致較難靈活應對盤勢變化。主動操作 透過經理人機動調整持股，並篩選出獲利有成長性的科技高股息股票 ，再從趨勢及個股研究，從產業中找到更多好股票，在行情多頭時， 可機動實現資本利得；空頭時，降低持股減少資本損失，進一步提升 基金的資本利得及股息收入。

　　楊聖民進一步指出，由於電子股市值及獲利成長性傲視台股其他產 業，有能力配發高股息，搭配台灣電子業供應鏈是這波AI盛世的最大 受惠者，科技搭配息收雙主軸布局，將是接下來掌握台股新高行情的 最佳配置組合。

　　據臺灣指數公司、Cmoney統計顯示，聚焦高股息電子股的特選臺灣 精英科技股息報酬指數自2014至2023年平均之股息殖利率、資本利得 、總報酬率，皆優於台灣加權指數及台灣高股息指數。

　台股加權指數今年3月首次突破兩萬點，投資人逢高獲利了結，全 市場台股基金淨流出81.33億，但台股基金淨值成長抵銷後，整體台 股基金規模小幅縮水36.16億，減幅0.7％。11檔規模百億以上的台股 基金，僅有5檔規模逆勢成長。

　　根據投信投顧公會數據，台股基金規模百億俱樂部共有11名成員， 主要多為投信旗下老字號中長期績效穩定的台股基金，包括統一、安 聯、群益、復華、元大與國泰等投信公司。以單檔基金來看，5檔3月 規模逆勢增加的台股基金分別為統一奔騰、安聯台灣科技、元大台灣 高股息優質龍頭、國泰小龍和安聯台灣智慧。

　　統一投信台股團隊表示，近日中東地緣政治衝突推動外資流出台股 ，加上美國最新的通膨數據高於預期，市場對聯準會今年降息的預期 時程持續延後且幅度下修，使台股短線高檔震盪，甚至小幅拉回。但 下半年美股企業獲利轉正，有機會帶動今年獲利成長預估達到雙位數 ，使台股中長線仍看多，短線整理後仍有行情可期。

　　另外，投信法人認為，台股加權指數的點位已不是重點，若以參與 台灣企業長期獲利成果的角度來投資台股基金，短線獲利了結可望積 蓄後續更高的買盤，尤其近期台股震盪加劇，3月小幅減碼的資金預 期將很快重回市場，建議可趁拉回建立部位。

復華投信自成立以來除了主動式操作基金及各式自行研發的投資方法備受投資人青睞之外，近年隨被動式投資（ETF）興起，也繳出亮眼成績單，累計在今年四大基金獎中共榮獲11座基金大獎肯定。

復華全球債券

理柏獎常勝軍

在共同基金部分，成立逾20年、國內投信首檔海外債券基金-復華全球債券基金，自2020年以來已連續5年榮獲理柏台灣基金獎肯定，今年再獲得環球債券（當地貨幣）五年期獎，為連續3年獲得該獎。此外在《指標》台灣年度基金大獎也獲得肯定，奪最佳表現基金大獎中的美元多元化固定收益-傑出表現獎。

復華全球債券基金布局以全球成熟國家投資評級債券為主，並分散多國配置，降低單一國家貨幣政策及利率變化的影響性，追求債息與資本利得，並避掉匯率風險。復華投信表示，預期美國聯準會在6月降息的機率較高，其他國家也可能在6月左右降息，將帶動公債殖利率下滑，建議投資人可透過全球化布局的債券基金掌握貨幣政策轉向的投資機會。

復華投信金複合投資法精選穩健母基金-復華奧林匹克全球優勢組合基金，在經理人朱展志過去逾10年穩健操盤下，基金表現亮眼，今年被亞洲資產管理雜誌（AAM）評選獲頒「台灣最佳多重資產經理人」獎。在彰顯資產配置操盤能力的《指標》台灣年度基金大獎-最佳基金公司大獎，亦獲得積極型股債混合-傑出表現獎；台股平衡型基金-復華神盾基金，在《指標》最佳表現定期定額基金大獎，也獲得新台幣積極型股債混合-同級最佳獎肯定。

近年復華投信近年致力推廣投資人理財教育，觸角擴及校園，也到企業舉辦ESG企業退休金理財教育，同時與全國最大熟齡媒體《50+》合作，邀請專家提供建議提升投資效率，並透過官網、社群平台及發送季刊等管道全方位傳遞投資福音，榮獲AAM肯定獲頒「台灣最佳投資人教育」獎。

00929

最佳創新產品

復華投信於2023年引領潮流之先，發行國內首檔月配息型台股ETF-復華台灣科技優息（00929）並創下佳績，因此在Smart智富台灣基金獎-指數股票型（ETF）獎項中，榮獲「創新類之非債券指數股票型基金獎」。並且被AAM評選為「台灣最佳新ETF、最佳創新產品」。

成立迄今已超過6年的復華富時不動產（00712），今年獲得Smart智富台灣基金獎-海外原型類指數股票型基金獎，該ETF是亞洲首檔抵押權型REITs ETF，以具有高股利收益特性之美國抵押權型不動產投資信託為主要投資標的，追蹤指數為FTSE NAREIT Mortgage REITs Index。截至2024年3月底止，規模達新台幣316億元，超越iShares不動產投資信託抵押貸款ETF（REM），成為全球規模最大的抵押權型REITs ETF。此外，復華一至五年期非投資等級債券基金在今年《指標》台灣年度基金大獎的ETF獎項中，亦榮獲高息固定收益-同級最佳獎。

　　復華投信自成立以來除了主動式操作基金及各式自行研發的投資方 法備受投資人青睞之外，近年隨被動式投資（ETF）興起，也繳出亮 眼成績單，累計在今年四大基金獎中共榮獲11座基金大獎肯定。

　　在共同基金部分，成立迄今逾20年、國內投信首檔海外債券基金－ 復華全球債券基金，自2020年以來已連續5年榮獲理柏台灣基金獎肯 定，今年再獲得環球債券（當地貨幣）5年期獎，為連續3年獲得該獎 。此外在《指標》台灣年度基金大獎也獲得最佳表現基金大獎中的美 元多元化固定收益－傑出表現獎。

　　復華投信金複合投資法精選穩健母基金－復華奧林匹克全球優勢組 合基金，在經理人朱展志逾十年穩健操盤下，被亞洲資產管理雜誌評 選為「台灣最佳多重資產經理人」。在彰顯資產配置操盤能力的《指 標》台灣年度基金大獎－最佳基金公司大獎，亦獲得積極型股債混合 －傑出表現獎；台股平衡型基金－復華神盾基金，在《指標》最佳表 現定期定額基金大獎，也獲得新臺幣積極型股債混合－同級最佳獎肯 定。

　　復華投信近年致力推廣理財教育，觸角擴及校園、企業，並舉辦E SG企業退休金理財教育，同時透過官網、社群平台及傳統媒體全方位 傳遞投資福音，榮獲AAM肯定獲頒「台灣最佳投資人教育」獎。

　　復華投信去年發行國內首檔月配息型台股ETF-復華台灣科技優息（ 00929）並創下佳績，因此在Smart智富台灣基金獎－指數股票型獎項 榮獲「創新類之非債券指數股票型基金獎」，並且被AAM評選為「台 灣最佳新ETF、最佳創新產品」。而聚焦高股利收益特性之美國抵押 權型不動產投資信託的復華富時不動產（00712），獲得Smart智富台 灣基金獎-海外原型類指數股票型基金獎。目前該ETF規模達新台幣3 16億元，超越iShares不動產投資信託抵押貸款ETF（REM），成為全 球規模最大的抵押權型REITs ETF。此外，復華1至5年期非投資等級 債券基金在今年《指標》台灣年度基金大獎的ETF獎項中，亦榮獲高 息固定收益－同級最佳獎。

　　甫進台灣不到一年的「瑞士隆奧亞洲價值債券基金」拿下2024年台 灣理柏基金獎「亞太區強勢貨幣債券-十年期」大獎，長年優秀表現 深受專業的基金研究機構肯定。

　　「瑞士隆奧亞洲價值債券基金」總代理展新投顧創辦人黃大展指出 ，瑞士隆奧集團為瑞士歷史悠久的私人銀行之一，成立於1796年，營 業據點遍及全球，迄今兩百餘年帶領客戶度過40次金融危機，旗下「 瑞士隆奧亞洲價值債券基金」，在王牌經理人Dhiraj Bajaj帶領之下 ，具有跳脫指數框架的操作模式，讓該基金長年表現優異，在國外已 獲獎連連。

　　曾是復華投信債券研究處主管，任職期間獲得不少基金獎，也曾帶 領團隊拿下固定收益團隊獎的黃大展本身也是債券專家，在債券專業 精選卓越基金的角度，決定在2023年擔任總代理將瑞士隆奧亞債基金 引進台灣，不到一年的時間，首次總代理的首檔基金就拿下2024年台 灣理柏基金獎「亞太區強勢貨幣債券-十年期」大獎。

　　黃大展指出，該基金有二大特色。一是突破指數配置的框架。一般 債券型基金操作大多會貼近指數的配置，以亞洲債券基金來說，通常 占比最高的是中國，但近幾年中國市場表現不佳，因此貼近指數的配 置，並不能為投資人帶來最好的報酬。然而，瑞士隆奧亞債基金卻主 動創造靈活的投資策略，突破指數配置的框架布局，以創造更有利基 的投資組合配置；以現今的金融背景下為例，投資比重最高的為印度 和印尼，前景不佳的中國占比不到8％，其他更多元配置於澳洲、日 本和精選的新興市場，搭配投資等級債（IG）和非投資等級債（HY） 混合型投資組合配置，掌握信用市場絕佳投資機會。

　　二是因應市場趨勢調整配置比重。一般的亞洲債券指數約有80％的 投資等級債，和20％的非投資等級債，而瑞士隆奧亞債基金卻有約3 5％的非投資等級債，希望在市場上漲時能獲得更多的超額報酬，基 金績效甚至媲美亞洲非投資等級債券基金！這是因為瑞士隆奧能運用 研究資源，慎選出具有優異投資條件的債券；另方面，市場下跌時因 為持有高占比的投資等級債，相對於非投資等級債類型的基金，也可 以有更多下檔保護，長期以來，績效也反映出投資團隊傑出的配置能 力和主動管理的價值。

　　瑞士隆奧亞債基金在2023年方引進台灣，截至2024年3月，基金規 模已超過20億美元，為全球第二大亞洲債券基金（IG-HY混合型投組 ）。在台灣目前僅提供法人申購，在不久將來一般投資人也可以在基 金平台、銀行通路申購，詳細資訊將會在展新投顧官網「重大訊息」 單元公告。

　　復華台灣科技優息（00929）問世帶動台股月配息ETF熱潮，隨行情 屢攀新高，投信業者針對科技高股息投資再推出姐妹升級版，改推經 理人主動操作的台股基金，來因應新高行情下的類股輪動，再藉由加 值策略同步掌握AI趨勢爆發商機、轉機股黑馬等投資收益機會。

　　復華投信表示，復華台灣科技高股息基金是首檔聚焦高股息＋電子 股的主動式操作台股基金，預計發行價為新台幣10元，並於4月22日 起展開募集。

　　復華台灣科技高股息基金經理人楊聖民指出，該基金部位配置至少 6成聚焦高股息個股，藉由主動選股策略，進一步篩選具成長動能題 材，以避免出現賺股息賠價差或股息被漲高股價稀釋。

　　另4成以下持股同樣透過經理人第一手產業研調，挖掘產業景氣循 環位於底部、具利多題材動的轉機股黑馬，或者布局股息殖利率不高 ，但有產業競爭優勢、獲利及營運動能強勁的價值成長股。

　　楊聖民認為，主動式操作的台股基金在多頭行情時，可機動實現資 本利得；在空頭時期可機動降低持股減少資本損失，比被動式投資更 能應對市場走勢，同時管理大盤多空機會及風險，並提升基金的資本 利得與股息收入。

　　今年來電子科技股成為台股創新高的主要功臣，科技電子類股是台 股最具競爭優勢的產業類別，長期報酬成長性佳，該基金操作參考指 標是「特選臺灣精英科技股息報酬指數」。根據臺灣指數公司、CMo ney統計顯示，該指數自2014～2023年這十年之平均之股息殖利率、 資本利得、總報酬率，皆優於台灣加權指數及台灣高股息指數。

　　復華投信強調，復華台灣科技高股息基金分為配息及不配息兩種級 別，不配息將收益滾入再投入創造複利效果，同時免徵個人綜所稅及 二代健保補充保費；配息級別將於基金成立滿兩個月後，每月評估收 益分配，預計第一次除息約在7月下旬、8月初入帳領息，適合存股及 退休等有現金流需求族群。

繼00929帶動台股月配息ETF風潮，復華投信再推出姊妹版-復華台灣科技高股息基金，為主動靈活操作的科技高股息升級版台股基金，發行價格新台幣10元，4月22日起募集。

復華投信表示，因應趨勢及題材動能，第二季台股基金布局，建議聚焦電子科技、股息收益雙主軸，搭配主動靈活選股加值策略，掌握新高行情下的台股產業成長力與股息力。

根據台灣指數公司及CMoney回測過去10年數據顯示，聚焦科技高股息為主的報酬指數表現明顯優於台股大盤及傳統高股息指數。以特選臺灣精英科技股息報酬指數為例，過去10年累積報酬率、股息殖利率分別為433%、8.24%，優於台灣加權指數的203%、4.14%，以及台灣高股息指數的196%、6.56%。

復華台灣科技高股息基金經理人楊聖民認為，目前只是AI發展的嬰兒期，相關供應鏈仍具高成長性。半導體景氣復甦，AI相關貢獻將逐步增加；電子股市值及獲利成長性傲視台股其他產業，有能力配發高股息，AI趨勢剛起步，科技+息收雙主軸布局，是掌握多頭行情的最佳配置組合。

楊聖民指出，主動式操作的台股基金，在殖利率股挑選可彌補被動指數投資的限制，同時機動實現資本利得，提高配息級別的配息率，透過投研團隊第一手產業觀察，布局具成長契機的轉機股及價值成長股，建構以科技高股息為主軸，搭配比被動式投資更為彈性的加值操作策略。股息、價差收益機會一步到位，靈活掌握多空趨勢下的台股投資機會。

邁入龍年就要「龍華富貴」，小資族想鯉魚躍龍門，晉升為人生勝利組，風險保障和理財規畫缺一不可。安達人壽針對小資族量身打造「鴻利鑫喜」投資型保險專案，五大特色滿足多項需求。

「安達人壽鴻利鑫喜投資型保險專案」一共有五大特色：好Easy、好多元、好彈性、好周全以及好加值。專案還精選612檔可投資標的，包含共同基金、ETF、類全委帳戶，或者貨幣帳戶，可自由挑選適合自己風險屬性，每年還享有6次更換標的手續費減免，以因應市場變化。

其中由安達人壽委託復華投信代操的戰略贏家價值投資組合帳戶，是國內少數採用諾貝爾獎經濟學家席勒教授（Robert Shiller）的Relative CAPE Ratio，運用「選、攻、守」三大特色提供更全面的價值投資策略。運用「選」策略，聚焦投資價值被低估且具有成長性的產業，搭配「攻」策略觀察中長期景氣趨勢，決定投資組合中美國、歐洲配置比例，最後是「守」策略，每日監控股市波動率變化，以長短天期VIX波動度指標執行防守，即時把關市場極端風險。

「鴻利鑫喜」專案包括安達人壽鴻利鑫喜變額萬能壽險，以及安達人壽鴻利鑫喜美元變額萬能壽險，皆享有身故保險金、完全失能保險金及祝壽保險金等保障內容。臺幣壽險商品還提供1-6級失能扶助及重大燒燙傷保險金等醫療險附加條款可供選擇，重大燒燙燒保險金將按主契約當時淨危險保額之25%給付重大燒燙傷保險金，最高以新臺幣250萬元為限。

安達人壽期望透過「鴻利鑫喜」投資型保險專案協助小資族做好自身保障和理財規畫，邁出實現目標的第一步，這一年「好運龍來」。

復華投信表示，人工智慧（AI）應用加速發展、半導體景氣復甦向上。第2季建議八成資金聚焦科技成長搭配股息收益主題，透過主、被動式的台股基金及全球科技股票型基金，全方位掌握多頭行情下的趨勢商機及息收機會；兩成在台股平衡型基金，透過以股為主、債為輔的穩健布局，降低波動風險。

復華投信指出，目前台股及美股處於歷史高檔區，短期技術面與情緒面雖略為過熱，但中期基本面趨勢仍持續向上，若遇市場震盪可逢低布局。建議投資人，主動式選股台股基金的比重可提高到四成，以掌握盤勢主流題材，且以加值投資策略，多元掌握高股息及轉機題材，彌補被動式投資的不足。

以復華台灣科技高股息基金來說，就是國內首檔聚焦科技高股息的主動操作型台股基金，將透過經理人的加值操作策略，尋找具成長力的高股息題材，避免賺股息賠價差或股息被漲高的股價稀釋。

這檔基金將於22日開募，是復華投信今年的重量級產品。

復華投信指出，復華台灣科技高股息基金透過主動選股，挖掘產業景氣循環位於底部，或因新技術、新產品、新應用，帶來新成長動能的轉機股，在多頭時機動實現資本利得；空頭時降低持股，減少資本損失，比被動式投資更能迅速應對市場走勢，並提升基金的資本利得與股息收入。

高股息ETF成為目前台股交投熱點，復華投信建議可配置兩成比重。復華台灣科技優息（00929）開創台股月配息ETF風潮，去年6月成立以來，隨行情震盪走高，規模約1,600億元，躍居台股ETF前五大，受益人數也持續攀升，目前已突破62萬人。

到3月底，00929十大成分股依序為聯發科、聯詠、瑞昱、群光、日月光投控、大聯大、力成、聯強、京元電子、聯電。復華投信指出，00929成分股多為績優的高息電子股，兼具AI供應鏈熱門題材，將直接受惠AI應用放量帶來的利多。

00929產品具鮮明特色，加上成立以來資本利得及收益分配表現獲得台灣投資人青睞，除了規模大增之外，今年也陸續獲得境內外基金評鑑機構肯定，包括Smart智富台灣基金獎「創新類之非債券指數股票型基金獎」，以及亞洲資產管理雜誌（Asia Asset Management）的「台灣最佳新ETF、最佳創新產品」兩大獎。

輝達帶動AI牛市行情，今年持續引領美股大盤及科技股多頭走勢，復華投信建議，可配置20%在全球化布局的科技股票基金，掌握台股以外的全球科技創新投資機會。

復華全球物聯網科技基金今年來漲逾兩成，打敗許多境外基金，在同類型基金中名列前茅。

基金主要布局具產業競爭優勢的美國大型龍頭科技股，搭配台灣、日本等關鍵供應鏈，全方位掌握AI趨勢科技投資機會，另外也靈活布局投資價值穩健成長或具轉機產業題材的個股。基金規模逾92億元，美股逾六成，台股及日股各約15%；前三大持股為輝達、微軟、世芯-KY。

台股站上2萬點，也增加震盪機率，復華投信建議布局兩成在台股平衡型基金。復華傳家二號基金會觀察景氣循環與市場氣氛，作為股債比重調整依據，以追求中長線的超額報酬機會。

基金目前持股約七成，採偏多操作策略，兼顧成長股、高股息股及複利收成股；前三大持股為台積電、世芯-KY、台光電。