氣候衝擊加速投資轉向， 首檔全面淨零ETF搶攻永續商機！富邦投信將於9月日17開募的「富邦台灣淨零轉型ESG 50 ETF（證券簡稱：富邦淨零ESG50、證券代號：009809）」，不僅是富邦投信繼富邦公司治理（00692）之後的永續之作，也將是首檔將國際淨零轉型高標準指標「範疇三」，納入指數篩選邏輯的台股市值型ETF。同時，富邦投信第一檔主動式債券ETF-「富邦優選收益傘型基金」亦同步於9月17日開募。

009809擬任經理人紀元豪表示，009809主要投資於國內中大型上市公司，以追蹤「S&P TIP臺灣淨零轉型ESG 50指數」為基金投資組合管理的目標，指數編製規則排除具爭議性產業或違反聯合國全球盟約的公司，並採用國際上常見的最適化加權方法，以成分股權重貼近母指數的比例為目標，並納入多項氣候轉型風險衡量指標，包含溫室氣體排放量、符合歐盟巴黎協定（PAB）及氣候轉型（CTB）標準之7%脫碳軌跡，及高氣候影響行業收入比例、ESG分數等多項氣候指標，力求投資組合整體表現需優於母指數，最後選取50檔成分股。

該指數的特色在於首度納入範疇三碳排數據，由於該指數聚焦具有減碳優勢的公司來提升長期投資效益，並以接軌國際減碳框架為投資主軸且忠實呈現臺灣中大型股表現，在追求長期資本增值機會同時捕捉淨零轉型效益，提供投資人一同參與台股淨零轉型的投資機會。

富邦投信指出，009809相較傳統市值型ETF，更強調雙重減碳主軸與三段時間評估，不僅納入低碳企業，也涵蓋轉型模範生，有助投資人長期參與全球淨零趨勢。

009809採季配息機制，發行價為每單位新台幣10元，除了入手價親民外，也適合同時重視資本增值與環境責任的投資人。富邦投信強調，像009809這類結合碳排數據、永續治理與市場價值的ETF，不僅是投資標的，更是應對氣候變遷與捕捉長線機會的資產配置解方。

　　近期市場對於9月聯準會啟動降息的預期提升，不過回顧7月FOMC會 議結果，雖然維持按兵不動，但投票結果顯示有兩位理事意見不同， 為1993年來首見，儘管聯準會決策原則為多數決，但結果也顯示內部 對數據解讀已出現歧異，也為降息時間點在增添變數。

　　市場法人表示，今年來最令債券投資者感到煎熬的便是降息預期的 變化，雖然市場共識偏向於降息，但時間點難以掌控，也因此在債券 投資上更宜謹慎選擇，其中短天期投等債因信評良好，也能提供穩健 收益，再加上存續期短，所要承擔的利率風險也相對低，持續獲得資 金進駐，投資人亦不妨善用短天期投等債ETF一齊掌握。

　　群益投信債券ETF研究團隊指出，從資金流向來看，根據高盛統計 ，自去年9月聯準會首次降息開啟本輪寬鬆循環以來，市場資金主要 流向國庫券與投資級債，而再進一步從存續期間來拆解觀察，5年期 以下的短天期債券又相較長天期債券明顯吸金，流入金額近1,628億 美元，反映出在當前利率難料的環境下，市場更偏好於追求短天期債 券這樣能提供穩健收益，並兼顧信用品質與較低的波動度的資產，投 資人也不妨透過相關ETF來參與。

　　群益ESG投等債0-5（00985B）經理人謝明志分析，未來數月聯準會 利率決策關鍵挑戰仍是如何在抑制通膨與刺激經濟間取得平衡，儘管 今年來市場對於全年利率政策的共識方向始終偏向於降息，然關注焦 點將落在降息時點，因此在利率路徑變數仍殂下，債市投資除著眼於 收益外，也須留意波動風險，而短天期投等債因能兼顧收益與利率風 險的平衡點，過往在不同降息情境下都發揮其穩健特性，是現階段投 資人既想存債，又期望穩健抗震可優先布局的標的。

　　富邦投信強調，全球債券市場逐步走出升息陰霾，資金回流固定收 益資產。隨著美國聯準會政策轉向，市場預期2025年下半年將重啟降 息循環，公債利率逐步下行，但在川普政府推動「大而美法案」後， 財政赤字與債信疑慮升高，帶動殖利率曲線呈現U型化。現階段在企 業債供給少且Q2公債殖利率彈升下，企業債息投資價值浮現。

　美系雲端服務供應商上調2026年資本支出，加上大陸宣導「反內卷 」政策，近期AI與中概股相關基金績效表現亮眼。法人指出，市場預 期美國聯準會有望於第三季末啟動降息，流動性寬鬆將進一步支撐新 興市場股市表現，台股、陸股及越股有望同步受惠。

　　凱基台商天下基金經理人吳志文分析，AI 產業發展趨勢明確，大 陸政府維穩經濟的決心不變，預料AI伺服器與中國內需消費類股後續 仍有空間。陸股可聚焦AI軟體、人型機器人等成長型產業，搭配高股 息內需食品股；台股則鎖定AI晶片龍頭及供應鏈。

　　利安資金越南基金投資團隊指出，越南受惠於經濟基本面穩健、8 ％ GDP 成長目標與政策改革，並於2025年5月啟用 KRX 股票交易系 統，市場流動性顯著提升，今年前七月，外國直接投資（FDI）達24 1億美元，創五年同期新高。

　　中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，胡志明指數7月底觸及 歷史新高 1,601點，證券戶年增25.3％，融資交易意願上升，預料第 四季資金行情可期。

　　目前越南央行維持低利率的意向明確，除了銀行配合寬鬆利率路線 ，部分券商也開始祭出較低的融資利率，或進一步提振融資交易意願 ，預料第四季資金行情將進一步推動股市。利安資金越南基金團隊也 說，越南若成功獲FTSE升級為新興市場，將吸引數十億美元被動資金 流入，結合全球資金動能，有助推動股市再創新高。

　　富邦投信指出，受惠於強勁的內資資金流入及散戶逢低承接買盤持 續進場，推動胡志明指數8月12日歷史上首次收盤站上1,600點整數大 關之上，儘管指數創新高後可能出現波動，但充足的流動性將持續支 撐多頭走勢，若指數能持續站穩1,600點之上，則市場投資人信心可 望進一步再受提振，即便大盤遇震盪則回檔幅度亦不至於太深，此外 ，第二季GDP年增長7.96％，創近三年單季新高，7月越南製造業採購 經理人指數52.4，繼四個月以來首次回升至50榮枯線以上的穩定水準 ，有助整體盤勢呈多頭趨勢。

　　近年來氣候變遷對基礎設施、保險業、農漁產業帶來不可逆的衝擊 ，因此投資人開始重視企業的減碳策略與氣候韌性，並透過永續ETF 等工具參與長期趨勢。富邦投信表示，台股ETF市場快速成長下，投 資人焦點正從單一收益轉向兼顧總報酬與永續布局。

　　富邦投信將於9月17日開募的「富邦台灣淨零轉型ESG 50 ETF（證 券代號：009809）」，不僅是富邦投信繼富邦公司治理（00692）之 後的永續之作，也將是首檔將國際淨零轉型高標準指標「範疇三」， 納入指數篩選邏輯的台股市值型ETF。同時，富邦投信第一檔主動式 債券ETF-「富邦優選收益傘型基金」亦同步於9月17日開募。

　　009809擬任經理人紀元豪表示，009809主要投資於國內中大型上市 公司，以追蹤「S ＆ P TIP臺灣淨零轉型ESG 50指數」為基金投資組 合管理之目標，指數編製規則排除具爭議性產業或違反聯合國全球盟 約之公司，並採用國際上常見的最適化加權方法，以成分股權重貼近 母指數之比例為目標，並納入多項氣候轉型風險衡量指標，及高氣候 影響行業收入比例、ESG分數等多項氣候指標，力求投資組合整體表 現需優於母指數，最後選取50檔成分股。

　　該指數的特色在於首度納入範疇三碳排數據，由於該指數聚焦具有 減碳優勢的公司來提升長期投資效益，並以接軌國際減碳框架為投資 主軸且忠實呈現臺灣中大型股表現，在追求長期資本增值機會同時捕 捉淨零轉型效益，提供投資人一同參與台股淨零轉型的投資機會。

　　009809採季配息機制，發行價為每單位新台幣10元，除了入手價親 民外，也適合同時重視資本增值與環境責任的投資人。

　　富邦投信強調，像009809這類結合碳排數據、永續治理與市場價值 的ETF，不僅是投資標的，更是應對氣候變遷與捕捉長線機會的資產 配置解方。

全球股市熱度延燒，投資情緒高漲，在沒有明顯利空干擾下，投資人FOMO（錯失恐懼症）心理發酵，帶動主要市場持續創高。道瓊工業指數、台股近期都創新高；日本東證與日經225指數連兩日改寫新高，上證指數更突破十年高點，越南股市同樣強勢表態，建議投資人可定期定額投資相關ETF。

富邦投信指出，在AI需求強勁、台灣企業獲利表現仍具成長動能環境下，市場對台股後市偏多，不妨趁勢啟動定期定額ETF投資。台股ETF種類多元，其中高股息ETF如富邦特選高股息30 ETF（00900）適合用來打造穩定的現金流。不過，僅依靠高股息ETF，未必能兼顧長期資產成長，投資組合應該更為均衡。

投資人可依年齡、風險承受度與現金流需求，適度配置市值型ETF，例如富邦台50ETF（006208）。透過高股息ETF現金流，搭配市值型ETF長期成長潛力，不僅穩定生活所需，更能追求未來資產持續增值。

中國信託投信表示，中信小資高價30ETF（00894）成分股包含台積電、聯發科、廣達與台達電等六檔蘋概股，權重達50.1%，可望受惠9月iPhone 17發表會將登場利多。在權值股、半導體與蘋概股多重題材支撐下，台股第4季有望持續創高，投資人可透過具代表性的ETF一次布局核心產業，分散風險同時掌握成長契機。

海外ETF布局上，美國經濟動能穩健，政策與就業數據正向，有助於緩解下半年經濟下行風險，對美股維持中性偏多看法。

　　日股近期漲勢凌厲，巴菲特鍾愛的日本五大商社，股價不斷創新高 ，其中，丸紅近一年來漲約4成、住友商事漲逾2成5、伊藤忠與三井 物產、三菱商事皆有雙位數漲幅。法人指出，追蹤五大商社以及日本 龍頭股的日股ETF因而受惠最深；而整體日股ETF今年以來報酬表現亮 眼。

　　此外，今年上半年，巴菲特曾在他最後一次主持的波克夏股東會上 宣稱，日本五大商社股票「50年都不會賣」，接班人阿貝爾也稱自己 與這五家公司一年至少會開會一兩次，將致力與其建立長期且穩固的 合作關係。這番言論吸引許多認同股神投資哲學的投資人，讓中信日 本商社（00955）的受益人數今年以來成長逾200％。

　　00955經理人辛忠駿指出，日本商社不僅積極拓展能源、金屬、糧 食等傳統領域，亦跨足新能源、AI、再生能源等新興產業，帶動整體 獲利動能，再加上巴菲特重倉與其表明「再50年也不會賣出」，更增 添投資人信心。在日股基本面改善、資本報酬提升與評價上仍具吸引 力的背景下，00955具備中長線投資價值。建議投資人可透過00955， 把握日本經濟復甦與商社轉型的契機，享受潛在紅利。

　　台新日本半導體ETF基金（00951）研究團隊指出，日本春鬥最終結 果強勁，基本薪資上調幅度為3.7％，整體薪資增幅為5.25％，為19 91年以來最大增幅，根據本次春鬥結果，高盛預估日本今年總薪資年 增率將由去年的2.8％加速至3％，有望帶動今年全年實質薪資轉正， 可望帶動國內消費市場成長力道。另一方面，日本央行6月中決策會 議維持利率不變，反映經濟不確定性，短期內日本無升息壓力，亦有 利日股後市的上攻。

　　台新00951研究團隊指出，AI效應持續，北美四大CSP大廠持續調升 資本支出與日本持續建廠動作，均有助於挹注日本半導體設備表現。

　　從政策面來看，日本政府對半導體復興計畫從未轉向，從2021年啟 動「半導體、數位產業戰略」以來，承諾到2030財政年度向半導體和 人工智慧產業提供超過10兆日圓的支援，其中6兆日圓用於研發等， 希望能推動半導體晶片自產，日本半導體評價面仍具吸引力，建議逢 低逢局日本半導體ETF。

　　而富邦日本（00645）今年漲勢也不俗。富邦投信表示，日本關稅 不確定性風險解除，日本經濟再生相於上週至華府磋商，確認日本1 5％對等關稅不再疊加；另企業財報顯示企業獲利穩健，在關稅確定 的背景下企業紛紛上調財測；外資自4月以來至7月底累計買超日股4 兆日圓。市場情緒明顯好轉，且在資金的支撐下，樂觀看待日股後市 。

債券市場因高利率環境提供具吸引力息收條件，加上信用利差穩定，形成適合主動型操作的有利場景。

富邦投信順勢布局，向主管機關遞件申請旗下第一檔主動式債券ETF-「富邦優選收益傘型基金」8月11日獲准募集，該基金旗下兩檔子基金分別為富邦環球動態入息投資級債主動式ETF、富邦環球複合優選收益債主動式ETF，分別簡稱為主動富邦動態入息、主動富邦複合收益，兩檔基金保管銀行為第一商業銀行，各子基金首次募集金額最高新臺幣200億元。

富邦投信指出，主動富邦動態入息將百分百布局在投資等級債，以強化總報酬機會為投資目標，主要投資於投資等級美元公司債，並依據景氣循環位置以及貨幣政策動向與市場風險情緒，調整不同信評與地區的債券配置比重。

主動富邦複合收益以投等債為主，非投等債的比重至多20%，主要投資於投資等級美元公司債，並適度投資非投資等級債券追求合理風險溢酬，該基金將依據景氣循環位置、貨幣政策動向與市場風險情緒，調整不同信評與地區的債券配置比重。

主動式ETF已成為全球資本市場新趨勢。據彭博統計，2024年全球主動式ETF市值已占整體ETF比重7.9%，高於5年前3.7%。Brown Brothers Harriman&Co.（BBH）在2025 ETF調查中指出，全球高達97%受訪者表示未來將增加主動式ETF配置，主因包括：更高資訊透明度、費用優勢，以及主動管理在震盪市場中提升報酬的潛力。

富邦投信表示，高利率時代雖帶來資產波動加劇，卻也為主動操作創造機會。主動式債券ETF結合ETF的低成本與流動性優勢，以及主動管理的策略彈性，正逐漸成為資產配置的新核心。

對投資人而言，在維持既有交易習慣下，即可享有更貼近市場脈動的債券配置模式；對資產管理業者來說，更是展現研究實力與產品差異化的絕佳舞台。

　　全球經濟面臨多重風險挑戰的背景下，富邦投信建議投資人，應持 續關注全球貨幣政策走向，尤其美國及歐洲利率調整節奏，以及日本 政治變動對政策的影響。而面對經濟放緩與不確定風險，建議採取主 動調整資產配置，注重風險控制與波動降低，將有助於提升投資韌性 。

　　主動富邦複合收益基金擬任經理人游陳達表示，近期美國公布7月 份消費者物價指數（CPI）年增率低於市場預期的2.8％，顯示通膨壓 力略有緩解。儘管關稅政策持續施行，但商品價格並未如預期大幅上 漲，反映市場對成本上升已有部分吸收能力，為下半年經濟添增正面 信號。

　　在全球經濟面臨多重風險挑戰的背景下，美國、歐洲及日本等主要 經濟體2024年及未來兩年的GDP增速普遍低於穩定成長水準2.5％，通 膨亦呈現漸進式回落趨勢。美國聯準會（Fed）利率政策正進入緩步 下降階段，惟相關變數仍多，市場持續關注2026年5月的Fed主席可能 更替。

　　隨著全球金融市場多變，主動式ETF逐漸成為投資新趨勢。富邦投 信近期推出的「富邦優選收益傘型基金」強調主動式的配置策略，透 過結合量化流通資料與專業團隊選股，協助投資人靈活掌握市場脈動 。

　　基金旗下兩檔子基金，主動富邦動態入息基金將100％布局在投資 等級債，以強化總報酬機會為投資目標，主要投資於投資等級美元公 司債，並依據景氣循環位置、貨幣政策動向與市場風險情緒，調整不 同信評與地區的債券配置比重。

　　至於主動富邦複合收益基金以投等債為主，非投等債的比重至多2 0％，主要投資於投資等級美元公司債，並適度投資非投資等級債券 追求合理風險溢酬，該基金將依據景氣循環位置、貨幣政策動向與市 場風險情緒，調整不同信評與地區的債券配置比重。

　　此外，主動式ETF充分發揮多元產業與地域配置優勢，從產業供應 鏈、債券類別到地區分布，打造多元且動態的資產組合，相較於被動 ETF須追蹤千餘檔證券，主動式ETF藉由精選80至100檔優質標的，提 升操作效率並降低交易成本。主動式ETF也結合了被動式ETF的透明度 與專業團隊的資產調整能力，不僅能追求超額報酬，也兼顧風險管理 。

　工商時報主辦的「ETF大未來論壇」13日登場，金管會副主委陳彥 良致詞表示，台灣正積極推動ETF市場多元化發展，除開放主動管理 型及多資產ETF，更致力完善相關法規，確保市場公平透明，台灣正 面臨半導體與高科技產業的國際競爭及投資機會，政府將持續協助資 本市場與產業創新接軌，促進資金有效配置。

　　陳彥良強調，全球經濟振興的關鍵因素，包括關稅政策調整、利率 新動向及人工智慧技術的快速推廣，這些因素同步推動ETF市場前進 。

　　元大、國泰兩大投信在現場分享市值型ETF的投資優勢。數據顯示 截至6月底，台灣ETF市場規模已達6.5兆元，產品涵蓋台股型與債券 型兩大類，其中台股ETF中，高股息產品最受歡迎，已成為許多民眾 退休理財的重要選擇；然而，對於尚處資產累積階段的投資人，市值 型與成長型ETF更有助於長期複利效果。

　　群益、富邦、中信投信建議投資人，美國聯準會啟動降息循環前夕 ，透過短天期美元債券ETF、主動式債券ETF來掌握投資契機；全球投 資方面，凱基投信建議重視「資產配置」，股票可以投資美股市值前 10大企業為攻擊部位，利用債券平衡風險，投資美國中天期公債；復 華投信看好「龍頭」投資策略，例如可自S ＆ P500指數成分股中選 取EPS成長率、營收成長率、股價變動率的前段班，萃取約200支最具 成長性個股。

　　另外，投資詐騙盛行，為保全自身資產，與會的警政署刑事警察局 偵查員黃泰詠也強調，詐騙訊息均在我們生活周遭出現，如遇到來路 不明的訊息，要保持「零信任」態度，並詳查它們的詳細資料，如有 任何疑問請盡速撥打165反詐騙諮詢專線。

　　第三季以來全球主要股指出現高檔震盪走勢，亞洲股市中則以越南 的12.4％表現最為犀利，主要受到基本面與資金面激勵帶動，反應在 本季以來海外股票型ETF表現上，富邦越南（00885）以20.29％的績 效居冠，其次為復華中國5G（00877），成為表現最亮眼的海外股票 ETF。

　　近期越南當局以寬鬆貨幣政策帶動經濟成長動能，並指示越南國家 銀行（SBV）穩定存款利率，同時降低房地產開發商貸款成本，此舉 強化了維持8％以上GDP經濟成長的承諾，並為年底股市的強勁多頭提 供關鍵支撐。

　　富邦投信表示，7月越南製造業採購經理人指數（PMI）為52.4，大 幅超越6月的48.9，並且是繼四個月以來首次回升至50.0榮枯線以上 的穩定水準，而越南經濟在2025年上半年擴張了7.5％，創下十多年 來的最高增長率。這一增長主因來自於強勁的國內需求、政府支出增 加以及出口同比增長14.4％。該期間外國直接投資登記額達到215億 美元，達到自2009年以來的最高水平，實際到位資金為117億美元， 年增長8.1％。

　　此外，富邦越南（00885）經理人陳仲愷表示，越南政府正在進行 的改革計劃已取得顯著進展，另外，2025年公共投資已增加至約360 億美元，高於2024年的260億美元。包括南北高速鐵路和高速公路擴 建在內的重大基礎設施項目進展速度超過歷史進度，資本市場改革也 顯示出成效，越南指數於8月6日達到歷史新高，而在7月份的成交額 相較去年同期成長近90％。

　　而在資金面，越南國內開戶數突破1,000萬戶、政策面則有政府擴 大基建帶動企業獲利以及評價面，本益比11.9倍仍低於過去五年12. 8倍均值等四大利多，預期越南股市後續展望欲小不易。

　　半導體關稅出爐，美國總統川普提前宣布將對所有進口半導體課徵 高達100％的關稅，作為迫使供應鏈回流美國的戰略手段，不過政策 設有豁免條件—只要在美國已有建廠或建廠計畫，即可免除關稅，意 即如台積電、英特爾、三星等企業可望避開直接衝擊。市場最擔憂的 關稅懸念已正式定案，短期不確定性大幅降低。7日台股大漲556點以 對，站穩2萬4關卡，台積電更是收盤1,180元創下歷史天價，帶動含 積量高的台股ETF績效長紅。

　　國泰投信總經理張雍川表示，川普強調現行與預計在美設廠的企業 ，即便工廠尚未完工只要承諾在美生產都可以免除關稅，而台積電已 有加大對美投資的計劃，更早在亞利桑那州設廠試產，未來有機會用 於美國生產晶片以達成免稅條件。目前全球擁有N7以下晶代工產能的 企業僅有台積電、三星與Intel，其中又以台積電市占率近7成居冠。 台灣半導體科技國家隊的競爭力明顯優於他國，評估關稅影響有限， 加上台廠大多都有在海外設廠，各業者已逐步因應，目前市場AI需求 明確，相關產業至少有5～10年的向上趨勢，看好台鏈發展。

　　富邦投信表示，在台股動能上，「AI」產業鏈依舊是本波多頭行情 的主要推手。美系大行統計最新今年CSP大廠的資本支出年增率由39 ％上修至56％，明年由16％上修至31％。此外，觀察全球四大CSP大 廠已公布最新財報，表現均大幅優於預期，其中對AI的支出更超越預 期，突顯積極發展AI業務的決心，也彰顯全球AI浪潮續熱。建議投資 人可透過聚焦成長題材的市值型ETF參與新一波應用商機。台股ETF中 共有36檔成份股中有台積電（2330），以目前持股比例來看，五檔高 「含積量」ETF，台積電占比由高至低依序為0052（富邦科技）、00 6208（富邦台50）、0050（元大台灣50）、006203（元大MSCI台灣） 、0057（富邦摩台），分別是68.09％、58.88％、58.82％、53.84％ 、53.47％，可望受惠最大。

　　群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志表示，雖然川普重稅政 策形式上為負面消息，但條件豁免與產業布局已大致明朗，短期為市 場帶來「落地利多」效應。不確定性下降、資金重回半導體權值股， 將帶動台股回穩並偏多發展。整體來看，在AI、雲端運算商機持續發 酵下，AI、半導體相關供應鏈營運有望穩定向上。因此，面對AI位處 台股高成長賽道，短線若有震盪回檔，皆是布局長線投資的好時機。

第3季以來全球主要股指出現高檔震盪走勢，亞洲股市中則以越南的12.4%表現最為犀利，主要受到基本面與資金面激勵帶動。統計第3季以來海外ETF表現，也是以越南、大陸較為亮眼，投資人可伺機切入。

富邦投信表示，近期越南當局以寬鬆貨幣政策帶動經濟成長動能，並指示越南國家銀行（SBV）穩定存款利率，同時降低房地產開發商貸款成本，此舉強化了維持8%以上GDP經濟成長的承諾，並為年底股市的強勁多頭提供關鍵支撐。

7月越南製造業採購經理人指數（PMI）為52.4，大幅超越6月48.9，是近四個月來首次回升至50.0榮枯線以上的穩定水準，而越南經濟在2025年上半年擴張了7.5%，創十多年來最高增長率。主要來自強勁的國內需求、政府支出增加及出口年增14.4%。

富邦越南ETF（00885）經理人陳仲愷表示，越南政府正在進行的改革計劃已取得顯著進展，政府部委從19個重組為14個，省級行政區從63個併為34個的工作已完成。這些行政變革正在加速基礎設施審批和投資。

2025年公共投資已增加至約360億美元，高於2024年的260億美元。包括南北高速鐵路和高速公路擴建在內的重大基礎設施項目進展速度超過歷史進度。資本市場改革也顯示出成效，越南指數於8月6日達到歷史新高，而在7月的成交額相較去年同期成長近90%。

在資金面，越南國內開戶數突破1,000萬戶、政策面有政府擴大基建帶動企業獲利及評價面，本益比11.9倍仍低於過去五年12.8倍均值等四大利多，相信越南股市後續展望樂觀。

大陸股市方面，復華中國5G（00878）經理人吳允翔表示，Meta、微軟等AI大廠陸續公布財報優於預期，各大雲端服務供應商持續增加資本支出提升算力，進一步帶動相關AI基礎建設持續增溫，挹注相關AI算力硬體、6G產業鏈基本面動能。

　　美國7月非農就業數據遠遜於市場預期，且前兩個月數據遭大幅下 修，反映美國就業市場動能趨緩，凸顯產業結構性失衡的問題。此數 據帶動市場對聯準會的降息預期升溫。投信法人指出，利率政策的轉 向箭在弦上，為債券市場帶來了配置時機。

　　富蘭克林華美FT投資級債20+ETF基金經理人洪慧珊分析，疲弱的就 業數據是支持聯準會降息的強烈訊號。此外，聯準會內部已出現支持 降息的聲音，加上美國對外關稅政策等國際政局不確定性，正持續推 動資金流向債券等避險資產。

　　洪慧珊指出，美國財政部計畫提高發債金額並回補現金，短期內將 收緊美元流動性，此舉雖可能加劇市場波動，但對債市反而是個有利 環境。

　　展望後市，洪慧珊認為，一旦降息循環正式啟動，債券價格將有進 一步的上漲空間，建議投資人應提前布局。

　　第一金優選非投債ETF經理人王心妤指出，FOMC會議再次維持利率 水準不變，市場雖認為9月份重啟降息機率降低，不過，今、明年仍 有進一步降息空間，等待債市迎接順風環境，收益與價格空間值得關 注。王心妤表示，投資人不妨把握近期10年債券殖利率於4.2％至4. 5％區間盤整，分批建立非投等債收益資產部位，迎接寬鬆資金行情 的到來。

　　富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，如今投資人 於債券市場能獲得的正實質回報，對固定收益來說是多頭環境，但由 於流動性充沛等因素，投資人太過於迷信固定收益能帶來超額報酬， 因此投資人必須調整對回報的期待，不能期待固定收益像股票一樣大 幅獲利，而應該是投資組合中的穩定器。

　　群益優選非投等債ETF經理人李忠泰指出，當前非投等企業基本面 有撐，預期違約率持續低於長期均值，且當前其殖利率仍處長線相對 高位，具長線投資價值，再加上當前市場投資氣氛明顯止穩回升，皆 有利於非投等債後續表現。

　　富邦投信強調，全球市場進入高變動時代，投資不再僅是追求單一 報酬，而是如何波動中兼顧成長與防禦。可透過跨資產、跨市場的多 元布局，結合GTS全球動盪訊號偵測風險，讓投資人即使在市場劇烈 震盪下持續前行。

富邦投信強棒出擊，推出全新多重資產基金「富邦雙核心戰略多重資產基金」，自8月4日起正式募集。這檔基金以「雙核心戰略」活化資產運用，依據全球動盪指標（G.T.S）監控地緣政治風險，靈活調整「企業獲利驅動」及「地緣風險驅動」兩大核心配置板塊比重，掌握投資機會與風險分散，鎖定當前市場最需要的資產保護與成長機會。

富邦投信表示，今年以來全球地緣政治乃至戰爭風險不斷，但全球市場又重回了高位震盪，在這樣複雜的金融情勢下，尚未入場的投資人恐怕只敢持續觀望，而已經入場的投資人更會擔心是否應該趕緊入袋為安。「富邦雙核心戰略多重資產基金」正是為克服這種心理困境而設計。動態調整兩大核心配置比重，在全球政經局勢快速變遷的格局下，追求長期回報及安定收益。

該基金擬任經理人陳臻怡表示，近期全球股市在美日及美歐相繼達成貿易協議下創高，但美國與各國的對等關稅細節仍在陸續揭露，同時美國對晶片的國安調查預期也將在兩周內公布結果，半導體產業恐將再次出現壓力。債市方面，關稅政策帶來的通膨風險一度讓各國貨幣政策轉向觀望，即使在川普極力施壓下，美國聯準會主席Powell持續對利率路徑維持謹慎論調。未來幾個月市場仍將高度波動，配置過於集中單一類資產或單一市場的投資組合都恐容易受到市況的快速轉變衝擊。

「富邦雙核心戰略多重資產基金」結合傳統資產，如趨勢產業股票、投資等級債、公債、REITs，更善用「黃金ETF及比特幣ETF」積極分散國家、產業造成的震盪。由於黃金ETF及比特幣ETF等具備對抗通膨、避險屬性的資產，抵禦貿易戰、地緣風險等不確定性。

富邦投信強調，全球市場進入高變動時代，投資不再僅是追求單一報酬，而是如何在波動中兼顧成長與防禦。透過跨資產、跨市場的多元布局，結合GTS全球動盪訊號偵測風險，讓投資人即使在市場劇烈震盪下持續前行。

全球投資風向悄然轉變。橋水基金創辦人達利歐（Ray Dalio）近日在公開訪談中建議投資人，應將15%資產配置於黃金或比特幣，以因應美國債務飆升與長期貨幣貶值所帶來的潛在風險。他的觀點凸顯出在高通膨、高波動的環境下，數位資產＋黃金組合已成為機構與個人投資人的核心避險策略。

在這波結構性轉變之際，富邦投信推出全新「富邦雙核心戰略多重資產基金」，並於8月4日正式啟動募集。該基金以「企業獲利驅動」與「地緣風險驅動」為雙核心策略基礎，搭配富邦投信獨家「全球動盪指標（GTS）」，動態調整投資組合，靈活因應當前不穩定的全球政經情勢。

富邦投信指出，從美國大選前哨戰升溫、貿易關稅政策走向未明，到各國央行利率政策進入觀望期，全球市場處於高震盪區間，投資人普遍陷入「不敢進、也不敢退」的兩難之中。此時，唯有透過跨資產、跨市場的多重配置，才能在多變的環境中兼顧報酬與風險管理。

「富邦雙核心戰略多重資產基金」靈活納入黃金ETF與比特幣ETF，結合傳統股票、債券與REITs，強化對抗通膨與黑天鵝事件的抗壓能力。

該基金擬任基金經理人陳臻怡表示，單一市場配置在當前市況下已難以提供完整保護，唯有透過動態調整與資產多元布局，才能應對快速變化的全球經濟與政策風險。

在地緣風險升高、數位資產與避險需求同步增溫的此刻，「富邦雙核心戰略多重資產基金」可望成為投資人分散風險、掌握成長契機的重要工具。透過GTS風險偵測系統、雙核心資產引擎及多元ETF組合，為投資人提供一站式的防禦與報酬平衡方案，正是進場布局的絕佳時機。

中小型股火力全開，基金績效全面噴發，近三個月多檔台股中小型基金報酬率狂飆逾30%，漲幅遠甩大盤兩倍以上，展現驚人爆發力。法人表示，在主流資金湧入、題材股輪動活絡下，中小型基金成為市場資金搶進的新寵。

根據CMoney統計至1日，近三個月台股中小型基金表現亮眼，多檔基金績效突破30%，明顯勝過同期大盤表現，包括：街口中小型、日盛小而美、野村中小、摩根中小、中國信託台灣活力、瀚亞中小型股等基金表現強勁，漲幅為加權指數與OTC指數的兩倍以上，凸顯中小型股在本波台股行情中的爆發力與操作優勢。

街口投信提醒，台灣20%對等關稅涵蓋約四分之一對美出口，其他台灣出口大宗半導體（廣義）占對美出口的63.3%、而該類產業關稅稅率肯定會高於20%。預占台灣平均實際有效稅率仍會高於競爭對手韓國，在純價格的相對競爭力上，面臨不利的局面。

富邦投信表示，市場樂觀看待美股基本面有撐，可望帶動台股多頭續行。根據Bloomberg統計，歷史上美股若遇跌逾兩成之熊市，隨後牛市的平均持續時間和回報幅度各為熊市的5倍及5.8倍，因此預期本波多頭在經濟與企業獲利基本面堅實的前提下，2025下半年依然有持續上行的機會。

產業動能方面，AI產業鏈依舊是本波多頭行情主要推手。7月最後一周為全球四大雲端服務（CSP）大廠的超級財報周，已公布企業表現均大幅優於預期，其中對AI支出更超越預期，凸顯積極發展AI業務的決心，也彰顯全球AI浪潮續熱。

復華中小精選基金經理人趙建彰表示，近一季隨關稅政策衝擊淡化，資金逐步回流台股，其中具產業能見度之中小型電子股因AI成長題材加持，進一步挹注相關類股及基金報酬表現。

　　新基金募集熱潮不斷，統計至8月底將募集的基金共計有五檔，當 中兩檔為債券ETF，包括中信投信推出的國內首檔主動式非投資等級 債ETF及群益投信推出的短天期債券ETF，另外台新投信聚焦全球龍頭 成長股的主動式ETF也將登場及富邦投信以強調具黃金、比特幣資產 的多重資產型基金、鋒裕匯理投信的組合型基金，整體來看，新基金 聚焦穩健型但強化收益，產品多樣化。

　　今年來ETF產品募集依舊火熱，統計至8月4日止，36檔新成立的基 金中，高達23檔都是ETF，當中債券ETF占據六檔，類型含括投等債、 非投等債，甚至是主動式債券ETF，緊接著8月又將有群益0-5年期ES G投資等級公司債（00985B）、中國信託價值策略非投資等級債券主 動式ETF（00981D）兩檔新兵登場，可見國人對於以債券ETF來進行資 產配置或收益管道建立之需求不減。

　　富邦投信多重資產基金與一般多重資產基金僅限於股票、債券及少 量商品不同，該基金前瞻性地納入黃金ETF與比特幣ETF等低相關性資 產，分散傳統市場的系統性風險。基金擬任經理人陳臻怡指出，這是 金管會放寬規範後，首批可配置比特幣ETF的基金，能捕捉戰略資產 的長期成長機會，同時不犧牲防禦力。

　　台新投信表示，市場環境疲弱且需求縮減下，龍頭企業憑藉自身的 護城河，能夠優先透過規模及成本優勢，降低對利潤的負面衝擊，且 當需求增加時，客戶通常會優先選擇向龍頭企業下單，使得龍頭企業 可以在產業復甦的路上，擁有更穩定的成長契機。因此推出國內首檔 聚焦全球龍頭成長股主動式ETF（00986A）瞄準龍頭股成長趨勢。

　　8月新基金展現投信商品多元性，多屬穩健型商品，但均有強化收 益的不同樣貌，希望掌握整體市場不確定因素逐漸明朗化下的股債成 長機會。投信業者強調，由於整體投資信心在關稅議題接近尾聲下恢 復，預期本季新基金募集會有較上半年更好成績。

　　全球投資風向悄然轉變，橋水基金創辦人達利歐（Ray Dalio）近 日公開表示，建議投資人將15％資產配置在比特幣或是黃金，以應對 美國高額債務與長期貨幣貶值風險。他的看法再次提醒投資人優化投 資組合風險回報的重要性，也印證了數位資產+黃金的資產組合，正 在成為主流機構與個人投資人眼中的新防禦核心。

　　在這波變局之際，富邦投信推出全新「富邦雙核心戰略多重資產基 金」，結合黃金ETF與比特幣ETF等通膨避險資產，靈活搭配股票、債 券、REITs等傳統投資工具，於8月4日正式募集。該基金透過「企業 獲利驅動」與「地緣風險驅動」雙核心策略，根據「全球動盪指標（ GTS）」監控地緣政治風險，主動調整投資配置，是當前金融市場下 兼顧成長與防禦的關鍵選擇。

　　富邦投信表示，近期地緣政治、關稅戰與全球央行政策轉趨觀望， 使市場再度進入高波動區間。尤其在川普聲勢回溫、美國聯準會謹慎 調整利率、歐央行維持按兵不動等訊號下，投資人面臨「不敢進、不 敢退」的心理拉鋸。此時，透過跨資產布局降低單一市場風險，是避 險與增值並重的最佳策略。

　　「富邦雙核心戰略多重資產基金」特別納入比特幣ETF與黃金ETF， 強化資產對抗通膨與黑天鵝事件的抗壓能力。擬任基金經理人陳臻怡 指出，單靠股市或債市難以全面防禦突發風險，唯有透過動態調整與 跨市場資產組合，才能應對當前充滿不確定性的全球投資環境。

　　在市場充滿變數、數位資產與避險資產熱度升高之際，「富邦雙核 心戰略多重資產基金」提供一站式資產防禦與成長解方，堪稱投資人 此刻進場的關鍵時機。透過GTS監控系統、雙核心資產引擎與多元ET F配置，協助投資人在不確定中站穩腳步，掌握資產升值新契機。

今年來全球地緣政治風險不斷，但全球市場又重回了高位震盪，在這樣複雜的金融情勢下，尚未入場的投資人恐怕只敢持續觀望，而已經入場的投資人，更會擔心是否應該趕緊入袋為安。基金業者建議可透過多重資產基金或ETF，兼顧投資機會與避險。

平衡凱基美國TOP ETF（00980T）研究團隊表示，具有產業競爭優勢及高議價能力的企業將更受資金青睞，例如受惠AI發展趨勢、獲利成長能見度高的美國大型科技股；若擔心關稅實施影響企業獲利成長放緩，導致股市波動加劇，適當配置中短天期公債有助對沖股票風險，兼顧波動控管與票息收益。

富邦投信推出全新多重資產基金—富邦雙核心戰略多重資產基金，8月4日起正式募集。該基金以「雙核心戰略」活化資產運用，依據全球動盪指標（G.T.S）監控地緣政治風險，靈活調整「企業獲利驅動」及「地緣風險驅動」兩大核心配置板塊比重，掌握投資機會與風險分散，鎖定當前市場最需要的資產保護與成長機會。

富邦雙核心戰略多重資產基金擬任經理人陳臻怡表示，近期全球股市在美日及美歐相繼達成貿易協議下創高，但美國與各國的對等關稅細節仍在陸續揭露，同時美國對晶片國安調查預期也將在兩周內公布結果，半導體產業恐將再次出現壓力。

債市方面，關稅政策帶來的通膨風險一度讓各國貨幣政策轉向觀望，即使在川普極力施壓下，美國聯準會主席鮑爾持續對利率路徑維持謹慎論調，7月間歐元區、澳洲及紐西蘭等央行的利率決議均維持按兵不動，顯示現今各國利率路徑都充滿變數。未來幾個月市場仍將高度波動，配置過於集中單一類資產或單一市場投組，恐易受市況快速轉變衝擊，單靠股債市難以完全避險。

富邦雙核心戰略多重資產基金結合傳統資產，如趨勢產業股票、投等債、公債、REITs等，積極分散國家、產業造成的震盪。

面對全球市場風雲詭譎，投資策略亟需更高靈活度。「富邦雙核心戰略多重資產基金」於今（4）日正式募集，該基金採用風險監控機制，透過「企業獲利驅動」＋「地緣風險驅動」靈活調整資產部位，進行投資組合波動率控管，追求低波動及長期回報。

富邦投信董事長黃昭棠表示，該基金以「攻、守雙核心」為特色，就像棒球場上攻守兼備的戰術，既能把握機會，也能穩健防禦，因此該基金以職棒MVP精神為設計理念，打造「策略金三角」，同時兼顧打擊率、防禦力與強戰略。在打擊率上，基金鎖定具備高企業獲利驅動力的標的，爭取完美上壘機率；在防禦力上，透過配置成熟政府債，提升防禦率；在強戰略布局上，納入黃金ETF與比特幣ETF等新世代資產，成就策略金三角價值。

該基金擬任經理人陳臻怡表示，基金透過「雙核心戰略」活化資產運用，依據全球動盪指標（G.T.S）監控地緣政治風險，靈活調整「企業獲利驅動」及「地緣風險驅動」兩大核心配置板塊比重，同時搭配傳統的金融市場量化指標進行監控，控管投資組合波動率，追求低波動及長期回報。