進入第3季，綜合ETF前五大發行商看法，除了看好台股市值與美股成長型標的具表現空間外，也建議持續配置債券部分，多數ETF發行商仍建議優先布局投資等級債ETF，整體維持與第2季一樣的建議，看好投資等級債具有顯著的收益避險價值，配置有利提升資產穩健度。

綜合彙整元大、國泰、富邦以及中國信託投信看法，根據6月FOMC會議公布的最新點陣圖顯示，今年下半年仍有機會降息2碼的可能性，目前聯準會（Fed）基準利率高於中性利率約1.25至1.5個百分點，具備降息空間，相關可留意的標的有元大優息投等債、國泰10Y+金融債、富邦全球投等債、中信優息投資級債。

中國信託投信指出，隨通膨數據走緩、就業市場降溫，Fed啟動降息的時間點將更受關注。儘管降息時間點未定，但Fed官員相對鴿派的言論，讓市場對於政策利率下行趨勢形成共識，投資級債具殖利率優勢與違約風險低的特性，適合當作穩定收益配置。

群益投信則認為，今年雖然債市表現同樣受到政經不確定性與貨幣政策動向所牽動，但整體而言研判景氣仍將保持韌性，進入衰退的可能性低，非投等債發債公司體質仍優，整體信用風險偏低，加上非投等債具備存續期間較短且殖利率較高之雙重特性，資金流入態勢明顯，凸顯需求面依舊強勁，後續表現仍值期待。

今年以來台幣兌美元大幅升值，對美元計價資產的表現造成衝擊，這也反應在債券ETF表現上，5月亞幣的強升更是拖累持有美金計價資產的投資表現。富邦投信建議投資人採取分批布局方式，透過時間分散降低匯率波動的影響。

今年以來全球地緣政治風險升高，幾個區域與事件，對全球經濟、市場信心與供應鏈穩定性都造成了程度不一的影響。法人指出，面對多重變數與突發黑天鵝事件頻繁出現，單一資產或固定配置難以因應變局，具備「風險預警能力」的投資策略已成為焦點。

即將於8月4日展開募集的富邦雙核心戰略多重資產基金，採用了富邦投信投研團隊獨創之「全球動盪訊號監控（GTS）」，正是在此環境下備受關注。該模型整合全球地緣政治風險指數（GPR）與全球政治經濟不確定性指數（EPU），有別於傳統的金融指標，能更即時預警地緣及政經風險的改變，依風險調整資產配置比例，有效提升資產防禦與調整彈性。

「GTS訊號值高於0，代表地緣政治風險加劇，基金將降低股票及其他受企業增長驅動之資產配置、提高環球成熟政府公債、黃金主題基金、比特幣ETF等戰略部位；若風險轉趨穩定，則提高科技股、公司債與REITs等資產比重。」富邦投信表示，該策略已在歷次重大事件中驗證效果，包括2020年疫情爆發，以及2024年川普重返選戰期間。

根據策略配置結果，2020年3月疫情導致美股出現崩跌，GTS訊號在當年1月至7月期間持續出現風險警示，該期間傳統股債配置「股40%債60%」報酬率僅3.3%，採取GTS策略調整後的投資組合報酬率則提升為11.23%，顯著優於傳統配置。此外，川普確定勝選後的2024年11月至2025年5月期間，GTS訊號持續示警，傳統股債配置報酬率為4.53%，採取GTS策略調整後報酬率則提升至近8%。由此顯示，採取GTS模型的資產配置在示警期間將有效提高投資組合抗震能力。

除即時調控優勢，該基金的多元資產設計也有助因應市場快速轉折。其中，由於黃金、比特幣ETF與各類傳統金融資產之相關性低，能有效分散單一風險來源，使得整體波動控制在示警期間成效優異；搭配月月配息與多幣別選擇，也滿足保守型與退休族資金流需求。

　　先前雖受到中東亂局衝擊，牽動金融市場敏感神經，資金暫時撤出 全球股票型基金市場，但科技股挾AI高成長優勢持續吸金，進一步帶 動相關科技主題基金近月績效表現躍居全球股票型基金領頭羊。

　　統計MSCI世界資訊科技指數近1月漲幅6.6％，優於MSCI世界指數的 2.7％，那斯達克指數同期漲幅亦有4.8％，進一步挹注聚焦科技主題 的全球股票型基金績效位居同類型前茅，包括路博邁5G股票、日盛全 球關鍵半導體、復華全球物聯網科技、統一全球新科技等基金漲幅逾 5％，表現亮眼。

　　復華全球物聯網科技基金經理人黃俊瑞表示，短期中東地緣政治風 險雖上升，除非以伊衝突情勢失控，否則對全球通膨影響有限，隨關 稅政策不確定性影響降低、消費者信心自谷底回升，讓資金轉向獲利 成長性較高的循環性產業，帶動科技、通訊、工業產業類股股價表現 相對強勁。

　　5月以來整體金融市場市場風險情緒逐步回溫，企業獲利預估修正 亦有所改善，有助支撐股市趨勢向上，建議可透過聚焦AI等科技趨勢 為主軸的全球股票型基金，透過跨國市場布局，掌握市場資金脈動與 產業投資機會。

　　富邦投信股權投資部主管謝育霖指出，台股下半年可望進入尋找明 年成長型行業及企業模式；方向上科技領域仍將是資金焦點，中小類 股有望接棒大型股演出，因此使選股成為接下來超額報酬的好機會。

　　第一金投信強調，今年全球AI應用邁入成長爆發期，企業與個人加 速應用AI技術相關產品功能，看好AI強勁成長動能，各產業AI化升級 成剛性需求、人形機器人成為工業4.0重心；此外，AI發展最重要的 後援，仰賴穩定的電力、水力供應，也使得公用事業將受惠AI成長的 外溢效果，水電供應穩定度，成為AI轉型的關鍵火力。

　　台股今年以來震盪劇烈，台股基金績效受衝擊。法人表示，台股前 幾年呈現多頭格局，評價面走高，今年全球股市又面臨政策與經濟等 諸多不確定性，類股輪動快速的情況下不易操作，市場相繼上修AI產 業供應鏈的業績，台股有望受惠，建議可逢低或定期定額布局。

　　瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，AI供應鏈在第三季仍有表現 空間，但關稅實質影響將開始反映，半導體與電子產品課稅政策也尚 未明確，研判將壓抑金融市場表現；產業面，AI今年的業績表現仍最 佳，伺服器GB平台對台系供應鏈出貨將進入高峰，對下半年業績帶來 利多，整體趨勢向上發展。

　　富邦投信指出，中東戰事造成美股連帶台股震盪，預估將屬短線議 題，過往美國介入中東戰事後1至3個月股市多呈現回彈漲勢。而全球 對AI應用加速布局，尤其在關稅不確定性高漲的環境下，資本投入更 為集中，根據5月出口與月營收顯見—台灣長期AI地位持續提升。本 波關稅與美元匯損對基本面的衝擊多反映在股市後，第一波資金明顯 回歸電子權值股，顯見投資焦點又重回長線AI科技主軸，後續關注A I供應鏈出貨動能，預計大盤行情有望朝向較佳的輪動向上慢牛走勢 。

　　台新臺灣AI優息動能ETF基金（00962）研究團隊認為，中東情勢緊 張，加上台股波段漲幅近4,000點，賣壓加重，致台股面臨修正壓力 ，後市關注包括五大變數，一是各國與美國的貿易談判進度；二是美 國對未來降息態度是否轉變；三是對等關稅的法律戰結果；四是大陸 仍未放寬稀土管制，是否引發美國報復；五是中東戰事發展等。

　　下半年展望來看，以標普500在經濟深度衰退時修正20％～25％為 基準，台股以高點24,400往下已修正25％～30％，則2025年低檔於4 月已觸及17,500～18,500點上下，在美中達成關稅協議下，股市回升 可望持續，建議拉回分批逢低布局。

AI題材火力全開，指標股輝達及那斯達克指數同步登頂，全球科技基金近一月報酬亮眼，今年來績效也逐步收復失土。包括路博邁5G股票、日盛全球關鍵半導體、統一全球新科技、復華全球物聯網科技及統一全球智聯網AIoT等基金近一月漲幅達8~11%。

受惠那斯克指數近期強勢反彈，科技型基金今年來績效也紛紛由黑翻紅，或者跌幅縮減至個位數。

理柏資訊統計，投信發行的全球科技主題基金績效，上半年因川普加徵關稅加上美元匯率大幅波動等利空衝擊，波段跌幅達二至三成，不過，自5月關稅戰按下暫停鍵後，市場投資情緒逐步回穩，科技股再度重返多頭；近日隨AI霸主輝達股價連六紅且連四天創新高價，帶動那斯達克指數連六漲同締新猷，為全球科技基金績效注入強心針。

復華全球物聯網科技基金經理人黃俊瑞表示，VIX指數自6月中波段高點回落，降幅近二成，市場樂觀看待美國與各國貿易談判進展以及美國聯準會降息預期升溫，可緩解政策不確定性讓金融市場波動度回歸正常，並為景氣與產業發展對股市帶來支撐。

除了輝達，其他AI指標股如台積電ADR、Meta股價近期也先後創下歷史新高，微軟再度從輝達手中奪回全球市值龍頭寶座。黃俊瑞指出，這也凸顯雲端運算及AI服務需求熱絡，也將是獲取趨勢產業投資機會不可或缺的標的，建議可透過全球科技主題基金掌握AI題材中長線成長商機。

富邦投信股權投資部主管謝育霖指出，除受中東停火帶動市場避險偏好回升，同時聯準會委員有部分轉向鴿派，使得近期美股表現強勁；而在AI科技題材帶動下，以科技股為首的NASDAQ指數寫下新高，現階段在關稅談判進展有機會好於預期，7月未能完成談判國，均將可望獲延期持續談判契機；此外，當前川普民調較低之下，對於關稅力度有機會力道放緩，以及下半年市場可望進入尋找2026年成長產業的作夢行情，整體AI科技發展仍是市場聚焦重點，持續看好美國科技股後市表現。

富邦投信宣布重磅利多！該公司旗下規模最大ETF-富邦台50（006208）6月24日正式獲准調降經理費及保管費，其現行經理費、保管費各為0.15%、0.035%，未來採用隨規模遞減的費率架構，同時也獲准進行分割，不僅有利長期投資人節省成本，入手價也有機會更親民，被市場視為持續搶攻台股市值型ETF市場的關鍵一步。

根據富邦投信官網資料，006208目前的經理費為0.15%、保管費為0.035%，未來將依基金規模分級計算，最低調降至0.05%（經理費）、 0.025%（保管費），最高也不超過目前水準。除了調降費用，富邦台50也獲准增列「基金分割、反分割」條文，此舉亦被視為未來執行分割預留伏筆，將為下半年台股市值型ETF大戰增添柴火。

富邦台50此次費用調整，改採級距式，經理費從0.05%至0.15%不等，保管費從0.025%至0.03%。依6月13日規模2,329億元計算，經理費為1,000億元先調整為0.15%，再針對規模逾1,000億元至5,000億元部分（即2,329億元-1,000億元=1,329億元）調整至0.10%，兩者加權計算後約為0.1215%。

富邦投信指出，未來富邦台50規模成長至逾5,000億元至1兆元、逾1兆元部分，經理費將再分別調整至0.08%、0.05%；保管費採相同架構，1兆元（含）以下之部分調整為0.03%，後續規模若超過1兆元部分再調整至0.025%。

富邦台50（006208）自2012年成立，基金追蹤臺灣50指數，是參與台股大盤投資機會非常方便的工具，連續8年獲國內外基金大獎共11項大獎肯定，統計2024全年期間，整體費用率占總規模比率僅0.23%。根據集保戶股權分散資料顯示，至2025年5月底，受益人數高達72萬人，根據證交所至2025年5月統計利用006208定期定額投資的戶數，已經超過25萬7千戶，此次華麗變身調降經理費及保管費後，可望成為更親民的台股ETF。

海外股票型基金近一個月表現亮眼，其中十檔基金單月漲幅超過11%，大幅超越台股大盤，顯示資金積極布局科技與AI主題。法人指出，隨著AI晶片龍頭輝達屢創新高，加上美國聯準會降息預期升溫、以伊衝突與關稅議題降溫，建議投資人下半年可聚焦AI、半導體等具長線成長潛力的基金作為核心配置。

根據CMoney統計至26日，觀察海外股票型基金近一個月以來績效表現，包括：路博邁5G股票、日盛全球關鍵半導體、復華亞太神龍科技、復華全球物聯網科技、瀚亞美國高科技、統一全球新科技、復華華人世紀、瀚亞亞洲科技資本家股票、統一大中華中小、合庫AI電動車及車聯網創新等基金，績效達11%以上，大幅超越台股大盤的4.4%。

綜合富邦投信股權投資部主管謝育霖、瀚亞美國高科技基金經理人林元平表示，美股今年上半年走勢猶如雲霄飛車，尤其科技股的波動更加劇烈。不過，美國第1季財報公布顯示，獲利亮眼的表現主要即來自AI科技需求成長動能之貢獻，投資方面建議擇時布局AI、半導體等具長線主題之基金，列為布局重要標的之一。

復華全球物聯網科技基金經理人黃俊瑞表示，AI指標股輝達近期股價屢攀新高，加以整體市場投資情緒因以伊停火、關稅戰議題淡化、美國聯準會降息預期等利多因素逐步回穩，使資金再度流向AI等科技成長題材。

復華亞太神龍科技基金經理人王萬里指出，由於台灣、日本等半導體大廠在全球AI產業扮演重要供應鏈角色，近期費城半導體指數走揚，也進一步挹注亞太科技股表現亮眼，預估在需求及應用持續成長下，相關供應鏈將持續受惠。

此外，瀚亞美國高科技基金經理人林元平分析，企業的營運韌性比預期來得強勁，研判下半年在不確定性仍存的情況下，股市波動可能持續延續。

為響應金管會推動的TISA制度，鼓勵民眾透過基金長期投資，國泰 、保德信、統一等投信業者旗下各兩檔基金新增TISA級別獲准，且將 在7月1日開賣，成為首批開賣的T級別基金。

　　首批1日將上架開賣的T級別基金，包括國泰台灣高股息基金、國泰 泰享退系列2049目標日期組合基金，統一台灣動力、統一大滿貫兩檔 股票型台股基金，保德信投信旗下的PGIM保德信高成長基金、PGIM保 德信中小型股基金，其中除了統一台灣動力基金的經管費0.5％，其 餘均以0.6％的經管費上架。

　　另外，據了解，目前已獲准新增T級別的基金還有群益、安聯和富 邦投信旗下的基金，近日內就會準備上架。其中安聯投信旗下的安聯 四季成長組合基金預定將在3日上架，群益旗下的群益馬拉松基金、 群益全民成長樂退組合基金兩檔經管費僅0.5％，富邦投信旗下富邦 精銳中小基金也已經獲准，可望近日上架。

　　除了已經獲准將陸續安排上架的T級別基金，據了解，還有元大、 兆豐、凱基、台中銀和施羅德投信等旗下基金也已送件審核，若都獲 准新增T級別，預估這波共17檔基金納入TISA供選擇。

　　這次新制T級別基金，除了可在基金平台銷售，銀行通路也參與銷 售，TISA類型基金有獨特投資條件，所有銷售通路都遵循同一標準， 推廣銷售T級別基金。

　　投信業者表示，首波TISA級別基金，除了是各投信旗艦產品明星陣 容，也針對經理費率提供50％不等折扣優惠，也享全面零手續費，「 有感讓利」條件，有機會複製日本NISA新制成功經驗，吸引更多新戶 ，推動台灣資產管理規模穩定成長。

富邦金控暨子公司持續以實際作為投入永續金融，發揮影響力！ 近期在「2025第五屆台灣永續投資獎」頒獎盛會中表現亮眼，富邦投信、富邦人壽、富邦證券皆獲頒各組別最高殊榮「機構影響力-典範獎」，總計獲獎數達11項再創新高，也寫下金控旗下子公司獲獎數最多的佳績。

其中，富邦投信連兩年拿下7項大獎、蟬聯「機構影響力-典範獎」；富邦人壽今年也勇奪「機構影響力-典範獎」，更榮獲「永續主題投資-金級獎」肯定；富邦證券獲頒「機構影響力-典範獎」與「企業議合-銅級獎」。

富邦投信連續兩年榮獲「機構影響力投信組-典範獎」，顯示其在推動永續金融與責任投資方面持續深化、成效卓著。今年持續獲得個案影響力-永續基金、企業議合、永續主題投資、股東行動、影響力投資、ESG創新等獎項，共7項大獎。富邦投信旗下有兩檔相關概念商品，包括富邦公司治理ETF、富邦ESG綠色電力ETF。另外預計今年下半年將會再有一檔富邦台灣淨零轉型ESG 50 ETF基金推出，為首檔將國際淨零轉型高標準指標「範疇三」，納入指數篩選邏輯的台股市值型ETF。

富邦人壽也持續發揮影響力，領航台灣綠能發展，並以議合及實際投資力量引領企業邁向低碳轉型。富邦人壽自2017年起與友達光電合資成立「星耀能源」，截至2024年底併網容量約359MW。其中「茂正綠能教育園區」裝置容量達178MW，平均日發電62萬度供6萬戶家庭使用，對台灣綠能產生實質貢獻。

富邦證券則自2024年起推動ESG議合專案，制定議合準則與路徑圖，透過工作坊、書面溝通與問卷等方式，與48家發行公司，進行1,643次與永續議題相關的議合互動，提升被投資公司ESG表現。富邦證券持續發揮金融影響力，實踐共好價值，擴大永續正向力量。關稅重大衝擊，市場基於關稅不確定高峰可能已過，推動股市快速反彈，甚至挑戰新高，第3季建議將目光轉向台股市值型ETF，可以留意相關台股標的如元大台灣50、國泰台灣領袖50等。

國泰投信指出，即便有關稅戰衝擊，科技大廠AI基建布局不手軟，顯示AI應用進入落地商轉是正在發生的必然趨勢，台灣也優先受惠這波新科技浪潮，出口表現亮眼，其中更以與AI和創新科技應用相關的資通與視聽產品出口最強勁。在此背景下，建議投資人在股市中持續以AI類股為主，台灣是AI浪潮中不可或缺主角。

海外市場部分，ETF前五大發行商看法多數維持第2季相似觀點，第3季持續看好以美國為主的市場表現空間，尤其是科技股，連結的ETF有元大航太防衛科技、國泰費城半導體、富邦NASDAQ及主動中信ARK創新。

富邦投信指出，特別看好科技和成長股表現，美國科技龍頭企業無論是企業獲利還是產業前景，均較其餘美股主要指數表現強勁。除此之外，在AI、雲端運算、電動車等新興科技持續發展下，具備長期成長動能。

雖然美股評價位於相對高位，但在經濟維持成長、企業獲利展望佳前提下，美股仍具備延續上漲動能，建議作為投資組合核心配置。中長期而言，美國經濟前景和企業成長性仍領先其他非美市場，將持續吸引全球資金流入。

第3季雖面臨關稅談判不確定性與企業財報觀察期，但整體資金環境仍偏寬鬆，ETF有望持續吸引資金青睞。綜合ETF前五大發行商的看法，看好台股市值型與美股成長型標的具表現空間，包括元大台灣50（0050）、國泰台灣領袖50（00922）等15檔ETF將是下一季度優選。

彙整元大、國泰、群益、富邦及中國信託投信看法，歷經對等關稅重大衝擊，市場基於關稅不確定高峰可能已過，推動股市快速反彈，甚至挑戰新高，第3季建議將目光轉向台股市值型ETF，可以留意相關台股標的如元大台灣50、國泰台灣領袖50等。

國泰投信指出，即便有關稅戰衝擊，科技大廠AI基建布局不手軟，顯示AI應用進入落地商轉是正在發生的必然趨勢，台灣也優先受惠這波新科技浪潮，出口表現亮眼，其中更以與AI和創新科技應用相關的資通與視聽產品出口最強勁。在此背景下，建議投資人在股市中持續以AI類股為主，台灣是AI浪潮中不可或缺主角。

海外市場部分，ETF前五大發行商看法多數維持第2季相似觀點，第3季持續看好以美國為主的市場表現空間，尤其是科技股，連結的ETF有元大航太防衛科技、國泰費城半導體、富邦NASDAQ及主動中信ARK創新。

富邦投信指出，特別看好科技和成長股表現，美國科技龍頭企業無論是企業獲利還是產業前景，均較其餘美股主要指數表現強勁。除此之外，在AI、雲端運算、電動車等新興科技持續發展下，具備長期成長動能。

雖然美股評價位於相對高位，但在經濟維持成長、企業獲利展望佳前提下，美股仍具備延續上漲動能，建議作為投資組合核心配置。中長期而言，美國經濟前景和企業成長性仍領先其他非美市場，將持續吸引全球資金流入。

AI指標股輝達股東會報佳音，推升股價再創新高，同期間恐慌指數（VIX）創波段新低，促使資金重回科技股等風險性資產，增添股市多頭動能，也讓美股ETF績效同步補血，建議可透過聚焦成長題材的美股市值型ETF分散風險。

根據理柏資訊截至25日的統計，自4月8日美股低點反彈以來，美股一般型ETF當中以聚焦科技或成長題材的標的，如野村美國研發龍頭（00971）、富邦NASDAQ、中信NASDAQ、復華S&P500成長漲幅達兩位數最為突出。

野村投信表示，對等關稅的發展方向仍混沌不明，美國透露不排除「有條件的延長」，電子產業整體2025年出貨量預估年增率將維持成長，AI主流地位不變，有望成為2025下半年推動台股關鍵催化劑。

富邦投信股權投資部主管謝育霖表示，由美國第1季財報公布顯示標普500獲利年增約13%，且企業獲利優於市場預期比率更高於長期均值，獲利亮眼的表現主要來自AI科技需求成長動能之貢獻，AI需求讓美國記憶體大廠業績亮眼，後續關鍵科技股營收獲利能否帶動基本面突圍將成市場關注焦點。

復華美國S&P500成長經理人吳允翔分析，根據最新聯準會會議記錄顯示，關稅帶來的通膨與景氣擔憂有所緩和，此外，美國景氣短期增速並未明顯放緩。高頻數據顯示，美國第2季GDP增速可能回升到2~3%的正常增長範圍。

輝達股價25日創新高，市值來到3.76兆美元，再度超車微軟登上市值龍頭寶座。

美國華爾街分析師看好輝達受惠下一波AI黃金浪潮，股價及市值有望再締新猷。

吳允翔表示，隨風險情緒回穩、AI蓬勃發展利多，預估後市資金焦點將重回具高成長潛力的科技創新題材。

展望後市，綜合保德信全球藍籌ETF黃相慈、安聯台灣高息成長主動式ETF基金經理人施政廷表示，隨著AI等科技產業席捲全球，但近期川普關稅新政90天大限將至，建議布局第3季，投資組合風格不再只以股息為主，而是以股息打底、成長加值的新策略；持股調整頻率以及產業組成也可透過被動或主動方式，應對市場的波動。

隨美國與越南第三輪貿易談判取得顯著進展，胡志明指數近期強漲，改寫近三年新高。投信法人表示，隨美越貿易關係改善，加上越南經濟正處在高速成長階段，市場看好有機會在富時新興市場升級，建議可持續定期定額越南基金，掌握結構性轉型機會。

美越雙方6月中進行第三輪貿易談判，針對川普提出的46%懲罰性關稅達成初步共識，根據外電報導，美方目前較為重視的議題有二大方向，一是越南須減少對中國技術及零組件的依賴，二是越南應嚴厲打擊洗產地行為。

另外，市場傳出越南領導人蘇林正計畫於6月底與川普會面，以期加速雙邊協商。市場普遍認為，第三輪談判後雙方取得實質進展，預計關稅幅度將顯著降低，促進雙邊貿易更加平衡。

美越談判傳出正向發展，進一步帶動越股強漲，胡志明指數23日強勢扣上1,350點後，隔日多頭延續，指數最高收在1,371點。

中國信託越南機會基金為台灣規模最大的主動式越南基金，經理人張晨瑋表示，胡志明指數創高，除受美越談判正向激勵，越南強勁的基本面數據，進一步激勵外資回流，帶動越股漲勢。

胡志明證交所日前啟用KRX交易系統，引入T+0盤中交易和中央清算功能，大幅提升市場透明度。張晨瑋補充，市場盛傳越南近期將被納入MSCI觀察名單，最快9月被富時羅素（FTSE Russell）升級為新興市場，若成功升級，可望為越股挹注龐大資金。

富邦投信表示，越南股市近期持續反映其利多因素，外國投資者已為連續數日淨買入。越南經濟成長前景持續強勁，且關稅不確定風險正在降低，市場受到未來兩周內達成有利互惠貿易協議的預期支撐，後續可持續觀察美元對越南盾匯率走勢。

張晨瑋強調，當前越股本益比約11.4倍，低於五年平均，後市值得期待。

金管會2月24日正式公告虛擬資產ETF投資規範，納入比特幣ETF成為基金合規可行的創新操作。富邦投信拔得頭籌，近期將推出的富邦雙核心戰略多重資產基金，成為首檔獲准納入比特幣ETF的基金。

美國總統川普上任後，股、債等投資市場波動大增，市場對美元信心也出現動搖，反倒比特幣、黃金等受惠，價格頻創新高，成為市場投資新寵兒，又適逢金管會放寬基金投資虛擬資產ETF，富邦投信搶先設計富邦雙核心戰略多重資產基金，結合傳統、創新資產，包括趨勢產業股票、投資等級債、公債、REITs，同時善用「黃金ETF及比特幣ETF」，積極分散國家、產業造成的震盪。

富邦雙核心戰略多重資產基金擬任經理人陳臻怡表示，川普重返白宮後，美國政策走向充滿不確定，加上地緣政治風險升高與通膨壓力未歇，投資環境不再單純依賴美元資產為避風港，資產配置思維亟需轉型，穩健型投資人不妨透過多重資產基金來應對。

以將於8月4日推出富邦雙核心戰略多重資產基金為例，同時納入「企業獲利驅動」與「地緣風險驅動」兩大核心配置邏輯，並導入富邦投信獨創GTS全球動盪訊號，進行政經風險量化監控與配置的動態調整。

台股近一個月維持高檔震盪，中小型股表現卻逆勢突圍，成為資金追捧焦點。根據績效統計，台股中小型基金全面跑贏大盤，顯示市場資金正轉向評價相對便宜、基本面具成長性的中小型標的。法人指出，受惠於電子業備貨潮與內需動能回溫，中小型股展現靈活攻勢，有望帶動後續資金進一步布局。

根據CMoney統計至25日，觀察台股中小基金近一個月以來績效前十強，包括：街口中小型、野村中小、富邦精銳中小、PGIM保德信中小型股、摩根中小、日盛小而美、瀚亞中小型股、永豐中小、國泰中小成長、中國信託台灣活力等基金達9%以上，表現亮眼且大幅優於台股大盤。

富邦投信指出，全球股市短線風險偏好降溫，台股短期雖然進入震盪，整體來看，重點還是取決關稅談判、川普是否發起更多不確定性，但評估最恐慌時段已過，基本面支撐存在，科技領域重點看未來幾大科技廠的長線布局及展望。產業重點，電子股以AI科技為主，包括散熱、線束、ODM，IC設計、光通訊等類股。

富邦投信股權投資部主管謝育霖補充，由於美財報超越預期、全年展望仍待觀察，然在投資方面建議擇時布局AI、半導體等具長線主題之基金，列為布局重要標的之一。

PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈表示，受惠於機器人技術的挹注，AI指標股輝達昨天市值來到全球最大的企業，激勵AI相關供應鏈持續表現，晶圓龍頭大廠順利填息，台股成功站上年線，指數續創波段新高。

杜欣霈認為，第3季台股投資仍以選股不選市為主，跌深題材股短打反彈，長線趨勢股續抱，科技產業以雲端AI、記憶體、光通訊等。

　國際資金大舉流入炒匯意圖濃，在央行逼「錢」進台股下，外資2 6日再加碼台股338億元，惟對期貨空單續攀升，同時也展開避險操作 ，對00632R再加碼37,524張，累計連四敲近9萬張，持有比率37.63％ 。

　　瞄準新台幣升勢，國際熱錢大舉匯入，帶動新台幣26日強漲2.26角 以29.165元作收，刷3年多來新高，29元整數關卡近在咫尺。

　　外資在股匯市場、期現貨市場操作動作頻頻，市場投資專家的解讀 認為「就是炒匯！」。

　　富邦投信董事長陳奕光提醒揚資金，外資連兩日擴大買超至300多 億，應是外資炒匯資金被央行逼錢進股市；從外資期貨淨空單持續攀 升，另一方面又大舉加碼00632R，建議投資人要提防外資壓低結算。

　　外資近日在台股現貨全力作多，連三日大敲近千億元、達987億元 ，但26日對期貨淨空單持續擴大至48,788口，同時也大敲00632R，專 家提醒投資人要留意外資相關的動向。

　　根據統計，外資過去史上持股前11高紀錄都集中在2020年10月底到 11月中旬期間，史上第一高持有比率為2020年11月3日的42.41％，在 當時新台幣也出現了一波升勢。

　　另外，當時00632R的基金規模為千億元以上，約在1,007億～1,09 0億元之間。

　　外資26日持續大敲台積電19,173張，對台股呈現買超338.51億元， 並帶動加權指數收22,492點上漲61點，成功突破6月11日的22,470點 前波高點。

　　不過，00632R股價卻逆勢上漲0.18％，收在22.07元，成交量並小 幅放大至76,232張、日增0.47％，外資買超持續擴大至37,524張、金 額約8.26億元，累計外資對00632R持有比率達37.63％，基金規模為 533.49億元，約是過去持有比率四成時基金規模千億元的一半。

在元大台灣50（0050）調降費用率及分割後，富邦投信也拚了，昨（24）日宣布旗下規模最大ETF--富邦台50（006208）正式獲准調降經理費及保管費，未來採用隨規模遞減的費率架構，同時也獲准進行分割，以利長期投資人節省成本，入手價也有機會更親民。

根據富邦投信官網資料，富邦台50目前的經理費為0.15%、保管費為0.035%，未來將依基金規模分級計算，經理費最低可調降至0.05%、 保管費則可低至0.025%，最高也不超過目前水準。

除調降費用，富邦台50也獲准增列「基金分割、反分割」條文，這為未來執行分割預留伏筆，將為下半年台股市值型ETF大戰增添柴火。

富邦台50此次費用調整，改採級距式，經理費從0.05%至0.15%不等，保管費從0.025%至0.03%。依13日規模2,329億元計算，1,000億元的經理費先調整為0.15%，再針對規模逾1,000億元至5,000億元部分（即2,329億元－1,000億元＝1,329億元）調整至0.1%，兩者加權計算後約為0.1215%。

富邦投信指出，未來富邦台50規模若成長至逾5,000億元至1兆元、逾1兆元部分，經理費將再分別調整至0.08%、0.05%；保管費採相同架構，1兆元（含）以下的部分調整為0.03%，後續規模若超過1兆元部分再調整至0.025%。

富邦台50自2012年成立，基金追蹤臺灣50指數，是參與台股大盤投資機會非常方便的工具。富邦台50連續八年獲國內外基金大獎共11項大獎肯定，統計2024全年期間，整體費用率占總規模比率僅0.23%。

根據集保戶股權分散資料顯示，至2025年5月底，富邦台50受益人數高達72萬人，此次華麗變身調降經理費及保管費後，預期規模跟受益人都有機會水漲船高。

為協助國人建構個人長期投資帳戶，金管會催生TISA制度（台灣個人投資儲蓄帳戶）最快7月上路。證期局副局長黃厚銘昨（24）日說，集保結算所將在6月底公布可供民眾開設TISA專戶的銀行、投信等基金銷售機構，及可投資的TISA級別基金；民眾可打造勞保、勞退以外的退休準備第三支柱。

據了解，目前已經有11家投信等基金銷售機構，擬推出22檔TISA級別基金（平均一家約有兩檔），銀行端則預計最快9月修改系統後上路。

這11家投信包括國泰、元大、統一、富邦、安聯、群益、施羅德、凱基、保德信、兆豐、第一金等都已陸續向集保遞件申請，響應政府TISA制度。

依集保規劃，民眾在投信或銀行開設TISA專戶申購TISA級別基金，只要連24個月定期定額不停扣，就可享零手續費、及低於1%的經理費。

一旦民眾未滿24個月就停扣，該檔基金優惠終止，且六個月內禁止再新增扣款該檔基金，但可透過另一個TISA專戶來申購同一檔基金。

TISA級別基金與一般基金差在哪裡？業者說，「TISA級別基金」是由集保成立TISA基金委員會篩選出適合長期投資專屬的商品，零手續費、低經理費，最低只需新台幣1,000元就可申購。

金管會催生TISA制度有兩大階段，第一階段是建立沒有新增租稅優惠的TISA專戶，由集保協助民眾建立專戶。財部將宣導個人投資理財優惠。

每人在每家基金銷售機構限開一個TISA帳戶，但要在幾家基金銷售機構開設TISA帳戶則是不設限。

黃厚銘表示，基金如果投資股票或者債券，股票資本利得免稅，股票配息則併入綜所稅享8.5%免稅，上限8萬元，如果不併綜所稅，採分離課稅稅率28%；債券配息採分離課稅稅率10%，這是既有的投資理財租稅優惠。

第二階段則是再新增政策誘因，金管會將視第一階段實施情況，並以各種方案與財政部溝通，若有新增租稅優惠將會納入。

金管會盼TISA成為台灣拚當亞洲資產管理中心的一環，希望全民參與，讓民眾透過長期投資，規劃自己未來退休生活。

　　受惠以伊停火消息帶動，台股24日上演強勢反彈走勢，催動集團季 底作帳行情，神盾、鴻海、華新等子弟兵多檔亮燈表態，華碩更以身 作則，尾盤爆出逾4,000張大量，強拉股價直奔745元漲停、單日大漲 67元，創27年來新高，集團股全以上漲收市慶祝，鴻海集團股也全數 收紅，一同吸引市場目光。

　　群益投顧副總裁曾炎裕指出，指數來到22,000點附近高檔震盪整理 ，季底作帳行情為盤面高度關注焦點，先前市場已對匯損可能造成第 二季獲利干擾提前反應，隨著短多氣勢再起，預料有機會持續點火表 態，以具備AI成長趨勢的電子零組件為作帳重心，後續仍要關注中東 戰事發展。

　　川普宣布以伊達成停戰協議，系統性風險降溫，美國聯準會理事華 勒與副主席鮑曼先後發表鴿派言論，更激勵台股24日跳空大漲，終場 大漲456點收22,188點，一舉飛越月線、半年線雙重關卡，隨著盤面 利空淡化，也同步敲響集團季底作帳大鑼，推升相關個股表現。

　　玉山投顧研究部資深協理湯麒國表示，台股短線挾帶三大利多，包 括基本面受惠AI伺服器與半導體高階製程需求強勁；指數維持在月線 以上，技術面趨勢偏多；加上籌碼部分融資增幅有限，可望持續醞釀 季底作帳行情。

　　觀察盤面集團股表現，包括神盾、華新、台鋼、廣達、鴻海、華碩 、中美晶、聯電、日月光、統一、潤泰、裕隆等集團個股股價多有亮 眼表現，主要火力集中在電子族群，尤其在半導體相關類股走勢強勁 下，矽智財、IC設計及AI供應鏈等，成為多方資金作帳焦點。

　　其中，神盾子公司安國、華新旗下嘉聯益、台鋼集團子弟兵友訊、 新零售，以及華碩24日同步亮燈漲停，鴻家軍的上市櫃個股也罕見全 數收漲。

　　富邦投信股權投資部主管謝育霖分析，展望台股第三季審慎樂觀， 下半年可望進入「尋找明年成長型行業及企業」模式，方向上，「科 技領域」仍將是資金焦點，「中小類股」有望接棒大型股演出。

美國對伊朗展開奇襲轟炸，受到戰事擴大影響，台股昨（23）日下跌313點，跌破月線支撐，不過，盤面上台股原型ETF以及主動式ETF表現抗跌，平均跌幅為0.5%，績效全數贏過大盤的1.4%跌幅。

根據CMoney統計，23日台股原型ETF以及台股主動式ETF市價表現，前七強逆勢收紅、三檔收平盤，展現抗跌力道，依序包含中信上櫃ESG 30、富邦臺灣優質高息、群益科技高息成長、台新AI優息動能、主動野村臺灣優選、主動群益台灣強棒、台新永續高息中小、主動統一台股增長、群益半導體收益及中信成長高股息。

以類型來看，有股息做為緩衝墊的高股息ETF、較不易受外資調節影響的中小型股ETF、有靈活操作空間的主動式ETF表現領先，其中，三檔主動式ETF都進入前十強之列，顯示在不確定增加的環境中，主動投資顯得更重要。

主動群益台灣強棒經理人陳沅易表示，雖然台股基本面穩健有撐，但同時仍持續面臨來自國際經貿政策與地緣政治動盪的挑戰，料股市將續處於大區間行情，選股不選市可謂現階段較適宜的策略，透過主動選股與靈活調整、保持彈性，可望於高波動的市場中脫穎而出。投資策略可保持守中帶攻，資產配置方向調整至AI績優族群與高殖利率族群並行，題材與籌碼充沛的個股仍具備亮眼表現機會，善用震盪整理期佈局未來潛力股。產業面，半導體、AI伺服器相關等受惠向上發展趨勢的AI概念股可持續關注，其他如營業、航運等受惠內需及股利成長個股亦可適度配置。

富邦投信股權投資部主管謝育霖指出，對第3季展望審慎樂觀，台股下半年可望進入「尋找明年成長型行業及企業」模式；方向上，「科技領域」仍將是資金焦點，「中小類股」有望接棒大型股演出，選股成為接下來超額報酬的好機會，可掌握機會並透過單筆逢低分批或定時定額方式布局台股基金，掌握震盪向上的台股投資機會。安聯投信台股團隊表示，建議可採取「核心持股、衛星布局」策略，核心可鎖定半導體、伺服器、AI應用及網通等具國際競爭力產業；衛星配置則可關注高股息、防禦型、公用事業與金融族群。

面對氣候變遷與永續風險升高，全球資本市場加速轉型，永續投資已成為主流趨勢。根據GSIA統計，全球永續投資規模突破30兆美元，歐美與亞洲各主要經濟體皆積極推動ESG揭露與氣候金融政策。台灣作為出口導向經濟體，需正面回應供應鏈碳揭露、TCFD、SBTi、ISSB等國際規範壓力，永續金融遂成為推動產業轉型、實現淨零的重要工具。

為強化永續金融體系韌性，促進政府、企業與投資人之間的合作，台灣永續能源研究基金會（TAISE）日前在台北遠東香格里拉飯店舉辦「2025台灣永續投資論壇」，並頒發「台灣永續投資獎」，鼓勵具永續投資實績的金融機構與創新案例，帶動整體市場進一步實踐ESG策略。

論壇當日將結合頒獎典禮與專題演講，邀請TAISE董事長簡又新發表「建構韌性與信任的永續金融新秩序」演說，並由S&P Global永續發展解決方案總監鍾柏永分享「運用CSA數據驅動永續發展與投資決策」。下午論壇針對「ESG變局中的綠色與轉型金融」主題，邀請總統府資政沈榮津、TAISE秘書長周麗芳、金融研訓院董事長雷仲達，分別從國際趨勢、產業與金融三大面向解析應對策略。

論壇也安排此屆「台灣永續投資獎」得獎機構代表，包括富邦投信、元大投信與國泰金控分享實務經驗與推動成效。此次論壇由簡又新擔任召集人，聯合多位金融與永續領域專家組成專諮委員會，確保內容具備專業性與政策參考價值。

活動最後將彙整專家意見，針對金融商品創新、ESG資料標準化、永續人才培育與國際合作提出具體建議，期盼以此推動台灣永續金融生態系邁向國際水準，為企業與社會創造長遠價值。