台股4月下旬以來走勢凌厲，上周更迭創新高，直至上周五才出現小跌，收在21,258點。綜合日盛、元大、復華等投信看法，聯準會（Fed）再升息機率不高，資金面有利台股，加上台北國際電腦展登場在即，有利多頭表現，建議投資人可透過台股基金分批布局。

聯準會主席鮑爾重申排除升息可能，放鴿提振市場風險偏好，通膨降溫，美國4月CPI指數重返下滑趨勢，降息希望再現，10年期美債殖利率跌至4.33%創逾一個月低，使得台股自4月以來震盪劇烈後再創高。

日盛投信台股投資研究團隊表示，台股今年及明年獲利都各有二成增長率，企業基本面尚屬穩健，近期類股輪動速度加快，以選股不選市為原則，觀察企業財報與法說會，依然延續上季AI相關產業仍是表現最好的基調，本周美國GPU大廠財報公布、6月台北國際電腦展（COMPUTEX）登場，屆時AI及景氣復甦相關概念股可望受到矚目，對台股中長線仍偏樂觀。

今年COMPUTEX以「Connecting AI（AI串聯、共創未來）」為主題，展出AI運算、前瞻通訊、未來移動、沉浸現實等科技新品與數位轉型解決方案，盤面可持續相關注概念股。

元大台灣高股息優質龍頭基金研究團隊表示，美國經濟持續強勁，鮑爾強調升息不太可能是聯準會下一步，有利資金回流台股市場，而龍頭權值股通常為外資加碼首選，推動指數創高表現，接下來將關注主要指標個股的月營收表現，近期將有輝達財報公布，以及6月初COMPUTEX，市場訊息可望持續集中在AI題材，相關龍頭股持續有表現機會，應用需求持續強勁有利台灣出口表現，成為台股利多基石，建議投資人以龍頭企業主題的主動基金，參與台股長期成長。

復華復華基金經理人呂宏宇分析，台股歷經4月回檔修正後，隨資金回流，加上良性類股輪動，帶動大盤指數再創新猷，預期電子族群受惠AI需求強勁、四大雲端業者增加資本支出，將支撐其類股走勢，可留意5月底的輝達財報公布，以及6月初COMPUTEX帶來的新投資方向，因應盤勢輪動，目前操作策略採類股均衡配置，以龍頭個股為主軸，也會分散配置有基本面保護及殖利率題材的非電類股。

　　受惠於大陸政府祭出的政策逐一發酵，使大陸A股今年來自低點後 強勁反彈，11檔境內A股基金績效也轉為正報酬。法人認為，市場對 大陸經濟復甦信心逐漸提升，帶動外資回補陸股，但當地經濟動能仍 較疲弱，預計復甦之路仍有顛簸，後市仍須觀察樂觀情緒是否能延續 ，但因評價仍具吸引力，建議投資人可逢低介入A股基金。

　　瀚亞中國A股基金經理人王亨表示，大陸政府今年一系列的利多政 策出台，包括證監會宣布加大禁空令、國家隊進場護盤、下調金融機 構存款準備金率0.5個百分點、持續調降5年期LPR等動作等，明顯有 救經濟、救市的決心；且大陸首季經濟成長率數據優於市場預期，其 中出口與投資等細項的加速，皆反映全球製造業週期向上終於傳遞至 大陸，進而燃起市場對大陸經濟復甦的信心。

　　近期大陸消費與物價數據，皆顯示內需回升動能仍稍顯疲弱，且房 地產持續低迷，對景氣仍會形成一定程度上的拖累，惟逐漸好轉的基 本面顯示經濟最壞情況已過，市場情緒能否延續，得觀察當地政府接 下來祭出的刺激政策。

　　台新MSCI中國基金經理人葉正淳指出，大陸4月製造業PMI為50.4， 重返景氣擴張區間。從中期角度來看，陸股市場信心已逐步修復，包 括地產週期影響逐漸走弱，汽車、家電消費已開始顯著復甦，和過去 與地產緊密相關性有所降低。

　　政策推動關注投資者權益，包括重視回購、提振市場信心、規範股 東減持、維護企業價值，有利於資本市場穩定。

　　整體來看，企業盈利有望自第二季開始逐步改善，且市場預估美國 下半年開啟降息，海外流動性轉佳有助於A股估值回升，中長期陸A股 仍有向上空間，建議可逢低布局。

　　日盛投信海外投資研究團隊強調，目前大陸宏觀流動性中性偏鬆， 5月進入業績空窗期，風險偏好有望抬升，短期間大陸政策陸續推出 ，包含設備更新、消化存量房產／優化增量住房、汽車舊換新等，加 上一季報已揭露完畢，不確定因素消除，市場情緒明顯轉暖。

　美國4月消費者物價指數（CPI）發布，較預期溫和，市場重振降息 預期，且美股科技股財報不確定性消除，台股類股良性輪動持續上揚 ，技術面多頭排列格局不變，外資現貨持續買超趨勢，短期或將高檔 震盪走揚，法人建議，透過定時定額主動式台股基金，掌握中長期多 頭投資機會。

　　日盛投信台股投資研究團隊表示，根據Lipper統計至4月底，以定 時定額投資加權指數十年回測發現，持有一年正報酬機率可達72％， 平均報酬率13％，持有三年正報酬機率更達100％，平均報酬率46.8 ％，持有五年正報酬機率100％、平均報酬88.3％，長期投資效果顯 著。

　　台股近期陸續公布第一季財報，AI相關個股普遍繳出不錯成績，短 線市場焦點在台股法說會。因AI出貨明顯回溫，拉動終端企業營收與 獲利，預估今明兩年獲利成長均將繳出兩位數百分比好成績，台股中 長期展望正向。

　　PGIM保德信科技島基金經理人黃新迪指出，美國科技股財報公布高 峰已過，不確定因素降低，然台股評價面已來到相對高檔，帶動類股 輪動鮮明，指數也呈現高檔震盪，預料後市要見到指數再大漲較為不 易，以區間整理為主。建議趁此時檢視持股汰弱留強，並逢拉回增持 評價面合理的AI類股，及增持高殖利率個股部位，產業可聚焦半導體 封測、半導體設備、半導體通路等。

　　台新臺灣IC設計動能ETF基金（00947）經理人黃鈺民認為，市場預 期美國降息恐將落在9月後，聯準會立場反覆干擾，預期短線區間盤 整格局為主，中長線來看，歷史經驗美國大選年美股平均漲幅高達1 0％，且最後一次升息後到首次降息前，股市上漲機率高，將帶動台 股中長多行情延續，短線回檔整理皆是買點。操作上IC設計族群成長 動能看好，可優先布局IC設計的台股ETF，掌握後市行情。

台股昨（14）日再創史上新高，技術面維持多頭不變，美國企業投資與個人消費穩健、聯準會（Fed）將於6月起放慢縮表速度，有利增強經濟軟著陸信心。法人建議，台股士氣旺盛，可透過主動式台股基金把握多頭機會。

台股近期的族群輪動快速，現階段上市櫃企業4月營收已公告完畢，今年第1季財報也正在陸續公布，強弱族群將逐漸顯現，建議投資人持續關注具中、長期基本面展望佳的AI相關概念股。

除此之外，市場靜待Fed主席鮑爾將發表談話、4月消費者物價指數（CPI）以及生產者物價指數（PPI）報告等通膨數據公布，美股投資人觀望的氣氛非常濃厚。

日盛投信台股投資研究團隊表示，6月將展開的台北國際電腦展，AI相關之上下游供應鏈族群有望持續受到關注。

另外，全球消費電子需求於2023年落底，2024年展現復甦契機；而全球晶圓代工營收於2024年有機會出現雙位數成長。

據調研機構的數據統計，2023年AI伺服器出貨量已然突破百萬台大關，預計在2025到2026年，AI伺服器出貨將突破200萬台，而台灣供應鏈切入多項散熱零組件，相關的概念股以及第2季展望佳族群值得投資人持續留意。

野村e科技基金及野村高科技基金經理人謝文雄表示，AI是台股科技產業最重要的變革以及機遇，不僅重要零組件需要進一步升級，新規格更讓產品價格提升，這波AI趨勢，台商掌握多數商機、營收、獲利將持續提升。

謝文雄也提醒，短期內市場處於第2季財報前的空窗期，盤勢仍然偏向震盪格局，儘管部分AI概念股近期可能因漲多、評價面被推高而面臨調節賣壓的狀況，但若以美股財報等數據表現與產業後續展望來看，仍舊都顯示正向，AI依然是盤面主流。

由於現階段的資金輪動相當快速，上下波動幅度一定會加大，建議投資人逢拉回時持續逢低買進，可以伺機留意具長線趨勢利基的題材或者族群，包括AI Server、HPC、半導體先進製程與封裝、ASIC/IP、IC設計、散熱等AI相關供應鏈。

　　520就職行情助攻，台股下檔都有擁護買盤支撐，投信法人指出， 新執政團隊選前政見對應的相關產業受市場高度關注，半導體、人工 智慧、軍工、安控及通訊等五大信賴產業，延續六大核心戰略產業領 域，受惠政策推動、資本投入，趁震盪布局核心戰略股，長線發展受 期待，可望成為資金聚焦關鍵標的。

　　第一金台灣核心戰略建設基金經理人張正中表示，聯準會降息預期 延後，帶來金融市場震盪，短期壓抑股市表現，台股也在半導體龍頭 股台積電法說會中修正全球半導體產業成長率後，進入高檔震盪整理 ，不過大盤拉回季線附近也具備強勁支撐。台股第二季向來為行情淡 季，近期為高檔整理、獲利展望檢視期，台股休養生息蓄積年中過後 續攻動能。

　　台新臺灣永續高息中小型ETF基金（00936）經理人黃鈺民認為，歷 史經驗顯示，520總統就職前，政府均會作多，經濟數據方面，聯準 會排除再次升息選項，且4月非農就業人口低於前期及市場預期，失 業率3.9％，新開職缺為2021年初以來新低，顯示經濟並未過熱，目 前預期9月將第一次降息。這對之前匯率等外擴市場壓力可望逐步減 緩，有助股市回歸常軌，台股後市仍有高點可期，短線逢回檔整理皆 是布局良機。

　　日盛投信台股投資研究團隊表示，美股第一季財報季表現良好，企 業投資與個人消費穩健，有利增強經濟軟著陸信心，帶動台股表現， 近期再創史高，電金傳產輪漲，技術面維持多頭不變。COMPUTEX將於 6月登場，市場將聚焦AI生態系統發展等主題，隨AI GPU供應持續好 轉，據調研機構統計，去年AI伺服器出貨量已突破百萬台大關，預計 2025～2026年AI伺服器出貨破200萬台，相關概念股可持續留意。

　　第一金投信強調，近期台股在歷史高檔區間，漲多面臨震盪盤，但 接著市場仍有多項影響行情重大議題待發酵，像5月開始的股東會及 除權息行情、7月巴黎奧運、9月蘋果新機發表、11月美國總統大選等 ，都預告整理後行情不看淡。

美國上周初領失業金人數達23.1萬人，升至近八個月新高，勞動市場降溫使市場再度燃起聯準會可望於9、11月降息預期，激勵美、台等股票風險資產表現。投信法人表示，看好AI、散熱、金融、海運等四題材將在台股盤面輪動，投資人不易自行掌握，不妨透過台股基金分批布局。

日盛投信台股投資研究團隊表示，根據FactSet數據顯示，近85%的S&P500成分股企業已公布本財季業績，其中約80%業績超出市場預期。而台灣4月出口連六紅，雖然處於產業淡季，但基本面具有相當支撐力。此外，本次FOMC會議可見市場最擔憂的升息應將已排除在選項之外，可說相當程度暫時消弭市場擔憂，並保留降息彈性與可能，使中長期多頭仍具相對寬鬆的流動性支撐。

日盛投信台股投資研究團隊指出，繼4月營收公布之後，目前進入上市櫃公司第1季財報密集公布期，獲利等基本面將成市場檢視個股重要指標。觀察產業表現，隨著AI GPU供應持續好轉，據調研機構統計，2023年AI伺服器出貨量已突破百萬台大關，預計2025~2026年AI伺服器出貨破200萬台，而台灣供應鏈切入多項散熱零組件，相關概念股可持續留意。

永豐投信投研團隊表示，觀察台股技術面，台股從上月中回跌修正，在電子、傳產、金融的接力輪動下，指數順利收復月線，且均線呈現多頭排列，在均線不被跌破的情況下，以多頭氛圍看待。預期在即將迎來的520行情點火下，指數有望挑戰前高。在盤面焦點可以聚焦具備資金、題材性如AI、散熱相關題材，亦可選擇基期相對低、短線資金相對關注，首季財報優異的金融、海運等族群。

復華復華基金經理人呂宏宇亦分析，2024年第1季台灣GDP年增率6.5%，優於主計處預估的5.9%，主因AI需求強勁，帶動出口年增10.2%。儘管目前電子業處於傳統淡季，但多數廠商庫存已去化到正常水準，外銷訂單也顯示需求逐漸穩定復甦，對電子產業後市表現並不看淡，看好相關先進製程及半導體供應鏈投資機會。此外，隨外需逐步回暖、內需熱度有望延續下，帶動台股呈現類股輪動表現，亦可留意營建、運輸及金融等相關傳統產業復甦投資契機。

　　在美國製造業PMI連續回升和美國主動補庫週期開啟的雙重影響， 及內需穩步恢復下，大陸3月新出口訂單指數出現明顯跳升，內外需 有所回暖，大陸股市基期較低，可分批逢低進場。

　　台新中國政策趨勢基金經理人高依暄表示，隨人行降準與結構性降 息後，5年期LPR調降，寬貨幣逐步落地，有利激勵投資氣氛，操作上 關注三條主線，一是科技創新，AI領域仍是今年確定的產業趨勢，關 注相關的計算機、電子、通信、軟體服務、數位經濟等科創領域；二 是消費復甦，食品飲料、家電、出行、餐飲等；三是低風險高股息， 公用事業、能源、交運等。

　　富蘭克林證券投顧認為，評價面優勢推動大陸境內外市場近期皆有 吸引資金回流趨勢，尤其中國證監會表示深化對港合作後激勵港股表 現更為突出，不過觀察進出口、工業生產、零售銷售等大陸實質經濟 數據凸顯基本面尚未顯著改善。

　　未來透過更強而有力財政措施來擺脫持續的通縮擔憂、消費動能溫 吞、房地產市場疲軟、債務過高等結構性問題，對於穩定與重振大陸 上市公司的獲利增速前景，並吸引全球資金回歸大陸將更加重要，整 體大陸經濟與股市需要政策支持提供更強勁提振。

　　野村投信海外投資部主管呂丹嵐強調，在市場無明顯負面因素下， 建議投資人秉持乘浪而行、持續參與股市成長機會，第二季看好市場 以美國、日本與台股為主，不過，歐洲與大陸經濟結構較低迷，但有 技術性反彈機會。

　　安盛環球基金中國新興市場投資團隊預期，過去重挫陸股的內地房 地產業的結構問題，政府也將在未來兩年採取充分措施，支持房屋市 場的需求，紓緩市場憂慮，且服務業和勞動市場復甦，也可加強今年 消費信心。

　　日盛投信海外投資研究團隊分析，大陸製造業PMI連續兩個月處於 擴張區間，製造業繼續保持恢復發展態勢，4月出口同比增長5.1％， 進口同比增長12.2％。5月進入業績空窗期，短期間大陸政策陸續出 爐，包含設備更新、消化存量房產／優化增量住房、汽車舊換新等， 加上一季報已揭露完畢，不確定因素消除，市場情緒已見到明顯轉暖 。

4月以來國際股市利空頻傳，使得台股加權指數上下震幅接近8％， 波動劇烈但仍有許多台股基金，在這樣的環境下仍繳出亮眼成績，近 一月表現優於台股大盤。投信法人指出，現階段可投資台股基金，有 機會在波動劇烈下降低風險、拉高報酬。

　　華南永昌台灣環境永續高股息指數基金經理人蔣松原表示，近一個 月科技股相繼休息修正，非金電族群相對突出，包括航運、營建、鋼 鐵、電機等皆有優異表現，類股輪動相當明顯，不再只是科技股一枝 獨秀，建議均衡布局。其中半導體中長期展望佳，雖然短線因台積電 法說會帶來消息面波動，但震盪後反而浮現不錯買點；及地緣政治影 響，貨櫃船運歐洲線5月運價大漲3成至4成，可能連帶影響美國線跟 著調升，相關個股後續應密切觀察。

　　近期高股息題材持續火熱，除了股利率誘人之外，台股指數表現也 相當優異，投資人期待股利及資本利雙收，目前台股加權指數平均殖 利率約3.62％左右，但部分個股股利率遠高於此，再加上企業獲利前 景看好，預期高股息基金還有一波長多頭可期，建議投資人持續進場 。

　　台新中國通基金經理人魏永祥分析，美國未來通膨相關數據將左右 聯準會下半年能否如期降息，若朝正面發展，有利台股。類股布局核 心持股以半導體，如晶圓代工、IC設計、矽智財，IC設備等，以及光 電、網通、電子零組件等為主，AI族群仍是要角；傳產股以重電族群 為選股重心。

　　野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治認為，儘管台股長期向 上非常適合長期投資，然在短期波動下建議「選股不選市」，即便是 被動型ETF也需要一套獨特且有效的方法論，以期能用更合理價格買 到獲利與股利兼具的機會，以期提高投資勝率。

　　日盛投信台股投資研究團隊強調，台股第一季財報密集公布，多數 企業繳出亮眼的第一季成績，由於基本面強勁，加上經濟面回溫，中 長期資本市場表現無須看淡。產業焦點仍以基本面最有信心的AI供應 鏈及半導體供應鏈為觀察核心。

　美國上周初領失業金人數高於預期，勞動市場降溫使交易員增加對 聯準會今年降息的押注，再次燃起聯準會於9月、11月降息預期，支 持美股表現，且台股短線類股輪動快速，法人建議，持續關注具中、 長期基本面展望佳AI相關概念股。

　　日盛投信台股投資研究團隊表示，目前4月營收、第一季財報進入 密集公布期，觀察產業表現，隨AI GPU供應持續好轉，據調研機構統 計，去年AI伺服器出貨量已突破百萬台大關，預計2025年～2026年A I伺服器出貨破200萬台，台灣供應鏈切入多項散熱零組件，相關概念 股可持續留意。

　　第一金投信指出，新執政團隊就任進入倒數計時，儘管國際金融市 場波動劇烈，不過迎接520到來前，台股下跌即見擁護買盤，台股下 檔支撐強。新執政團隊即將上任，選前政見對應相關產業受到高度關 注，包括半導體、人工智慧、軍工、安控及通訊等五大信賴產業，延 續六大核心戰略產業領域，受惠政策推動、資本投入，趁震盪布局核 心戰略股，待520新執政團隊上任，長線發展更受期待，可望成為資 金聚焦關鍵標的。

　　台新臺灣永續高息中小型ETF基金（00936）經理人黃鈺民認為，即 使4月台股大震盪後，科技股技術面結構已破壞，技術面與籌碼面都 需整理，但AI趨勢未變，台股下半年企業獲利加速成長，明年企業獲 利持續成長方向未變，因此拉回仍應擇優布局。

　　台股短線趨震盪，個股表現為主，且小型股優於大型股，因中小股 易成為主力大戶及投信法人作帳行情標的，股權較集中、籌碼較穩， 有助降低波動度，建議優先布局台股高息中小股ETF，一次掌握中小 股的爆發力行情。

　　熱錢轉向、非電類股崛起，據CMoney統計，營建第二季以來漲幅達 3成，其他運輸、電機、鋼鐵、金融皆優於大盤，因應盤勢變動，今 年來績效表現優於大盤的台股基金主要持股也出現變化，前十大不再 是電子的天下，已納入電機機械、建材營建、航運、鋼鐵等業績股， 或金融等非電殖利率概念股。

　　復華復華基金經理人呂宏宇表示，有鑑於消費性電子復甦力道不若 AI強勢，因此目前電子股布局專注AI應用受惠的先進製程及上游半導 體供應鏈，此外，因應大盤創高後拉回整理，搭配金融等高股息概念 及傳統產業復甦題材，掌握電子淡季下的類股資金輪動投資機會。

　　兆豐投信指出，在台股產業類股輪動快速下，可布局於具備成長動 能的各產業龍頭，有助掌握產業龍頭公司的上漲機會，若遇到產業下 跌時也能分散風險，有機會取得較佳的報酬，可長期投資配置。

　　台新中國通基金經理人魏永祥認為，核心持股以半導體，如晶圓代 工、IC設計、矽智財，IC設備、光電、網通、電子零組件等為主，其 中，AI族群仍是要角；傳產股以重電族群為選股重心。

　　中信成長高股息經理人張圭慧分析，隨美國4月非農就業報告意外 降溫，加上聯準會表態不升息，投資人重燃降息希望，有利股市評價 回升，而目前英特爾、蘋果等科技大廠接連公布財報，市場靜待輝達 業績及財測展望，將牽動台股AI及半導體族群表現，投資人可趁勢布 局追求成長且高配置電子科技股的相關ETF，後市仍有表現空間。

　　復華高成長基金經理人羅淮億強調，能源轉型與AI設備的建置都將 驅動電力需求，加以國家政策支持，持續看好重電產業成長趨勢。且 因地緣政治衝突升溫，帶動原物料價格漲勢，也可留意帶來的相關投 資機會。

　　日盛投信台股投資研究團隊提到，台股基本面良好，去年為企業獲 利谷底，今年回升的狀況確立，預計明年後進入復甦循環，後市資金 可望回流基本面佳，受惠AI供應鏈暢旺的個股，中長線AI將繼續扮演 台股主流。

　近期台股大盤震盪、波動加大，但部分產業仍可見逢低買盤搶進， 台股在權值股修正時進入類股良性輪動格局。投信法人強調，台股產 業類股輪動快速下可逢低布局，鎖定具備成長動能的各產業龍頭逢低 布局。

　　兆豐投信表示，在台股產業類股輪動快速下，可布局於具備成長動 能的各產業龍頭，有助掌握產業龍頭公司的上漲機會，若遇到產業下 跌時也能分散風險，有機會取得較佳的報酬，可長期投資配置。

　　野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治指出，台股長期向上， 非常適合長期投資，建議選股不選市，即便是被動型ETF的投資也需 要一套獨特且有效的方法論，期能用更合理價格買到獲利與股利兼具 的機會，以期提高投資勝率。

　　當前評價面以及受到地緣政治與聯準會降息預期延後的雜音干擾， 大盤短期可能難免會波動，然而台股長期趨勢向上，投資台股參與的 是台灣長期經濟發展成果，亦即公司長期獲利成長所帶動股價增值與 累積股息的一個過程，投資人宜選股不選市，對於有息收需求者可以 考慮動能與股利機會兼具的強勢高息股，以期參與優質公司息利雙收 的投資機會。

　　台新中國通基金經理人魏永祥分析，後續市場關注焦點仍在聯準會 動向，美國未來通膨相關數據如CPI等將左右聯準會下半年能否如期 降息，若朝正面發展，有利台股。類股布局方面，核心持股以半導體 ，如晶圓代工、IC設計、矽智財，IC設備、光電、網通、電子零組件 等為主，其中，AI族群仍是要角；傳產股以重電族群為選股重心。

　　日盛投信台股投資研究團隊認為，美國第一季重量級企業財報將進 入密集公佈，市場預估第一季美國企業獲利年增加2％，隨後逐季走 高，現階段美股持續觀望財報周成長動能。同步觀察地緣政治風險是 否下降，及國際股市是否開始止跌強彈，但台股基本面良好，去年為 企業獲利谷底，今年回升的狀況確立，預計明年後進入復甦循環，後 市資金可望回流基本面佳、受惠AI供應鏈暢旺的個股，中長線AI將繼 續扮演台股主流。

　美國聯準會5月決策會議態度偏鴿，且強調應不會升息，金融市場 氛圍轉趨樂觀，台股第一季財報將陸續公布，多數企業繳出亮眼成績 ，再次顯現基本面強勁力道，加上經濟面回溫，AI題材熱度續燒，中 長期台股表現不看淡，有利台股基金加碼布局。

　　日盛投信台股投資研究團隊表示，台灣第一季經濟成長率達6.51％ ，遠優於2月主計處預估的5.92％，4月PMI為49.4，創去年2月來最高 ，新訂單和生產回歸擴張，經濟面可望提供股市有效支撐力。預計通 膨在今年全年都將維持較預期偏高水準，可支配所得無法大幅成長的 前提下，僅AI伺服器採購較佳，消費型電子將須待明年較有機會，基 本面預期底部已過且今年持續緩步回溫，明年進入復甦循環的論調， 產業焦點仍以基本面最有信心的AI及半導體供應鏈為觀察核心。

　　台新臺灣IC設計動能ETF基金（00947）經理人黃鈺民指出，基本面 來看，AI族群仍最具題材性且有實質強勁訂單需求，且台灣出口回升 、通膨可控，預測機構一致預測今年經濟成長率重返3％以上，企業 獲利年增率重返成長，支持台股走勢企業獲利重回成長，基本面依舊 正向看待。

　　群益葛萊美基金經理人李蕙君認為，聯準會年內降息預期仍高，台 股近期主要驅動力為半導體及AI，長線基本面疑慮有限。市場主要為 過熱／評價過高的修正，拉回整理後建議可分批逢低加碼。產業方面 ，預期AI布建從雲端到終端將帶動換機潮，典範轉移至大數據趨勢， 有利記憶體、算力、聯網升級的需求，相關類股表現可持續關注。

聯準會（Fed）主席鮑爾5月FOMC會後記者會談話，有助市場氛圍轉趨樂觀。台股第1季財報密集公布，多數企業繳出亮眼的第1季成績，由於基本面強勁，加上經濟面回溫，中長期資本市場表現無須看淡，台股基金近一季績效表現亮眼，法人建議可定期定額布局。

日盛投信台股投資研究團隊表示，後續降息時間點依舊取決於經濟與通膨數據，惟整合本次FOMC會議可見市場最擔憂的升息應將已排除在選項之外，暫時消弭市場擔憂，並保留降息彈性與可能，目前市場預期年底前仍將有1碼降息空間，使中長期多頭仍具相對寬鬆的流動性支撐。

日盛投信台股投資研究團隊指出，台灣第1季GDP年增達6.5%，遠優於2月主計處預估的5.9%，當中民間消費依然維持強勁復甦，年增4.1%，商品服務輸出在AI帶動下拉貨動能更顯擴張，年增達10.2%，進口也因為去庫存接近尾端，設備和備料的購置已逐漸落底，年增為2.1%，結束六季的衰退。此外，台灣4月PMI為49.4，創2023年2月以來最高，新訂單和生產回歸擴張，經濟面可望提供股市有效支撐力。

日盛投信台股投資研究團隊分析，預計通膨在今年全年都將維持較預期偏高水準，可支配所得無法大幅成長的前提下，僅AI伺服器採購較佳，消費型電子2025年較有機會，基本面預期仍是底部已過，且今年持續緩步回溫，2025年進入復甦循環的論調，產業焦點仍以基本面最有信心的AI供應鏈及半導體供應鏈為觀察核心。

復華全方位基金經理人呂宏宇表示，近期因美國科技龍頭財報報佳音，帶動逢低資金回流台股，大盤重回2萬點大關，預估AI應用等較具成長性題材個股，仍是盤面主流，若遇市場震盪可留意先進製程、高速運算等領域，同時看好大廠自製AI晶片的趨勢，也有利代工及矽智財族群表現空間。另外隨總體經濟復甦，可布局基期相對較低的傳統產業及具殖利率題材個股。

　　台股近期在地緣政治風險、聯準會降息時程未定等多重因素影響下 ，呈現高檔震盪，超級財報周是盤面持續追蹤焦點，但台股因基本面 穩健支撐，投信法人建議，把握市場波動中逢低布局機會。

　　日盛投信台股投資研究團隊表示，從台灣基本面角度來看，通膨數 據未有疑慮，3月外銷訂單金額471.6億美元，台灣經濟上半年強勁， 高效能運算、AI及雲端產業等需求持續擴增，趨勢明確；根據金管會 資料，台股上市櫃公司首季合計營收約9.53兆元、年增5.4％，改寫 同期次高，今年企業獲利可望挑戰雙位數成長，基本面尚稱穩健。美 股主要科技龍頭都將公布財報，預期訊息面較多，盤勢仍偏震盪，股 市位於高檔震盪之際，在利多因子支撐下，建議把握市場波動中的布 局機會。

　　群益長安基金經理人王耀龍指出，今年台股在科技股領軍下創新高 ，短期受國際利空因素影響而回檔在所難免，但鑒於台股企業獲利預 估值仍持續上修、資通訊產品出口再創新高，同時NB、IC設計產業庫 存回至健康水位，中長期台股表現仍不看淡。

　　短期操作上仍需持續關注以伊衝突的進展和後續美國科技巨頭財報 表現與展望，在投資布局方面，可逢低留意AI相關族群，以及具政策 加持的軍工、綠能、生技等類股。

　　台新臺灣永續高息中小型ETF基金（00936）經理人黃鈺民認為，美 股轉強的帶動下，台股加權指數再度站上二萬點大關，中小型股成為 領漲的要角。展望台股後市，台灣出口回升、通膨可控，預測機構一 致預測今年經濟成長率重返3％以上，企業獲利年增率有機會達雙位 數成長，配合下半年聯準會仍有機會啟動降息資金行情，台股中長線 仍不看淡，短線遇回檔整理，皆是逢低布局買點。

　越南胡志明指數受國際股市正面情緒帶動反彈，目前第一季財報持 續公布中，表現優於預期個股持續引領市場，且4月工業生產指數年 增6.3％，復甦態勢延續，前四個月註冊的FDI資本達62.8億美元，比 去年同期成長7.4％，創過去五年來同期新高，經濟動能添柴火，也 對股市提供有效支撐。

　　日盛投信海外投資研究團隊指出，越南出口正在復甦，國內消費和 私人投資也出現增長趨勢，預計今年出口將增長3.5％，反映出全球 需求逐步改善。預計越南政府將在今年維持擴張性財政政策，以支持 經濟增長，第一季經濟成長率達5.66％，為2020年～2023年期間年增 率最高，今年第一季整個產業增加價值年增6.18％，對整個經濟總增 加價值成長貢獻2.02％。

　　根據越南計畫投資部資料，3月中約50家美國企業組成的商務代表 團，出訪越南尋求合作機會，其中不乏美科技龍頭廠，且受惠全球A I晶片需求大增，NVIDIA正式進入越南市場。隨著國際重要企業陸續 進駐，預計將進一步推動越南經濟發展，並在這波AI浪潮中，越南將 搶占一席之地。

　　富邦越南ETF經理人陳仲愷表示，KRX系統上線及prefunding放寬的 利多期待，加上土地法將於7月1日提前生效，今年經濟成長率可望來 到6％，越南股市仍長期看多，惟越南盾匯價及出口恐受美國利率走 勢預期影響，對短中期走勢造成衝擊。

　　整體東協來看，PGIM保德信亞太基金經理人曾訓億認為，這波東協 市場揚升，主要是受到陸股反彈帶動，讓整體亞股近期成為表現相對 亮眼的區域，其中，馬來西亞股市搭上落後補漲列車，越南則是在經 濟數據亮眼的支持下，股市以漲上反映該利多。

　　科技股基金近期波動大，股價逢跌買盤介入明顯，法人表示，近期 進入財報密集發布期，財報、法說會將影響近期股價波動，但因AI應 用熱潮持續發酵中，短期股價波動雖大，中長期向上趨勢明顯。

　　統一全球新科技基金經理人郭智偉指出，近期科技股修正主要因地 緣政治衝突、美債殖利率上升，使股市評價下修，加上半導體龍頭財 報不如預期及獲利了結賣壓。

　　但地緣政治衝突趨向穩定，加上半導體產業營運動能今年逐季成長 趨勢不變及年底美國總統大選有望出現政策利多，使科技股後市表現 仍不看淡，急跌後有機會緩步走高。

　　日盛投信認為，由於AI仍是2024年至2025年企業獲利成長關鍵，逢 低可見到長線資金買盤承接，獲利成長將使股價具有保護。群益美國 新創亮點基金經理人向思穎也表示，AI商機席捲全球，相關科技概念 股來看，除晶片公司值得關注外，其他參與AI發展所需的科技供應鏈 也具備投資價值，包括半導體設備供應商、資料中心、雲端軟體等等 亦值得留意。

　　整體AI結合IoT將推升科技第四波熱潮，AI軟硬體需求提升，更擴 及各種行業領域，相關科技題材股之股價可望直接受惠，可持續留意 新科技創新題材。

　　台新SG全球AI機器人精選ETF基金經理人黃鈺民分析，受惠AI強勁 需求的科技股可望持續扮演未來反彈行情的領頭羊角色，具AI利基題 材的科技股將最受青睞。分析師普遍共識是聯準會下半年有機會展開 降息，配合科技業成長動能加溫，後市科技股漲升行情仍值得期待。

　　3月掀起一波高股息ETF熱潮，不僅將規模推上新高，也帶動高股息 相關基金及ETF的4月績效表現亮眼。

　　華南永昌台灣環境永續高股息指數基金經理人蔣松原表示，投資高 股息產品除了關注配息率外，也要特別留意含息報酬率，以免賺了配 息卻賠了價差。台股目前在2萬點關卡上下震盪，短線將持續受到地 緣政治風險、通膨死灰復燃等因素干擾，以及台股整體企業本益比超 過23倍將面臨修正壓力等，或有較深拉回修正，投資人宜適度布局較 具防禦力資產。建議投資人電子、傳產高股息均衡配置，方能有效分 散風險、降低波動。

　　野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治指出，儘管台股長期向 上非常適合長期投資，然在短期波動下建議「選股不選市」，即便是 被動型ETF的投資也需要一套獨特且有效的方法論，以期能用更合理 價格買到獲利與股利兼具的機會。

　　日盛投信台股投資研究團隊認為，今年主要國家景氣可望呈現軟著 陸，基本面與資金面都往正面方向發展，有利全球股市中長線走勢， 包括台股。隨著需處理的資料愈來愈龐大，勢必要加速軟體、硬體升 級才能達到運力提升、低延遲等效能。根據研調機構預估，2026年全 球AI半導體市場超過860億美元，每年都可呈現高個位數至低雙位數 的成長。半導體趨勢明確，台灣科技鏈可望大受惠。

　　台新台灣中小基金經理人沈建宏強調，台股ETF市值已經是主動基 金的3倍，重量級ETF在5月～6月將進入調整持股階段，屆時盤面又將 轉趨投機與熱絡，台股後市不看淡，可利用近期的大幅回檔整理格局 逢低找買點，具利基型的中小型股跌深可留意。

胡志明指數受國際股市的正面情緒帶動，近一周反彈3%，並持續守穩1,200點大關。目前第1季財報持續公布中，表現優於預期個股持續引領市場。法人建議，投資人可伺機布局越南相關基金或ETF，定期定額掌握長線契機。

根據越南統計總局公布今年4月工業生產指數年增6.3%，復甦態勢延續。越南計畫投資部資料也顯示今年前四個月，越南註冊的FDI資本達62.8億美元，比去年同期成長7.4%，是過去五年同期的FDI資本最高值，為經濟動能添柴火。

日盛投信海外投資研究團隊指出，根據世界銀行最新報告，年初越南經濟已見到復甦跡象。出口正在復甦，國內消費和私人投資也出現增長趨勢，預計全年出口將增長3.5%，反映出全球需求逐步改善。

根據美國、歐洲和中國等主要交易夥伴國的溫和增長和進口需求預測，加工製造業產品的出口預計將在未來兩年繼續復甦。預計到今年底和2025年初，房地產市場將呈上升趨勢。而隨著出口和房地產市場逐步復甦，投資者和消費者恢復信心，越南國內需求預計從今年下半年開始改善，預估企業總投資和消費總額分別將增長5.5%和5%。根據越南計畫投資部資料，今年3月中，約50家美國企業組成的商務代表團，出訪越南尋求合作機會。其中輝達（NVIDIA）也正式進入越南市場，攜手越南科技龍頭FPT將建立人工智慧工廠。

展望後市，富邦越南ETF經理人陳仲愷表示，KRX系統上線及「資金提前到位」放寬的利多期待，越南股市仍長期看多。

　降息延後與地緣不確定性升高，近期大型科技股一波領跌，標普5 00跌穿季線、失守5,000大關，半導體業負面消息，引發4月外資賣超 ，台股大幅震盪修正，投信法人認為，台股基本面佳，近期高檔震盪 ，提供台股基金布局好時機。

　　日盛投信台股投資研究團隊表示，短線評價與均線乖離來看，台股 雖有整理壓力，但總體經濟與企業獲利展望將維持長多看法。企業去 年獲利谷底，今年回升的狀況確立，預計明年後進入復甦循環，因此 本波拉回修正反倒應視為分批布局、建立長期部位的好時機。

　　觀察2000年以來，台股獲利成長年度包括2007年、2020年、2021年 ，外資短線擴大賣超，但股市中長線表現並未受到影響，統計投資人 在外資單日大賣後進場投資3個月、6個月、1年，平均報酬率可達7. 3％～16.8％，勝率更達100％。今年企業獲利可望挑戰雙位數成長， 逢股市回檔布局，追求報酬的正面情境應是合理期待。

　　復華台灣科技高股息基金經理人楊聖民認為，隨中東緊張局勢緩和 ，加上美國科技股回穩，資金回流帶動台股周二止跌回升，其中又以 電子指數漲勢最亮眼。儘管先前半導體大廠法說不如預期，造成短線 盤勢出現雜音，整體來看，AI趨勢才剛開始，相關應用商機及投資機 會仍可期。

台股近期受地緣政治風險、聯準會降息時程未定等多重因素影響，呈現高檔震盪。復華、野村、日盛等投信表示，儘管聯準會降息延後疑慮持續、台美兩地進入超級財報周，人工智慧（AI）概念股仍長線看多，投資人可透過定期定額分批布局台股基金策略參與台股漲升契機。

中東地緣政治緊張情勢上周終於降溫，美國微軟、Alphabet等科技大廠財報亮眼舒緩科技股漲勢過甚擔憂，推動新興股市歷經先前一周大跌走勢後，上周反彈回升。總計過去一周摩根士丹利新興市場指數上漲2.46%，亞洲不含日本指數漲幅更達3.4%，台股上周指數上漲593點，重新站上2萬點大關，收在20,120點。

日盛投信台股投資研究團隊表示，從台灣基本面角度來看，通膨數據未有疑慮，3月外銷訂單金額471.6億美元，台灣經濟上半年強勁，高效能運算、AI及雲端產業等需求持續擴增，趨勢明確；此外，3月證券劃撥餘額創高，展現資金動能強勁；根據金管會資料，台股上市櫃公司首季合計營收約9.53兆元、年增5.4%，改寫同期次高。今年企業獲利可望挑戰雙位數成長，公司基本面尚稱穩健。

日盛投信台股投資研究團隊指出，從景氣燈號來看，已連兩個月回歸綠燈，顯示台灣景氣復甦好轉趨勢並未改變，上半年經濟表現漸趨堅實、提供股市支撐條件。進一步來看，在台積電法說結束後，市場焦點將轉向美股財報周、台股季報，美台重要公司的財報及法說勢必成為市場焦點，並牽動相關個股表現，另外FOMC也將於台灣時間5月1日至2日召開，將發布相關利率政策態度，由於訊息面較多下，盤勢仍偏震盪，建議投資人把握市場波動中機會布局台股基金。

復華復華基金經理人呂宏宇表示，台股創新高後拉回整理，整體盤面聚焦AI新品架構，但短期內由於零組件面臨新舊產品交替，加以盤面資金類股輪動，可適時配置傳產及金融具有高股息題材或低基期個股作為防禦部位，並持續看好能源轉型電力系統更新帶來的政策利多。

至於熱門的AI應用題材，可留意先進封裝及高頻寬記憶體相關商機。

野村高科技基金經理人謝文雄認為，AI長線看好不變，長線主要投資標的仍以長期趨勢向上產業為主，在科技股方面，AI伺服器、半導體先進製程與封裝受惠、IP相關，以及次產業的散熱、折疊手機成長性高，傳產方面，看好電力、節能、綠能相關類股。

謝文雄表示，目前台股本益比約18倍，主要受AI相關的科技股推升本益比至五年平均之上，考量2024年企業獲利成長接近三成，PEG超過1.3倍水準，評價面仍相當具有投資價值。